Янз бүрийн улс орнуудын хадгаламж зээлийн хоршоо. Хадгаламж зээлийн холбоо

Бүлэг 8. Хүн амын айдсыг аврах Номын сэдвийн дагуу асуулт нь туйлын хэцүү юм. Хадгаламжийг хэмнэх асуудал Оросын эдийн засаг бүхэлдээ худал хуурмаг, хоёр нүүрээр дүүрэн байдаг. Түүгээр ч зогсохгүй нийгэм нь төрөөс хоцрохгүй байна - "гуйлгачин" гэх мэт.

Тиймээ корпорацууд. Тус улсын хамгийн том хадгаламж зээлийн хоршоо болох Лос Анжелес дахь Гэрийн Хадгаламж, Зүлэгний Нийгэмлэг (ойролцоогоор 1 тэрбум долларын хөрөнгө) 1961 онд 1 сая доллараас дээш данстай, 39 гаруй мянган доллар тутамд 14 мянган данстай байжээ.
1960 онд холбоодын хөрөнгийн 84 хувь нь ипотекийн зээл байсан бөгөөд дийлэнх хувийг 1-4 айлын орон сууцыг барьцаалсан байна. Үүнээс гадна 6% нь холбооны засгийн газрын бонд, 4% нь бэлэн мөнгө гэх мэт. Хувь хүний ​​орон сууцны барилгын ажлыг санхүүжүүлэхэд холбоодын гүйцэтгэх үүрэг нь Хүснэгтийн өгөгдлөөр нотлогдож байна. 29. Холбоодын хурдацтай өсөлтийн үр дүнд тэдний дайны дараах зээлийн эзлэх хувь ихээхэн нэмэгдсэн. Тэд одоо хувийн санхүүгийн байгууллагуудаас авсан орон сууцны ипотекийн зээлийн бараг тал хувийг эзэлж байна.
Нэгэн цагт 1929-1933 оны хямрал. хадгаламж зээлийн хоршоодод хүнд цохилт болсон. Их хэмжээний зээл төлөгдөөгүй нь тус холбооны хадгаламж эзэмшигчдийг дампууруулж, их хэмжээний хохирол учруулсан. Засгийн газар хямралын нөлөөг ямар нэгэн байдлаар сулруулахын тулд яаралтай арга хэмжээ авахаас өөр аргагүй болсон. 1932 онд Холбооны орон сууцны зээлийн банкуудын системийг хөрвөх чадварыг бэхжүүлэх зорилгоор холбоодод зээл олгох зорилгоор бий болгосон. 1934 онд Холбооны Хадгаламж, Зээлийн Даатгалын Корпораци үүссэн бөгөөд Холбооны Хадгаламжийн Даатгалын Корпорацын дүр төрхөөр зохион байгуулагдсан (135-р хуудсыг үз). Энэ нь 10,000 доллараас хэтрэхгүй хадгаламжийг даатгадаг. Үндэсний болон улсын арилжааны банкуудын нэгэн адил холбооны болон муж улсын холбоод байдаг. Холбооны холбоод нь дээр дурдсан төрийн хоёр байгууллагын заавал гишүүн байх ёстой бол төрийн холбоод нь сайн дурын үндсэн дээр гишүүнээр элсдэг. Бараг тодорхой тооны жижиг холбоод нь холбооны банкны системийн нэг хэсэг биш бөгөөд хадгаламжаа даатгадаггүй.
Дэлхийн 2-р дайны өмнө хадгаламж зээлийн хоршоодын төвлөрөл маш бага байсан. 1935 онд тэдний тоо 10 мянга гаруй байсан бөгөөд тэдний дунд томоохон байгууллага бараг байдаггүй байв. 1960 онд 6276 холбоо идэвхтэй үйл ажиллагаа явуулж байжээ. Энэ бүс нутагт төвлөрөл мэдэгдэхүйц нэмэгдэж, бүлэг нь маш том болжээ
ямар ч байгууллага. Гэтэл одоо ч хадгаламж зээлийн хоршоодын төвлөрөл арилжааны банкууд, тэр дундаа даатгалын компаниудаас хамаагүй доогуур байна. 1960 оны сүүлээр таван том холбоо
Хүснэгт 29
Хадгаламж зээлийн хоршоодын орон сууцны санхүүжилтэд эзлэх хувь
АНУ дахь барилгын
Эх сурвалжууд. 1929: Эдийн засгийн альманах, 1950, х. 64; 1945, 1960: "Статистикийн хураангуй", 1961, х. 771.

нийт хадгаламжийн дөнгөж 3.8%-ийг, 10 холбоо 6.2%-ийг, 100-24.9%-ийг 40.
Дүрмээр бол холбоод нь орон нутгийн шинж чанартай бөгөөд үндэсний хэмжээний томоохон санхүүгийн бүлгүүдэд чухал үүрэг гүйцэтгэдэггүй. Хамтын хадгаламжийн банкуудын тухай Америкийн нэгэн бүтээлд "Хамтын хадгаламжийн банкууд нь ихэвчлэн "дээд" хүрээг ойлгодог шиг санхүүгийн дээд хүрээний байгууллага биш юм" гэж хэлснийг илүү үндэслэлтэйгээр хэлж болно.
Калифорнид нөхцөл байдал зарим талаараа онцгой байгаа бөгөөд тус улсын хамгийн том гурав, шилдэг арван нийгэмлэгийн тав нь үйл ажиллагаагаа явуулдаг. Ихэнх мужуудаас ялгаатай нь Калифорнид (мөн барууны хэд хэдэн мужид) холбоодын нэлээд хэсэг нь, тэр дундаа хамгийн том нь хувьцаат компани хэлбэртэй байдаг. Тэдний хувьцаа нь капиталистуудын жижиг тойргийн гарт байдаг бөгөөд тэд шууд эсвэл өөрсдийн хяналтанд байдаг холдинг компаниудаар дамжуулан эзэмшдэг.
Калифорни дахь хадгаламж зээлийн хоршоодын асар их өсөлт (тэд 1950-1960 оны хооронд долоо дахин өссөн) гайхалтай баялгийг авчирсан.
цөөхөн хэдэн хүнийг санхүүгийн олигархийн эгнээнд оруулж, ядаж л арын эгнээнд оруулав. Н.Ф.Ахмансоны бүлэг сүүлийн жилүүдэд онцгой анхаарал татаж байна. Тэрээр тус улсын хамгийн том орон сууцны хадгаламж, зүлэгжүүлэлтийн нийгэмлэгийн цорын ганц эзэмшигч юм. Амансон 1947 онд түүний бүх хувьцааг 162 мянган доллараар худалдаж авсан бөгөөд одоо түүний өмч хөрөнгө 300 сая доллараар үнэлэгдэж байгаа бөгөөд үүнээс гадна Амансон болон түүний хамаатан садан нь Калифорнийн United Financial Corporation хэмээх томоохон холдинг эзэмшдэг бөгөөд энэ нь эргээд хоёр холбоог эзэмшдэг. өөр нэг жижиг холдинг компани, дунд хэмжээний арилжааны банк, галын даатгалын компани. Мэдээжийн хэрэг, сүүлийнх нь барилгын ажлыг Амансоны холбоодоор санхүүжүүлдэг байшингийн даатгалын арслангийн хувийг авдаг. Энэхүү нягт уялдаа холбоотой бүлэг аль хэдийн Лос Анжелесийн 42 дахь санхүүгийн томоохон хүч болжээ.
1959-1960 онд хэд хэдэн холдинг компанийн эзэд хувьцааныхаа тодорхой хэсгийг онцгой өндөр үнээр зарж, саятан болжээ. Холбоодын гинжин хэлхээг хурдан бий болгосон холдингуудын үйл ажиллагаа нь 1960 онд Холбооны тусгай хуулийг бий болгосон бөгөөд энэ нь шинэ холдинг бий болгох, одоо байгаа байгууллагууд шинэ холбоог хянахыг хориглодог. Гэхдээ нэгэнт эзэмшилд нь орсон холбоодын салбар нээхийг хуулиар хязгаарлаагүй, өсөлтийг нь хязгаарлаагүй. Банкны холдинг компаниудын нэгэн адил одоо байгаа бүлгүүд төрөөс нэг төрлийн монополь эрх авч, цаашдын өсөлтийн лицензийг авсан нь тогтоогдсон. Энэ хуулийг “салбарын удирдлагууд” яг ингэж хүлээж авсан.
Санхүүгийн хөрөнгийн "захын" хэсэгт түүний төвүүдтэй ижил үндсэн үйл явц явагддаг. Санхүүгийн өндөр салбар руу шилжиж буй саятнуудад зориулсан тусгай "хүлэмжийн" нөхцөл ч байж болно. Гэхдээ ерөнхийдөө хадгаламж зээлийн хоршоо нь санхүүгийн капиталын бүтцэд харьяалагддаг холбоос юм. Тэдний ач холбогдол нь юуны түрүүнд орчин үеийн монополь капитализмын үйл ажиллагааны ерөнхий нөхцлийг бүрдүүлэхэд орон сууцны барилга байгууламж, түүний санхүүжилтийн гүйцэтгэсэн үүрэгээс үүдэлтэй юм.

Та 200,000 доллар агуулсан дансны эзэн байна гэж төсөөлөөд үз дээ. Мэдээжийн хэрэг та банкираасаа хамгийн эелдэг хандлагыг хүлээх эрхтэй гэдгээ мэдэрч байна.

Хадгаламж зээлийн нийгэмлэгийн ерөнхийлөгч Пол Лонгоос та үүнийг авах нь юу л бол.

Хойд Акрон, Охайо.

Нэг удаа "Үгүй ээ, баярлалаа" гэж хэлснийхээ дараа Лонг "ямар нэгэн зүйл буруу байна" гэж уурлаж, сонин руу очсон нэг ийм боломжоос татгалзав. Үүний зэрэгцээ, Лонг өөрөө "халуун мөнгө" - өрсөлдөгчдийнхөө аль нэг нь илүү таатай хүү санал болговол ирсэн шигээ хурдан арилах хадгаламжид дургүй гэж мэдэгджээ.

Харин жижиг хөрөнгө оруулагчдын хувьд энэ холбоо жинхэнэ диваажин юм. Хамгийн бага хадгаламж нь ердөө 10 доллар. Хүүхдэд "зайрмаг" өгсөн мөнгөөр ​​анхны дансаа нээлгэх гурван жижиг шаттай тусгай кассын цонхтой. Хэдийгээр ихэнх хадгаламж зээлийн хоршоод тамга тэмдэгтэй хадгаламжийн дэвтрээ орхиод удаж байгаа ч Нортон Акрон дахь том зүйл юм. Намрын навчны өнгө болсон хөшиг хүртэл... 1955 оноос хойш хадгалагдан үлджээ.

1948 оноос хойш тус холбоонд ажиллаж, сүүлийн хоёр жил ерөнхийлөгчөөр ажиллаж буй 60 настай П.Лонг “Олон хүмүүс биднийг шоолон инээж, “Энэ хөгшчүүлийн хачирхалтай байдлыг хар даа” гэж боддогийг би мэднэ. Гэхдээ тэр ямар ч шалтаг тоодоггүй. Тус холбооны хадгаламж сүүлийн хоёр жилийн хугацаанд 15%-иар нэмэгдэж, 1985 онд 65 сая доллар болсон байна.

Тус холбоонд бий болсон онцгой “гэрийн” орчин энэ үйлсэд тус болж байгаа гэдэгт хэн ч эргэлзэхгүй байна. Тус нийгэмлэгийн байранд орон сууцны зээл олгох нөхцөлийг сонирхохоор зочин ирэхэд Нортон Акроны нийгэмлэгийн ажилтнууд Нортон Акроны зогсоол дээр машинд сууж байсан эхнэр, хоёр хүүхдээ урьжээ. . Нөхөртэйгээ нийлсэн хатагтай Лонг холбоондоо зээл авах гээд завгүй байх тэр бүх хугацаанд энэ зорилгоор ажлаас нь тусгайлан чөлөөлөгдсөн банкны ажилтан Лонгуудын хүүхдүүдтэй тоглож байсан. Хүүхдүүд чихэр авч, банк шинэ үйлчлүүлэгчээ хүлээн авлаа.

Эх сурвалж: Clare Ansberry-ийн хэлснээр, "Мөнгө ярьдаг, гэхдээ энэ S&L дээр таны бодож байгаа шиг тийм ч чанга биш," The Wall Street Journal, 1986 оны 6-р сарын 19, хуудас. 33.

Энэ нь мэдээжийн хэрэг эдгээр байгууллагуудын бүх асуудлыг шийдэж чадаагүй юм. Хэдийгээр тэд одоо үйлчлүүлэгчдэдээ таатай нөхцлөөр хөрөнгө босгох боломжтой болсон ч 50, 60, 70-аад оны эхэн үед маш бага хүү төлсөн урт хугацааны ипотекийн зээлээр тэдний багцыг дарамталсан хэвээр байв. Мөн хөрөнгийнхөө төлөө авахаасаа илүү өр төлбөрөө төлөхөөс өөр аргагүйд хүрсэн санхүүгийн зуучлагч хохирол амсдаг гэдгийг бүгд мэднэ. Хувь нийлүүлсэн хөрөнгө нь өдрөөс өдөрт хайлж байна. 19S0-1985 оны хооронд нийт хадгаламж зээлийн хоршоодын 30% нь дампуурал эсвэл нэгдэх замаар алга болсон. Өнөөдрийг хүртэл олон хадгаламж зээлийн хоршоод тэр жилүүдийн өв юм шиг техникийн маш сул, эсвэл дүрмийн сан нь хангалтгүй байна (5.1 "Мөнгөний бодлого хэрэгжиж байгаа" хэсгийг үзнэ үү).

Хадгаламж зээлийн хоршоод өнөөдөр. Өнөөдөр холбоод хэвийн амьдралдаа эргэн орохын тулд чадах бүхнээ хийж байна. Тэдэнд зах зээлийн бүхэл бүтэн шинэ стратеги бий. Нэгдүгээр зэрэг зарим нь ("Банкны бизнесийн практикээс" 8.1-ийг үзнэ үү) бараг арилжааны банк болж хувирсан. North Akron Savings and Lawn зэрэг бусад холбоод (8.2 Банкны практикийг үзнэ үү) бизнес эрхлэх уламжлалт хэв маягт үнэнч хэвээр байна. Гэсэн хэдий ч холбоодын ерөнхий стратеги өөрчлөгдсөн. Тэд мөн чанартаа хадгаламж, зээл хэвээр үлдсэн боловч ихээхэн шинэчлэгдсэн.

Орчин үеийн хадгаламж зээлийн хоршоо нь балансын хоёр талд өөрийгөө хамгаалдаг. Хөрөнгийн менежерийн хувьд бизнесээ арилжааны болон хэрэглээний зээл болгон төрөлжүүлдэг бөгөөд хамгийн чухал нь тохируулж хүүтэй орон сууцны зээл санал болгосноор хэт олон тогтмол хүүтэй орон сууцны зээл санал болгох урхинаас зайлсхийдэг. Хөрөнгийн зах зээлийн үнэ өсөхөд эдгээр ипотекийн зээлийн орлого ч нэмэгддэг. Орчин үеийн хадгаламж зээлийн хоршоодын тогтмол хүүтэй олгосон ипотекийн зарим хэсгийг (гэхдээ бүгдийг нь биш) дараа нь хоёрдогч зах зээлд борлуулах зорилгоор үнэт цаас болгон хөрвүүлдэг. Идэвхгүй үйл ажиллагааны хувьд өр төлбөрийн багцын улам бүр багахан хэсэг нь хадгаламжийн дэвтэрт байршуулсан хадгаламж зэрэг жижиг хадгаламжаас бүрддэг. Тэднийг NAU дансууд, түүнчлэн төрөл бүрийн жижиг хугацаатай хадгаламжаар сольсон. Эдгээр хадгаламж нь холбооны зардлыг нэмэгдүүлдэг боловч зах зээлийн бусад орлоготой харьцуулахуйц хүү олдог тул гэнэт гадагшаа гарах хөрөнгийг арилгадаг. Ийм санхүүгийн институциудыг ухаалгаар удирдаж чадвал санхүүгийн нийгэмлэгийн гишүүдийн хувьд сайн ирээдүйтэй.

Хамтын хадгаламжийн банкууд

Хамтын хадгаламжийн банкууд нь хадгаламж зээлийн байгууллагуудаас хамаагүй урт түүхтэй. Тэдний олонх нь 19-р зууны эхэн үеэс эхлэн ажилчдын багахан хэмжээний хадгаламжийн газар болж гарч ирсэн бөгөөд өнөөдөр ч гэсэн эдгээр банкуудын анхны хадгаламжийн хэмжээ нь Линийн таван цент хадгаламжийн банк юм. , Массачусетс, эсвэл " Brooklyn Dime Хадгаламжийн банк, Нью Йорк.

Эдгээр хадгаламжийн банкууд нь яг л хадгаламж зээлийн хоршоодын нэгэн адил өмчийн "харилцан" хэлбэрийн үндсэн дээр (өөрөөр хэлбэл, хоршоод ойрхон өмчийн хэлбэрээр - редакторын тэмдэглэл) үүссэн. Үхэшгүй мөнх үүсгэн байгуулагчдын сонгосон захирал, итгэмжлэгдсэн төлөөлөгчийн оронд хамтын хадгаламжийн банкуудыг ерөнхийдөө нийгэмлэгийн нэр хүндтэй гишүүд удирддаг байв. Эдгээр банкуудын ашгийг хадгаламж эзэмшигчид буцааж төлдөг, эсвэл банкны өсөлтийг санхүүжүүлэхэд зарцуулдаг. Арилжааны банкууд хэдэн зуугаараа дампуурч байсан 1930-аад оны үед ч ихэнх хадгаламжийн банкууд санхүүгийн чадамжтай хэвээр байсан нь нэг талаараа энэхүү хамтын бүтэц зохион байгуулалттай холбоотой юм.

Сүүлийн жилүүдэд олон тооны харилцан хадгаламжийн банкууд, мөн олон хадгаламж зээлийн хоршоод хувьцаа эзэмшигчдэд шилжсэн.

Зураг 8.3-т АНУ-ын бүх харилцан хадгаламжийн банкуудын чөлөөт балансыг үзүүлэв. Балансын актив талд үл хөдлөх хөрөнгө барьцаалсан зээл зонхилж байна. Хадгаламжийн банкууд үнэт цаас худалдан авахад нэлээд их хэмжээний хөрөнгө оруулалт хийсээр ирсэн. Арилжааны банкуудаас ялгаатай нь тэд одоо урьдын адил корпорацуудын хувьцаа, бондуудад тодорхой хэмжээний хөрөнгө оруулалт хийдэг. Идэвхгүй хэсэгт хадгаламжийн дэвтрийн хадгаламж давамгайлж байсан бол одоо бусад бүх төрлийн хадгаламжийн мэдээллийг багтаасан болно.

Холбооны засгийн газрын үнэт цаас

Төрийн болон орон нутгийн засгийн газрын үнэт цаас

Үл хөдлөх хөрөнгийн эсрэг гаргасан үнэт цаас Корпорацуудын үнэт цаас Бусад хөрөнгө НИЙТ.