Dolar daha ne kadar düşecek? Günde bir ruble: Dolar neden yükselmeye devam ediyor?

Merhaba! Bu yazımızda yakın gelecekte dolar ve rublenin başına neler geleceğini, devletimizin ekonomisinin geleceğine ilişkin tahminlerin neler olduğunu, para birimlerinin (ruble ve dolar) nasıl davranması beklendiğini ve döviz kurunun nasıl düzeltileceğini konuşacağız. durum. Ayrıca döviz kurları ile ilgili çeşitli uzmanların görüşlerini de öğreneceksiniz.

Rusya ekonomisindeki zor durumun nedenleri

Eyaletteki mevcut ekonomik durumun vatandaşlarda sadece gerginliğe değil, gerçek korkuya da neden olduğunu inkar etmek aptallıktır. Ulusal para birimi istikrarsız ve bu, Rusya'daki her aile için sonuçlar doğuruyor. Birçok kişi birikimlerini ruble cinsinden tutuyor ve birikimlerinin geleceği onları çok endişelendiriyor.

Devletimizin ekonomisinde olumsuz olayların ortaya çıkmasının nedenlerinden bahsedersek, bunlar yeni olmaktan uzaktır. Diğer eyaletler onlarla karşı karşıya kaldı, bizimki de. Dünya tarihi bunun gibi birden fazla vakayı biliyor. Tüm bu faktörlerin neden bir araya toplandığı ileride tarihçiler tarafından analiz edilecek ve biz de şimdi mevcut duruma dair bakış açımızı ifade etmeye çalışacağız.

Böylece aşağıdaki noktalar gerçekleşir:

• Petrol fiyatlarında keskin düşüş. Ne kadar üzücü olursa olsun, son birkaç yıldır Rusya sözde "petrol iğnesine" sıkı sıkıya bağlı hale geldi. Bu iyi bilinen bir gerçektir ve bir sır değildir;
• Ekonomi hammaddeye doğru kayıyor. İlk noktanın sonucu. Petrol satışlarından elde edilen fonlar yeni teknolojilerin, bilimsel potansiyelin vb. geliştirilmesine yatırılmadı.
• Yolsuzluk bileşeni. Devletteki yolsuzluk düzeyi muazzam boyutlara ulaştı. Evet, buna karşı mücadele ivme kazanıyor ama başarıyla tamamlanması hâlâ çok uzakta.
• Diğer devletler tarafından uygulanan yaptırımlar. Bu elbette iki ucu keskin bir kılıçtır, ancak bunların olumsuz bir etkisi olduğunu inkar etmek aptallık olur.
• Yatırım ortamının bozulması. Yukarıdaki faktörlerin tümü ile ve ayrıca ulusal para biriminin istikrarsızlığıyla doğrudan ilgilidir.

Olası senaryolar

Aslında bunlardan birkaç tane var. Her birine daha yakından bakalım.

1. Özellikle iyimser. Uzman topluluğunun bir kısmı bu senaryoya bağlı kalıyor. Bu ancak şu durumlarda mümkündür: Petrolün fiyatı varil başına 60 rubleye çıkacak ve Rusya'ya yönelik yaptırımlar tamamen kaldırılacaktır. Dolayısıyla bu seçeneğin hızlı bir şekilde gelişmesi için umut yok.
2. Orta iyimser. Almanya'dan uzmanlar durumla ilgili şu öngörüyü sunuyor: Rus yetkililerin durumu istikrara kavuşturmak için her türlü çabayı göstereceğine ve ulusal para biriminin konumunu güçlendireceğine inanıyorlar.
3. Pratik umutsuz. Önde gelen Amerikan ekonomik analiz bürolarından biri, petrol fiyatının düşmeye devam edeceğine ve rublenin tamamen çökmesine yol açacağına inanıyor.
4. içler acısı. Bazı uzmanlar doların değerinin 100 ruble sınırını geçeceği konusunda hemfikir.

Aşırıya kaçmadan çoğu analistin aynı görüşte olduğunu söyleyebiliriz: Ruble-dolar oranı 70-75 arasında dalgalanacak.

Hepimiz Rus rublesinin döviz kurunun doğrudan "siyah altın" adı verilen fiyatına bağlı olduğunu biliyoruz. Uygulanan yaptırımlar da paramızı çökertiyor ve Merkez Bankası bile bu durumla tam olarak baş edemiyor.

Rubleyi istikrara kavuşturmanın Merkez Bankası ve Hükümetin planlarında hiç yer almadığına inanan uzmanlar da var. Onlara göre devlet, çeşitli malların ihracatını geliştirmeye odaklanmayı tercih ediyor. Bu görüşe ne ölçüde doğru denilebilir, akıl yürütmeye girmeyeceğiz ama var.

Doğal olarak ihracatın gelişmesi devlete belli bir gelir düzeyi getirecek ama küresel anlamda bu sorunu çözmeyecek.

2018'de yakın gelecekte rubleye ne olacak?

Ulusal para birimimizin davranışı aşağıdaki faktörlerden ciddi şekilde etkilenir:

• Devletin kendisi nasıl bir politika izliyor?. Şunu da belirtelim ki, kararların çoğu ülkemizin yararına ve güçlenmesine yöneliktir;
• menkul kıymetlerde. Şu anda yetersiz düzeydeler, her ne kadar yaptırımlara rağmen yabancı yatırımcılar bu konuda aktif olmaya başlasa da;
• Petrol fiyatı. Artarsa ​​devletimizin geliri de artar;
• Nüfusun rubleye karşı tutumu. Görünüşe göre hangi rolü oynuyor? Oldukça ciddi. Nüfus ulusal para birimine olan güvenini kaybettiğinde ruble mevduatı sayısı azalır ve bu doğrudan ruble döviz kurunu etkiler.
• Üretim kapasitesinde artış. Bu gösterge kademeli olarak artarsa, yalnızca planlanan hacimler değil, aynı zamanda planı aşan hacimler de karşılanacaktır.

Ruble neden değer kaybediyor?

• Rus sermayesinin yabancı ülkelere ayrılması nedeniyle. Ruble kararsız, bu da yatırımcıların fonlarını başka bir para birimine aktardığı ve böylece bu para biriminin istikrarını ve sürdürülebilirliğini koruduğu anlamına geliyor.
• Nüfusun döviz kurları üzerindeki oyunları yüzünden. Birçok Rus döviz kurlarından para kazanmak istiyor. Bu arzu oldukça anlaşılır çünkü dolar ve euro döviz kurları sürekli yüksek. Aynı zamanda vatandaşlar rubleyi dövizle değiştirerek döviz kurunun düşmesini de sağlıyorlar. Ayrıca bu, daha önce de belirtildiği gibi rubleye olan güven eksikliğini açıkça gösteriyor.
• Merkez Bankası'nın aldığı önlemler. Ulusal para birimi ciddi bir düşüş yaşamaya başladığında, rublenin dolara çevrilmesinin yasaklanması gerekiyordu. Analistlere göre bu, düşüşü önleyebilir.
• Üretimin zayıf gelişimi. Birçok büyük fabrika atıl durumda veya Sovyet döneminden kalma ekipmanlarla çalışıyor. Bu da işletmenin tam kapasite çalışamaması, ürünlerin kalitesinin düşmesi ve halkın bu tür ürünlere olan güveninin sıfıra düşmesi anlamına geliyor.
• Ekonomik durgunluk. Bu, yabancı mal ve ürünlerin yaygın kullanımının bir sonucudur. Elbette ithal mallar kaliteli, yerli ve çok daha pahalı değil. Herhangi bir kişi bunları satın alarak başka bir ülkenin ekonomisinin gelişimine para yatırır ve kendi ülkesindeki durumu daha da kötüleştirir. Bu durum ancak ileri teknolojilerin geliştirilmesi ve endüstriyel üretimle düzeltilebilir.

Durumu bir bütün olarak anlamak için yetkili uzmanların çeşitli görüşlerini ele alalım. Örneğin, Nikolay Salabuto Dolar kurundaki yükselişi ve rubledeki düşüşü petrol fiyatlarındaki net düşüşe bağlıyor. Dolar başına yaklaşık 200 ruble tutarında bir maliyet için tahminler veriyor.

Ayrıca şu hususların da rublenin değerini büyük ölçüde etkilediği görüşünü dile getiriyor:

• Devletimize yönelik yaptırım politikası;
• Petrol fiyatlarının daha önce bahsettiğimiz seviyesi;
• Birçok endüstrinin ülkedeki ekonomik duruma bağımlılığı ve genel olarak jeopolitiğe bağımlılığı;
• ABD Merkez Bankası tarafından uygulanan politika.

Analist Igor Nikolaev'e göre, Rusya Federasyonu Merkez Bankası durumu iyileştirmek için tüm adımları atıyor ve bunların doğruluğunu sorgulamanın bir anlamı yok. Ancak aynı zamanda bu adımlar durumu tamamen istikrarlı hale getiremeyecek çünkü başlangıçta yukarıda tartıştığımız olumsuz yönlerin ruble üzerindeki etkisini durdurmak gerekiyor.

Alor Şirketler Grubu başkanı Sergei Khestanov, ruble döviz kurunun düşmesine neden olan tüm faktörlerin 2 gruba ayrılabileceğini söylüyor: objektif ve subjektif.

Objektif olanlar arasında, diğer uzmanlar gibi, yaptırımları ve ülkemizin dış borcunun büyüklüğünü öne çıkarıyor. Sübjektif olanlar şunları içerir: her şeyden önce, diğer analistlerin görüşleri (çünkü bu sadece onların ifade edilen bakış açısıdır) ve ülkeden sermaye çıkışı.

Tüm bu faktörlerin bir arada nasıl davranacağını tahmin etmek imkansızdır. Ancak uzman, rublenin değerinin mevcut döviz kuruna göre %10 daha düşeceğinden emin.

Buna karşılık, finansal analist Vitaly Kulaginşu bakış açısını sunuyor: Rublenin konumu şu anda yalnızca bir başlangıç ​​noktasıdır. 2018 yılında ruble duruma tamamen uyum sağlayacak ve büyümeye başlayacak.

Devalüasyon nedir ve ülkedeki mevcut ekonomik durumda mümkün mü?

Birçoğu “devalüasyon” kelimesini duyduğunda dehşete düşüyor ve tüm finansal sistemin çökmesini bekliyor. Aslında devalüasyon, mezhep ve temerrüt gibi kavramlardan önemli ölçüde farklıdır.

Devalüasyon - Ulusal para biriminin diğer para birimlerine göre değerinin azalması.

Varsayılan – bu, devletin para eksikliği nedeniyle vatandaşlarına karşı mali yükümlülüklerini yerine getiremediği zamandır.

Uzman tahminlerinden, petrol fiyatının tekrar keskin bir şekilde düşmesi durumunda Rus para biriminin değerinin önemli ölçüde düşeceği açıkça görülüyor. Büyük bankaların temsilcileri (Raiffeisenbank, Alfa Bank gibi) 2018'de rublenin dolar başına 95 rubleye düşeceğine inanıyor.

Bir başka devalüasyon dalgasının yaşanabileceği bir sonraki nokta bütçe açığıdır. 2016 yılı sonuçlarına göre harcama tarafının gelir tarafını %3,5 aşması da Rezerv Fonu'na ciddi bir yük getirmektedir. Ve 2018 yılında durumun önemli ölçüde iyileşmesi pek mümkün görünmüyor.

Bütçe açığı nedeniyle Rezerv Fonu rezervlerinin tamamı tükenebilir.

Ayrıca jeopolitikteki çeşitli gerilimlerden dolayı ruble için sorunlar ortaya çıkıyor. Özellikle Suriye'deki çatışma, Rusya Federasyonu'na karşı yeni yaptırımların uygulanmasına yol açabilir ve dolayısıyla ekonomiye ve rublenin konumuna zarar verebilir.

Kötümser tahminlere göre yeni bir devalüasyon aşaması kaçınılmaz. İyimserler rublenin düşmeye devam etmeyeceğini, ancak güçlenmeye başlayacağını varsayıyor.

2018'de bir mezhep beklemeli miyiz?

Rublenin mezhebi olasılığı yalnızca hükümet tarafından değil, aynı zamanda uzman topluluğunun çoğu tarafından da kategorik olarak reddediliyor. Uzmanlar böyle bir adımın etkisiz ve olumsuz olduğunu düşünüyor.

Mezhep - Bu, para birimlerinin genişleme biçimlerinden biridir. Nakit ödemeleri kolaylaştırır ve rublenin satın alma gücünü kaybettiği durumlarda kullanılır.

Bu aracı kullanma olasılığı birkaç yıldır tartışılıyor. Özellikle rublenin konumunu kaybetmeye başladığı 2014'ün sonundan bu yana. Devlet Duması'nda bu önlemin ekonomideki krizi hafifletmek için kullanılması yönünde öneriler vardı. Ancak daha sonra bu girişim destek bulamadı ve anlamsız görüldü. Merkez Bankası başkanına göre böyle bir olasılığı ancak rublenin 10 kattan fazla değer kaybetmesi halinde tartışmak mantıklı olacak.

Adlandırma hesaplamaları kolaylaştırırken, prosedürün kendisi de çok büyük işçilik maliyetleri gerektirir ve büyük risklerle doludur. Banknotların değiştirilmesi, yeni banknotların dolaşıma sokulması gerekiyor ve bu sadece enflasyon seviyesinin artmasıyla değil, aynı zamanda fiyatların yuvarlanması gerçeğiyle de tehdit ediyor.

Mevcut şartlarda 2018 yılında mezhep meselesinin gündeme getirilmesi planlanmamaktadır.

Komşularımızın deneyimleri

Belarus'ta mezhep Temmuz 2016'dan beri gerçekleştirilmektedir. Bunun sonucunda Belarus'un ulusal para birimi 4 sıfır kaybedecek. Bu konu uzun süredir gündemdeydi ve sonunda bir mezhep yapılmasına karar verildi. Sorun 90'lı yıllarda cumhuriyetin bağımsızlığını kazanmasıyla başladı. Durum saçma bir noktaya ulaştı: Bir TV veya buzdolabı satın almak için, alıcının kelimenin tam anlamıyla bir çanta dolusu parayı yanına alması gerekiyordu.

Ülkemizin de böyle bir deneyimi var. Mezhep 1998 yılında gerçekleştirildi, Rus para biriminden 3 sıfır alındı. Ekonomistler o dönemde bu adımın haklı olduğunu söylüyor.

Yukarıda da söylediğimiz gibi rubleye ilişkin uzman görüşleri farklı, bazen de birbiriyle tamamen çelişiyor. Ancak 2017'nin ruble için kolay bir yıl olmadığı neredeyse kesin olarak söylenebilir.

Yakın gelecekte dolara ne olacak - uzman görüşleri

Durumu daha iyi anlamak için çeşitli uzmanların görüşlerine göz atalım.

Alexey Kudrin, Eski maliye bakanı, Rusya ekonomisinin önümüzdeki aylarda daha da derin bir durgunluk yaşayacağını savunuyor. Bunun sebebini devletimizin dış politikası, özellikle de karşı yaptırımlar uygulanması olarak adlandırıyor.

Bir ekonomist tarafından destekleniyor Vladimir Tihomir. Karşı yaptırımların kaldırılmasının durumu istikrara kavuşturacağına inanıyor.

Ekonomik camiada olumlu bir üne sahip olan büyük Amerikan bankalarından birinin tahminini de belirtmekte fayda var. Bu yüzden, Morgan Stanley analistleri 2018 yılında doların değerinin 85-87 ruble olacağı varsayılıyor. Ancak fiyattaki düşüş yalnızca 2018'de başlayacak, çok fazla değil.

Tanınmış bir analist de fikrini açıklıyor Mihail Hazin. Rusya'da geliştirilen ekonomik modelin tamamının güncellenmesi gerektiğine inanıyor. Rubleyi istikrara kavuşturmaya ve ekonomideki zor durumu düzeltmeye yardımcı olacak şey budur. Ancak rublenin petrole olan bağımlılığını azalttığına ve gelecekte güçleneceğine inanan bazı yatırımcılar onunla tamamen aynı fikirde değil.

Yegor Gaidar Enstitüsü'nden uzmanlar bu konuda tamamen farklı görüşler ifade ediyorlar. Yılın ikinci yarısına doğru doların pozisyonunu kaybedip düşüşe geçeceğini söylüyorlar.

2020'ye Dolar Görünümü

Gelecekte dolar kurunun ne olacağını analiz etmek için uzmanlar kesinlikle gerçekleşecek olaylara güveniyor. Böyle bir analizin doğruluk düzeyi yaklaşık %70'tir. Beklenmedik bir şekilde ortaya çıkan olayları (çeşitli türde felaketler, doğal afetler vb.) tahmin etmek ve öngörmek imkansızdır.

Uzun vadeden bahsedecek olursak 2020 yılına kadar dolar kuru tahmini zaten yapılmıştı. Rusya Federasyonu Ekonomik Kalkınma Bakanlığı. Durum şu: Eğer petrolün varil fiyatı 40 dolarsa bu, milli paramız için pek parlak bir gelecek değil. Doların fiyatı 75-80 rubleye yükselecek ve ardından kriz birkaç yıl daha, daha doğrusu 2019'a kadar devam edecek.

Çevrimiçi ajans Prognoxex ve analistleri, 2018'in ilk yarısının rublenin kademeli olarak değer kaybetmesiyle karakterize edileceğine, bunun da doların artması anlamına geldiğine inanıyor. Yılın ikinci yarısı için tahmin edilen dolar kuru 62 ruble.

Gördüğümüz gibi, en yetkili analistler bile 2018'de bile dolar kuru konusunda hemfikir değiller, 2020'de gelişecek durumdan bahsetmiyorum bile. Döviz kurları keskin bir şekilde ve büyük ölçüde öngörülemezlikle dalgalanıyor, bu da tüm tahminleri geçersiz kılıyor. Ayrıca bu tür yarışlar spekülasyona ve bundan para kazanma girişimlerine de kapı açmaktadır. Her ne kadar tüm uzmanlar belirli bir bilgi birikimi olmadan döviz manipülasyonuna girmemeniz gerektiğini söylese de - ve o haklı.

Doları etkileyen faktörler

Bu para birimini etkileyen birkaç önemli faktör vardır. Aynı zamanda devletimizin liderliği onları etkileyemez.

• Dış ekonomik işlem sayısı. Şu anda diğer ülkelerle fon dolaşımı açıkça yetersizdir.
• Enflasyon oranı. En iyimser tahminlere göre yüzde 5 ama durum kötüleşirse doların fiyatı tam da bu kadar artacak.
• İran'a ekonomik yaptırımların kaldırılması. Bu ülke yeniden petrol üretim pazarına girdi. Bu, ortalama petrol fiyatının zaten önemli ölçüde düşeceği ve doların değerini etkileyeceği anlamına geliyor.

Ekonominin geleceğine ilişkin güncel konular

Dolar ve ruble döviz kurlarıyla ilgili pek çok konu halk için büyük endişe kaynağı.

En yaygın olanlara bakalım ve onlara cevap vermeye çalışalım:

1. Dolar 2018'de para birimi olarak kaldırılabilir mi? Bugün hükümet eyaletteki dolar cirosunu azaltmaya yönelik önlemler alıyor. Dolar tüm küresel finansal sistemin temeli olduğu için bunu dışlamanın tamamen gerçekçi olmadığı açıktır. Ancak kısıtlamalar getirmek mümkündür. Bir örnekle açıklayalım: Doğal gaz bizim milli kaynağımızdır. Dolar karşılığında değil ruble karşılığında diğer eyaletlere satabiliriz. Bu, rublenin önemli ölçüde güçlenmesini sağlayacak.
2. 2018'de dolar kuru ne olacak? Yukarıda verilen tüm tahminlerden de anlaşılacağı üzere dolar kuru yükselebilir veya düşebilir. Bu, diğer tüm faktörlerin yanı sıra Fed'in alacağı kararlara da bağlı olacaktır.
3. İnsanlar neden dolara güveniyor? Uzun bir süre boyunca en istikrarlı olduğunu gösteren bu para birimidir, euro genç bir para birimidir ve dolar da zamanla test edilmiş bir finansal araçtır.

Petrol ne olacak

Burada şu prensip geçerlidir: Petrol fiyatı yükselirse dolar düşer ve ruble pozisyonunu güçlendirir; petrol düşerse doların fiyatı artar ve ruble zaten düşüyor. Neredeyse tüm uzmanlar hemfikir: 2018'de "siyah altının" fiyatına ilişkin yüksek doğrulukla bir tahminde bulunmak kesinlikle gerçekçi değil.

Örneğin Fransa'dan bir uzman Pierre Terzian Petrostrategies gibi ciddi ve tanınmış bir yayının yöneticisi olan Petrol fiyatlarının 2018'de 2016'ya göre kat kat artacağını ancak ancak 2018'de istikrara kavuşacağını söylüyor.

Pira'dan uzmanlar Ayrıca kotaların 75 dolara çıkacağına ve bunun ruble kuruna olumlu etki edeceğine inanıyorlar.

Uzmanlar ayrıca yaptırımların kademeli olarak hafifletilmesine güvenebileceğimize inanıyor; bu da rublenin kaybettiği pozisyonları geri kazanabileceği anlamına geliyor.

Genel olarak petrolde entrika bizi bekliyor. OPEC üyelerinin (ve Rusya'nın da) petrol üretiminin dondurulmasını öngören bir anlaşmaya imza attığı biliniyor. Bu sayede fiyat artacaktır. Ancak bundan sonra olacaklar daha da ilginç: ABD'li petrol üreticileri yoğun bir şekilde kaya petrolü çıkarmaya başlayacak ve kelimenin tam anlamıyla piyasayı bu petrolle dolduracak ki bu da bizim için kârsız.

Onun söylediği bu Tamara Kasyanova, 2K'nın yönetici ortağı. OPEC üyesi ülkelerin aldığı kararın şu ana kadar piyasa tarafından olumlu karşılandığına inanıyor. Ancak bu anlaşmada belirtilen hususların ne kadar net ve dürüst bir şekilde uygulanacağını söylemek zor. Kaya petrolü üretiminin ekonomimizi nasıl etkileyeceğini söylemek zor.

2018'de Rusya ekonomisi

Rusya Federasyonu hükümeti, ülke ekonomisinin yeni yılda büyümeye devam edeceğini güvenle ilan ediyor. Ancak bu büyük ölçüde petrol piyasasındaki eğilimlere bağlıdır. Ekonomik Kalkınma Bakanlığı'na göre ülkemiz krizin sonuçlarının çoğunu zaten yaşadı. Petrol fiyatlarındaki dalgalanmalara rağmen durum istikrarlı denilebilir ve 2018 yılında büyümenin %0,6-1 aralığında gerçekleşmesi planlanıyor.

Aynı zamanda, Yüksek Ekonomi Okulu uzmanları, enerji fiyatlarının düşmeye devam edeceğine ve her türden sanayi ve perakende ticaret dinamiklerinin de olumsuz kalacağına inanıyor. Rusya ekonomisinin dış etkenlere bağımlılığını azaltmak için tüm sistemde küresel bir reform yapılması, yani girişimciliğin teşvik edilmesi ve devletin ekonomideki rolünün azaltılması gerekiyor. Ama yine söylüyorum, bu sadece bir görüş; nasıl algılanacağı ayrı bir konu.

Öyle olsa bile, 2018 yılı şimdiden “iyileşme yılı” olarak adlandırılıyor. Ücretlerin endekslenmesi ve diğer ödemelerin bir miktar artırılması planlanıyor.

2018 yılının ülkemizde felaket olaylarının başlangıcı olacağına dair tamamen zıt görüşler de var.

Döviz kurlarındaki dalgalanmalar nedeniyle fonlarınızı nasıl kaybetmezsiniz?

Tasarruflarınızı biriktirmek için gayrimenkul ve değerli metallere yatırım yapmanızı öneren ciddi uzmanları dinlemelisiniz. Ayrıca oldukça ümit verici bir yatırım alanının (düzgün organize edilmiş ve dikkatlice düşünülmüş) olduğuna dair görüşler de vardır. Bu, birçok sektörde önemli bir azalmanın olması nedeniyle geçerlidir.

Yatırım seçeneklerinden biri çok para birimli bir banka hesabı açmaktır. Oranın ne kadar uygun olduğunu dikkate alarak sahiplerinin seçilen bir para biriminden diğerine fon aktarmalarına olanak tanır.

Peki, ciddi ekonomik konudan biraz uzaklaşmak adına, ünlü tahmincilerin ve astrologların ülkemizin geleceği ve ulusal para birimine ilişkin tahminlerini dikkatlerinize sunuyoruz. Ve onlara nasıl davranılacağına herkes kendisi karar verecek.

Moskova'nın Kutsal Matrona'sı

Falcı, bu yılın sadece Rusya için değil, tüm insanlık için zor ve belirleyici olacağına inanıyordu. Ancak sözlerini güvenilir bir şekilde yorumlamak mümkün değil. Kehanetin kendisi uğursuz gibi görünüyor ama bu sadece bir kehanet.

Helena Blavatsky

Dünya siyaseti ve ekonomisinde 2012'de başlayan küresel değişimlerin 2018 yılında mantıksal sonuçlarına ulaşacağına inanıyordu. Rusya'nın geleceği 2018'in nasıl geçeceğine bağlı. Bu arada tanınmış bir bilim adamı da aynı görüşü paylaşıyordu Konstantin Tsiolkovsky. 2018'in Rusya için uzay endüstrisinde bir atılım olacağı düşüncelerini yansıtan çalışmalarıdır. Ancak aynı zamanda yeni teknolojilerin aşırı geliştirilmesine karşı da uyarıda bulunuyor çünkü bu, insan yapımı ciddi felaketlere yol açabilir.

Nostradamus

Herkesin bildiği gibi Michel Nostradamus kehanetlerini dörtlüklerle (şiirlerle) dile getirmiştir. Bunları deşifre etmek zor, ancak Rusya ile ilgili olarak kulağa şöyle geliyor: su kıtlığının yanı sıra birkaç yerel askeri çatışma da olacak.

Pavel Globa

Pek çok Rus astrolog olarak ona gerçekten güveniyor. Tahminlerinden bazıları gerçekleşti ve 2018 için oldukça olumlu tahminler dile getiriyor: Rusya dünya sahnesine dönecek, ekonomi istikrar durumuna dönmeye başlayacak. Ülke yavaş yavaş dünyanın en etkili devletlerinden biri haline gelecektir.

Vanga

2018 yılının ülkemiz için zor bir yıl olacağını defalarca öngördü. Farklı dinlere mensup insanlar arasında bir mücadele yaşanacak ve ekonomi yeniden bir gerileme yaşayacak.

Çözüm

Tüm tahminleri gözden geçirip analiz ettikten sonra, Rusya'nın ulusal para biriminin hem güçlenme hem de zayıflama yönünde belirli eğilimlere sahip olduğu sonucuna varabiliriz. Ayrıca, ekonomik durumun şu anda en uygun durum olmadığı ve bunun yalnızca dış faktörlerden değil aynı zamanda iç faktörlerden de etkilenebileceği gerçeğine de dikkat etmek önemlidir. Sadece döviz kurlarından ve petrol fiyatlarından değil, farklı bir dünya resminin oluşmasından bahsettiğimizi anlamalısınız. Dolayısıyla yakın gelecekte ülkede yaşamın kolaylaşması pek mümkün görünmüyor.

Genel olarak durum oldukça istikrarsız, devlet gelirleri hâlâ düşüyor, ancak kesinlikle olumlu beklentiler var.

ABD dolarının rubleye karşı döviz kuru son yıllarda oldukça istikrarsızdı: 2008-2009 krizinden sonra. Amerikan para biriminin değeri önemli ölçüde düştü. 2013'te ve 2014'ün başlarında yeniden büyüdü. Piyasa uzmanları, hem durumun hem de doların düşüp düşmeyeceği sorusunun cevabının hem ekonomik hem de politik bir dizi faktörden etkilendiğine inanıyor.

Petrol fiyatı

Bir bakış açısına göre dolar/ruble kuru 2014 yılında büyük farklılıklar gösterecek. Amerikan para birimindeki keskin bir yükselişe, Rus banknotunun pozisyonunun düzgün bir şekilde restorasyonu eşlik edebilir. Uzmanların belirttiği gibi ruble döviz kuru büyük ölçüde petrol fiyatlarına bağlı. Ne kadar yüksek olursa dolar o kadar zayıf olur. Petrol fiyatı düşerse, Rus hükümeti bütçedeki düşüşü telafi etmek için “siyah altın” ihracatından daha fazla kazanmak için rublenin değerini düşürüyor.

Aynı zamanda, ABD'den gelen olumlu makroekonomik istatistikler ve AB'nin uzun süredir devam eden durgunluktan kademeli olarak kurtulması, petrol fiyatının oldukça yüksek bir seviyede (varil başına yaklaşık 100 dolar) kalacağını gösteriyor. Ruble döviz kuru böylece Batı ekonomilerinin istikrarı ile güçleniyor. 2014 yılında petrol fiyatları keskin bir düşüş eğilimi gösterirse, Rus para biriminin fiyatı Amerikan para birimine karşı daha sonra düşecektir. Eğer durum tam tersiyse o zaman tek yapmanız gereken doların düşmesini beklemek.

Ruble zayıf değil

Genel olarak Rus rublesinin hiç de zayıf bir para birimi olmadığı yönünde bir görüş var. Bu tezi savunanların tahminlerine göre ülkemizin ulusal banknotu son 10 yılda reel olarak %60 oranında güçlenmiştir. Örneğin vatandaşlar bunca yıl birikimlerini ruble cinsinden tuttularsa kesinlikle kazandılar. Aynı zamanda, ekonomistlerin inandığı gibi, Rus para biriminin bu kadar güçlenmesi, er ya da geç piyasa tarafından geri kazanılacak. Büyük hacimli akaryakıt ihracatına rağmen, ülkeye net para girişi (maaşlar, transferler şeklinde) düşük. Bu nedenle Rus ekonomisi bundan dolayı sorunlar yaşayabilir ve sonuç olarak ruble, önceki yılların “borcunu” dolara iade edecektir.

Ama yine de “ahşap”

Bazı uzmanlar, rublenin güvenilmesi zor bir para birimi olduğuna inanıyor: Doların nasıl davranacağını, Rus banknotunun düşüp düşmeyeceğini tahmin etmek sorunlu. Rublenin en uygunsuz anda değersiz bir "kağıda" dönüşebildiği 90'lı yılları hatırlamak yeterli. Geleneksel olarak Rus para biriminin döviz kurunu etkileyen çok fazla faktör var: Bunlar petrol fiyatları, Merkez Bankası'nın bankacılık sistemine yönelik politikası ve özel ticari bankaların davranışları.

2014 yılına ilişkin tahminler, büyük ölçüde Rusya'nın DTÖ'ye katılması nedeniyle rublenin değer kaybedeceğini dışlamıyor; bunun sonucunda ithalatın payı artabilir ve yerli üretim azalabilir. Rakamlar var: 2013'ün sonunda euro döviz kuru 45 rubleye ulaştı, ancak 2012'de böyle bir rakamın imkansız olduğu düşünülüyordu. Bu nedenle, tek Avrupa para birimi için Rus para biriminin 50 birimine kadar oranında bir artışı göz ardı edemeyiz. Buna karşılık ABD ekonomisi son yıllarda istikrar işaretleri gösterdi ve uzmanlar dolar konusunda daha iyimser.

Spekülasyon yapmanın bir anlamı yok

Piyasa uzmanlarının ruble konusunda karamsar kalmasına rağmen, hiç kimse bir tasarruf biçimi olarak ABD para birimine yatırım yapılmasını özellikle önermiyor. Nüfusun, ekonomistlerin özel yapım makaleleriyle yapay olarak korkutulmasının yanı sıra, yalnızca Rus vatandaşlarını mümkün olduğunca fazla Amerikan para birimi satın almaya kışkırtmak amacıyla çeşitli söylentiler ve dedikodularla körüklendiği bir versiyon var. Banknotların gerçek “sahipleri” spekülatörler değil, merkez bankalarıdır. Doların ne zaman düşeceğine, ne zaman yükseleceğine onlar karar veriyor.

İlginç bir bakış açısı var: Eğer Ruslar, şu ana kadar halktan ziyade oligarkların çıkarlarını gözeterek çalışan Merkez Bankamızı bir şekilde etkileyebilirse, o zaman “paranın” fiyatı 30 rubleye düşebilir. 2014 sonu. Ayrıca bazı uzmanlar, ekonomik durumda keskin bir bozulma olsa bile devletin elinde yaklaşık 5 trilyon ruble "ayrılmış" bulunduğunu özellikle vurguluyor. Bu da çok büyük bir bütçe açığını kapatmaya yetecek.

İyimser görüş

Bazı uzmanların gözlemlerine göre, son aylarda döviz ticareti sırasında Rusya Merkez Bankası'nın dövize hiç müdahale etmediği aşamalar yaşandı. Böylece ulusal banknotun döviz kuru, Merkez Bankası'nın doların yükselmesini veya düşmesini umursamadığı "nötr koridor" denilen bölgeye düştü. Şu anda "ikili döviz sepetinin" maliyeti Merkez Bankası için kritik önem taşıyan 41 ruble değerini aşmadı. Rus para biriminin dolar ve euro karşısında daha sonraki davranışının temel ve spekülatif faktörleri var.

Birincisine göre Rusya'nın dış ticaret dengesinde ciddi bir artış var. Bunda büyük ölçüde ülkemizin ana ekonomik ortakları olan Avro Bölgesi ülkelerinin mali durumlarındaki iyileşmeden kaynaklanmaktadır. ECB, bölgenin GSYH'sinin 2014 yılı sonuna kadar %1,1 büyüyebileceğini öngörüyor. Bunun sonucunda Rusya'dan gelen yakıt kaynaklarına olan talebin artmasının yanı sıra fiyatlarında da artış yaşanabilir. Ayrıca 2014 yılında rublenin dolar ve euro karşısında zayıflaması da aktif ithalat ikamesi sayesinde aslında ülkemizi iyileştirdi. Yani Rus iş dünyasının oturup doların düşmesini beklediği bir gerçek değil.

Devletten rakamlar

Rusya Ekonomik Kalkınma Bakanlığı, rublenin (gerçek efektif terimlerle) 2014'te %7,4 oranında zayıflayacağını öngörüyor (bir süre önce hesaplama %1,5'lik bir değer kaybı içindi). Bu rakam en yüksek bakanlık düzeyinde açıklandı. Ekonomik Kalkınma Bakanlığı'nın inancına göre Rus para birimi 2015 yılında %0,2, 2016'da %1,1 ve 2017'de biraz daha fazla %0,1 oranında güçlenebilecek. Bakanlığa göre 2014 yılında ruble-dolar döviz kuru ortalama yıllık 36,3 birim olacak (önceki hesaplamaya göre 33,9'a karşılık). 2015 yılında bir “doların” 38,8 Rus banknotuna mal olması bekleniyor; 2016'da neredeyse aynı - 38,7, 2017'de de çok fazla değişiklik olmadan - 38,5.

Ekonomik Kalkınma Bakanlığı ayrıca bir Ural mavnasının yıllık ortalama fiyatının 2015-2016'da 104 dolara çıkacağına inanıyor. ABD para birimi 100 birime düşecek. Bakanlığın tahminlerine göre 2017 yılında “siyah altının” fiyatı varil başına 98 dolara düşecek. Hükümet muhtemelen doların ne zaman değer kaybedeceğini merak etmiyor.

Analistlerden gelen rakamlar

Yatırım bankası UBS'nin mevcut tahminlerine göre, Rusya ekonomisi 2014'te yalnızca %1,5 büyüyecek (önceki hesaplamalar %2,5 rakamını içeriyordu), 2015'te ise %2 (daha önce %2,8 bekleniyordu). %). Ülkemizdeki mali durum vizyonunun yeniden değerlendirilmesi nedeniyle, bu kredi kurumunun analistleri yukarıda bahsedilen “çift para birimi” sepetinin 2014 yılı sonuna kadar 44,2 rubleye mal olmasını bekliyor (daha önce rakam 40,7 birim idi). Rus para birimi).

Dolar ve euro arasındaki ilişkiye ilişkin olarak UBS analistleri, 2014 sonu itibarıyla 1 birim Amerikan para biriminin 1,25 Avrupa banknotuna mal olacağını öngörüyor. Bu kabaca ruble tahminlerine karşılık geliyor (Aralık 2014 itibarıyla dolar başına 37,6). UBS, 2015 yılında euronun dolar karşısında fiyatının 1,20'ye düşeceğine inanıyor. Banka analistleri, Rusya Merkez Bankası'nın döviz ticaretine müdahale etmemesini bekliyor ancak Merkez Bankası'nın para politikasının sıkılaştırılacağını da göz ardı etmiyor. Ama tahminlerinde doların düşmesiyle ülkemiz ekonomisinin gelişeceğine dair tezlere neredeyse hiç yer yok.

Ukrayna faktörü

Rus uzmanlar Ukrayna'daki durumu ve doların komşu ülkenin ulusal para birimi Grivnası karşısındaki davranışını göz ardı etmiyor. bu banknotun 10,5-11 biriminin “dolara” dönüş oranını makul görüyor. Ayrıca doların fiyatının 12-13 Grivnası'na yükselebileceği kötümser bir senaryo da mevcut. Bunun nedenleri arasında Ukrayna'da gaz fiyatlarındaki artış, Rusya ile ticari ortaklığın bozulması, bunun da ülkenin ödemeler dengesinde açığa neden olması ve Grivnası'nın devalüasyonuna yol açması yer alıyor. IMF'nin politika faktörü önemlidir.

Fonun Ukrayna'ya kredi vermesi halinde ülkenin ulusal para birimi dolar karşısında güçlenebilir. IMF dilimi yurtdışından gelen yatırımcılar ve girişimciler için olumlu bir sinyal olabilir. Diğer olumlu göstergelerden biri de Rusya ve ABD liderlerinin ülkedeki durumun diplomatik yollarla çözülmesine yardımcı olma tutumudur. Ancak siyasi oyun, Ukrayna'da doların düşüp düşmeyeceğinden emin olunamayacak kadar karmaşık bir süreç.

Dikkatli Tahminler

Uzmanlar, Rusya Merkez Bankası'nın o günkü döviz kurunu yarın için resmi döviz kuru olarak yayınlaması sayesinde doların "yarının kuruna" göre nasıl davranacağını anlamanın zor olmadığını belirtiyor. Uzun vadeli tahminler yapmak çok daha zor ve doların ya da euronun ne zaman düşeceğini kesin olarak söylemek imkansız. Amerikan para biriminin Rus para birimine karşı döviz kuru büyük ölçüde iki grup faktöre bağlıdır. Birincisi, bu rublenin gücüdür. Bu, Rusya ekonomisindeki duruma ve siyasi süreçlere bağlıdır. İkincisi, doların, değerlerini tahmin edilmesi kolay olmayan diğer dünya para birimlerine (başta euro) karşı döviz kuru. Bu nedenle analistler piyasa oyuncularına Amerikan banknotunun davranışına ilişkin uzun vadeli tahminlere çok fazla güvenmelerini tavsiye etmiyor.

MOSKOVA, 15 Ocak - PRIME, Anna Podlinova. Hafta başında dolar, önemli para birimleri karşısında düşüşünü sürdürerek son üç yılın en düşük seviyelerine ulaştı. Prime ajansının anketine katılan analistler, 2017 yılında doların diğer para birimlerine karşı ortalama %6 oranında değer kaybettiğini söylüyor. Dolardaki düşüşün temel nedeni, geçen hafta varil başına 70$ sınırını aşan ve bu seviyede kalmaya devam eden fiyat artışıydı.

Ancak uzmanlar doların düşüşünün ABD ekonomisinin resesyona doğru gittiği anlamına gelmediğini belirtiyor: Bu aşamada Amerikalı üreticiler para biriminin mevcut fiyatından oldukça memnun. Ayrıca Fed, dolar kurunu yakından takip ediyor ve ulusal para birimini destekleyecek bir açıklama yapma konusunda oldukça yetenekli. Ek olarak, analistlerin tahminlerine göre, yıl sonuna kadar "Amerikalı" hala derinliklerden yükselecek ve 60 ruble seviyesine yerleşecek, tabii ki daha da büyük bir büyüme için ek faktörler ortaya çıkmadıkça.

Düşmenin nedenleri

Globex Bank baş analisti Viktor Veselov, her şeyden önce rublenin dolar ve euro karşısında güçlenmesinin petrol fiyatlarının varil başına 70 dolara yükselmesiyle ilişkili olduğunu söylüyor. "Bu, emtia bileşeni nedeniyle Rusya pazarına likidite akışına neden oldu. Bu nedenle, petrol fiyatları yüksek kalırken yabancı yatırımcılar para kazanmaya çalışıyor" diyen Ruble'nin Ocak ayı sonuna kadar güçlenmeye devam edeceğini de sözlerine ekledi. . Üstelik analist tahminlerine göre ilk çeyrekte doların maliyeti 55 ruble olacak.

Bu, öncelikle vergi dönemi nedeniyle, ikinci olarak da yüksek petrol fiyatları nedeniyle gerçekleşecek. Ancak Veselov, Şubat ayı başlarında Rusya Federasyonu'na karşı yeni ABD yaptırımlarının getirilmesinin beklendiğini ve bunun geçici olarak Rusya pazarından yabancı likidite çıkışına neden olabileceğini açıkladı. Aynı zamanda reel faizin yüzde 5'in üzerinde olması nedeniyle yabancı yatırımcıların da Rusya'ya döneceğini söylüyor.

B&N Bank makroekonomik tahmin merkezi müdürü Natalia Shilova, Rus para biriminin gelişmekte olan ülkelerin diğer para birimleriyle eşzamanlı olarak işlem gördüğünü belirtiyor. 12 Ocak'tan bu yana Meksika pesosu dolara karşı %0,8, Rus rublesi %0,5, Çin yuanı, Malezya ringgiti, Polonya zlotisi %0,3-0,5 oranında güçlendi. Shilova, "Bu dinamik esas olarak, hem emtia talebini hem de daha riskli ve daha karlı varlıklara olan talebi ilgilendiren 2018 yılında küresel ekonomiden artan yatırımcı beklentileriyle ilişkilidir" diye açıklıyor.

Rublenin reel efektif döviz kuru 2017'de %0,9 azaldı

Ayrıca, nispeten istikrarlı petrol fiyatları ve ticaret dengesindeki mevsimsel genişleme sayesinde rublenin Ocak-Şubat aylarında da güçlü kalacağına inanıyor.

Nordea Bank baş analisti Denis Davydov, doların gelişmekte olan piyasaların tüm para birimleri karşısında daha belirgin bir şekilde zayıflamasının, Fed'in atacağı adımların piyasa tarafından büyük ölçüde dikkate alınmış olmasından kaynaklandığını söylüyor. Aynı zamanda, Avrupa Merkez Bankası'nın politika sıkılaştırma potansiyeli ve Japonya Merkez Bankası'nın teşvik tedbirlerini daraltmaya yönelik bazı sinyalleri, bu para birimlerini daha cazip hale getiriyor. "Dolayısıyla piyasa hala dolar yatırımlarından ziyade euro ve yen yatırımlarından daha fazla kar elde etmeye odaklanmış durumda" diyor.

Bu ABD ekonomisinin resesyona girdiği anlamına gelmiyor. Davydov, "Sermaye piyasası geçen yılın başında gördüğü riskleri göremiyor ve dolar dışındaki diğer para birimleri ve varlıklarda daha aktif pozisyon alıyor" diyor. Analist, bu yıl doların euro karşısında ılımlı bir düşüş yaşayacağını ancak daha fazla zayıflama potansiyelinin o kadar da derin görünmediğini belirtiyor. Doların euro karşısında %10'dan fazla kaybettiği 2017 yılındaki durumun tamamen tekrarlanmasının beklenmediğini, paritedeki hareketin %5 civarında olabileceğini açıkladı.

Bir ruble için

Nordea Bank'ın temel tahmini, 2018 sonunda dolar başına 61 rubleyi varsayıyor. Davydov, "Rublenin çekiciliği devam edecek olsa da, Rusya Federasyonu Merkez Bankası ile Federal Rezerv arasındaki farkın daralması, vadeyi daha az çekici hale getirecek" diye açıklıyor. Ruble güçlenirse geçen yılki kadar güçlü olmayacak. Ayrıca piyasa katılımcılarının faaliyetlerinin yılın ikinci yarısında enflasyondaki artışı yavaşlatacağını da belirtti.

Uralsib baş ekonomisti Alexey Devyatov, rublenin büyümesinin bugün ödenmesi gereken büyük miktarda sigorta ödemesinin ödenmesiyle kolaylaştırıldığını ekliyor. Avronun güçlenmesi Amerikan para birimine karşı oynamaya devam ediyor; bu durum, Avro bölgesi ülkelerinin ekonomilerini desteklemek amacıyla Avrupa Merkez Bankası tarafından alınan önlemlerin daha hızlı bir şekilde sona erdirilmesine ilişkin tartışmaların yeniden başlaması ve yeni bir düzenleme yapılmasına ilişkin başarılı müzakerelerle bağlantılı. Almanya'daki iktidar koalisyonunun olduğunu belirtiyor. Uzman, bu yıl ortalama dolar kurunun 58 ruble olacağını tahmin ediyor.

Shilova da doların yıl boyunca ortalama 58 rubleye mal olmasını bekleyen onunla tamamen aynı fikirde. Ona göre ruble, yüksek petrol fiyatları nedeniyle ihracatın artması nedeniyle sabit kalacak. Yetkili, aynı zamanda ek yaptırımların getirilmesinin yabancı yatırım akışını sınırlayacağını da belirtiyor. Shilova, "Ancak, son yıllarda bunun zaten önemsiz olduğu gerçeği göz önüne alındığında, 2018'deki istikrarlı hammadde pazarı koşullarında bu faktörün pek bir önemi olmayacak" diyor.

Brent'e dair beklentiler

Veselov, dünya pazarındaki petrol arzı sıkıntısının bu yılın ilk çeyreğinde petrol fiyatlarını yukarı çekeceğine inanıyor. Ancak ülkelerin Rusya'dan çıkış stratejisinin olması nedeniyle gelecekte bu durum “siyah altın” fiyatında düşüş riski yaratacaktır. Globex tahminlerine göre yıllık ortalama petrol fiyatı varil başına 68 dolar civarında olacak.

Shilova, B&N Bank'ın ortalama olarak petrol fiyatlarının yıl için 60 dolar civarında istikrar kazanmasını beklediğini ve bir düzeltmenin büyük olasılıkla ilk çeyrekten sonra gerçekleşeceğini belirtti. Nordea Bank'tan Davydov'un tahminine göre baz senaryoda Brent'in yıllık ortalama fiyatı 63 dolar, 2018 sonunda ise 65 dolar olacak.

Uralsib kıdemli analisti Alexey Kokin, ABD'de artan sondaj faaliyetleri ve üretim ile İran'a yönelik ABD yaptırımlarının geri dönme riskine ilişkin değerlendirmelerin azalması nedeniyle petrol fiyatlarının Ocak ayı sonunda 65 dolar civarına düşmesini bekliyor. Uralsib'in tahminine göre Brent'in yıllık ortalama fiyatı varil başına 57 dolar olacak.

Rubleye karşı

Devyatov, önümüzdeki günlerde ruble fiyatlarının dinamiğinin petrol fiyatlarına bağlı olacağını ve bu fiyatların ılımlı bir şekilde düşebileceğini belirterek, Maliye Bakanlığı'nın piyasadan döviz satın alma operasyonlarındaki artışın rublenin aleyhine olabileceğini belirtti. Orta vadede, petrol fiyatlarındaki düzeltme ve Merkez Bankası'nın faiz oranlarının daha da azalması sonucunda yurt dışı yerleşiklerin ruble varlıklarına olan ilgisinin kademeli olarak azalması nedeniyle ulusal para biriminin mevcut kotasyonlara kıyasla ılımlı bir zayıflamasını bekleyebiliriz. Ekonomist, kilit oran ve Fed oranındaki artışa inanıyor.

Veselov, Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı'nın döviz alımlarının, Rusya Federasyonu'na karşı yeni yaptırımların getirilmesinin ve faiz oranındaki indirimin rubleye zarar vereceğini kabul ediyor. "Bu faktörler doların ruble karşısında güçlenmesine yardımcı olacak" diyor ve 2018 sonunda rublenin dolar başına 59-60 seviyesinde olacağını tahmin ediyor.

Genel olarak Davydova, şu anda dolar kurunun Amerikan ekonomisi için oldukça rahat olduğunu belirtiyor. "ABD'nin borcu göz önüne alındığında bu oldukça iyi bir hikaye. Aynı zamanda ABD'li üreticileri daha rekabetçi kılıyor" diyor. Davydov, gelecekte Amerikan düzenleyicisinin doların kontrolsüz bir şekilde zayıflamasına izin vermesinin pek olası olmadığını özetliyor.

Doların durumu belirsiz. Bir yandan düşüşünün önkoşulları düzenli olarak ortaya çıkıyor, ancak son anda Amerikan para biriminin kulaktan kulağa çekildiği görülüyor ve bu ilk kez değil. Açıkçası, Federal Rezerv doların düşmesine izin vermek istemiyor, bu nedenle kotaları bir dereceye kadar yapay olarak destekleniyor. Örneğin perşembe günü, altı ana para biriminden (DXY) oluşan bir sepet karşısında dolar endeksi yine kanalın alt sınırına ulaştı, ancak daha sonra sanki işaretmiş gibi dolar güçlenmeye başladı ve tehlike bölgesini terk etti.

Elbette diğer büyük merkez bankalarının ultra yumuşak para politikası izleyen politikaları da doların düşmesini bir dereceye kadar engelliyor. Ancak Fed'in piyasa güvenini tamamen kaybetmesi ve yatırımcıların faiz artırımına olan inancını kaybetmesi halinde dolar ciddi bir satış dalgasına düşebilir.

Uzmanlar genel olarak doların güçlenmesindeki ana faktörün (Fed ile diğer önde gelen merkez bankalarının para politikaları arasındaki tutarsızlığın) zirveye ulaştığına inanıyor.

Bu, Fed'in faiz seviyesine ilişkin tahminlerinin "nokta grafiği" olarak adlandırılan grafiğiyle doğrulanıyor. Gelecek yıl, düzenleyici artık dört değil bir faiz artışı bekliyor. Ancak bu bile beklentileri yönetmekten başka bir şey değildir. Örneğin, bu yıl Federal Rezerv iki faiz artırımı sözü verdi, ancak artık itibarını nasıl koruyacağını bilmiyor, çünkü en iyi ihtimalle faizi yalnızca bir kez artırabilir, ancak bu daha çok zorunlu bir önlem olacaktır.

Örneğin perşembe günü açıklanan istatistikleri ele alalım. Chicago Federal Rezerv Bankası'nın ulusal aktivite endeksi üst üste 19'uncu ayda da düştü. Bu, ekonominin durgunluk içinde olmadığı dönemde göstergede görülen en uzun düşüş oldu.

Tatil ve tasarruf için Amerikan para birimi satın almak karlı

ABD doları, altı büyük dünya para birimi karşısında üç yılın rekor düşük seviyelerine geriledi. Doların çöküşünün arka planına karşı euro aynı dönemde neredeyse maksimum değerine ulaştı. Ancak ortaya çıktı ki ABD otoriteleri bile dolardan iyi bir şey beklemiyor; tam tersine ulusal para biriminin zayıf olmasından faydalanıyorlar. ABD Hazine Bakanı Steven Mnuchin bunu Davos'taki Dünya Ekonomik Forumu'nda duyurdu. Son zamanlarda Rus yetkililerin de sözde ekonominin çıkarları doğrultusunda rubleyi zayıflatmaya çalıştığını hatırlayalım. MK uzmanlara, mali otoritelerin ulusal para birimlerine ilişkin bu tür manevralarının ne gibi sonuçlara yol açacağını sordu.

ABD'li bakan, doların düşüşünden endişe duymadığını belirterek, zayıf para biriminin yeni ticaret fırsatları için iyi olduğuna dikkat çekti. Altın fiyatları zaten onun açıklamalarına yanıt verdi: Bu metalin bir onsu en fazla 4 ay boyunca 1.350 dolara mal olmaya başladı.

Rubleye gelince, doların değeri 56,34 - düne göre 25 kopek daha az.

"MK" finansal analistlere doların ve rublenin gelecekteki kaderi hakkında birkaç soru sordu - Alpari Analitik Departmanı Direktör Yardımcısı Anna Kokoreva, analist ALOR BROKER Kirill Yakovenko TeleTrade Group'un baş analisti Peter Puşkarev.

- Doları hangi faktörler düşürüyor ve hangi seviyeye düşebilir?

A.Kokoreva: Bugün ABD Hazine Bakanı'nın zayıf doların ekonomiyi desteklediği yönündeki açıklamaları nedeniyle dolar değer kaybediyor. Ülkenin para otoriteleri, para politikasının sıkılaştırılmasına rağmen, ülkenin dinamiklerini uzun süre belirleyen zayıf bir dolara ihtiyacı olduğunu spekülatörlere defalarca açıkça belirtti.

K. Yakovenko: Dolar-ruble çiftinin güçlü bir destek seviyesine yaklaşmasıyla dolar kurundaki düşüşün bu hafta sona erebileceğini düşünüyorum: 56-57 ruble. Bu düzeyde sanırım Maliye Bakanlığı (Ulusal Refah Fonu adına), Merkez Bankası (altın ve döviz rezervleri için) ve belki de yakın zamanda döviz piyasasına girme yetkisi verilen Hazine Müsteşarlığı da devreye girecek. satın almayı umursamazdım.

- Doların düşüşü rubleyi etkiler mi, “tahta” olanın güçlenmesini mi beklemeliyiz?

A.Kokoreva: Evet öyle. Dolar/ruble ve euro/ruble çiftlerini karşılaştırırsak doların düşüşü nedeniyle rublenin Amerikan para birimi karşısında daha aktif, euro karşısında ise çok daha yavaş güçlendiğini göreceğiz. Diğer her şey eşit olduğunda, dolar düşmeye devam ederse ruble bu para birimine karşı güçlenecek.

P.Puşkarev: Rublenin büyüme potansiyeli var: petrol varil başına 70 dolarda ve düşüşe geçmiyor. Ancak petrol fiyatı kademeli olarak varil başına 63-65 dolara düşse bile, petrol fiyatının sadece 50 dolar veya biraz daha yüksek olduğu 2017'de doların 55 ruble 70 kopek'e düştüğünü hatırlamakta fayda var. Dolayısıyla, petrol fiyatlarının mevcut seviyesinde ve dünya piyasalarında dolara karşı olumsuz bir tavırla Rusya, doların 53-55 ruble, hatta muhtemelen daha da düşük olmasını bekleyebilir.

- Doların düşüşünden para kazanmak mümkün mü: döviz mi altın mı almaya değer?

A.Kokoreva: Doların düşüşünden para kazanmak için artık çok geç, trend çok önceden başladı ve bu işe en baştan başlamanız gerekirdi. Mevcut seviyeler döviz alımı için pek iyi değil.

K. Yakovenko: 56 ruble fiyatı hem uzun vadeli yatırımcılar hem de spekülatörler için cazip, çünkü Nisan-Mayıs 2017'de sabit kaldı, bu da oranın şimdi bu seviyeden sıçrama ihtimalinin yüksek olduğu anlamına geliyor. Üstelik bir hafta sonra, 30 ve 31 Aralık'ta, Janet Yellen'ın son kez başkanlık yapacağı ABD Merkez Bankası Fed'in bir sonraki toplantısı gerçekleşecek, bu da toplantı sonuçlarına ilişkin daha keskin yorumlar bekleyebileceğimiz anlamına geliyor. Daha agresif oran artışı.

Rus vatandaşları için makroekonomik faktörler basit bir öneriyle özetlenebilir: 60 rublenin altında olduğu sürece tasarruf veya tatil için doları satın almak karlı. Çünkü Maliye Bakanlığı bile uzun vadede önümüzdeki birkaç yılda daha yüksek bir döviz kuru bekliyor: 2017-2020'de Maliye Bakanlığı'nın tahminine göre ortalama nominal dolar kuru yüzde 64,8 seviyesinde olacak. önümüzdeki 5 yıl içinde ruble - 71,5 ruble, 2026–2030'da - 77,1 ruble. Bu tahminle ve 1998, 2008, 2014 yıllarındaki keskin devalüasyon deneyimlerini de hesaba katarak bu anı doları satın almak için kullanabilirsiniz.

P.Puşkarev: Mevcut koşullarda döviz satın almanızı tavsiye etmem: büyük olasılıkla daha az maliyetli olacaktır. Özellikle dolar, dünya piyasalarında da ciddi düşüş yaşıyor. Dolar kuru ancak ABD'nin yine de Rusya'nın devlet borç tahvillerinin yabancı alımlarına karşı yaptırımlar uygulaması durumunda yükselebilir, ancak bu durumda bile dolardaki artış büyük olasılıkla kısa ömürlü olacak ve 1,5-2 rubleyi geçmeyecek. Ve bu durumu bekledikten sonra dövizleri satın almak yerine tekrar satmak daha doğru olacaktır.

- Analistler rublenin düşmek üzere olduğu konusunda ısrar etti ancak ruble hala ayaktaydı. Rus ulusal para birimini ne tehdit ediyor?

A.Kokoreva: Yüksek petrol fiyatları ve olumlu makro istatistikler rubleyi destekliyor. Ruble için şu anda ana risk, Şubat ayında getirilebilecek yeni yaptırımlardır. Belki de artık bu, yerli para birimini olumsuz etkileyebilecek en önemli faktörlerden biridir.