Венч хөрөнгө оруулагч гэж хэн бэ? Венчур хөрөнгө оруулалт гэж юу вэ Хяналт дутмаг, хөрөнгө оруулалтын урт хугацаа

Супер орлого олохын тулд хаана хөрөнгө оруулалт хийх вэ? Газрын тос, машин, барилга уу? Хариулт нь бага зэрэг бухимдалтай байна. Аливаа салбарт гэнэтийн, шинэлэг бизнесийн санаа, технологи, бүтээгдэхүүнд хөрөнгө оруулалт хий. Ийм хөрөнгө оруулалтыг венчур хөрөнгө оруулалт гэж нэрлэдэг. Дэлхийн эдийн засгийн түүхээс харахад Форбесын жагсаалтад оролцогчдын ихэнх нь венчур хөрөнгө оруулалтын ачаар нэг удаа ийм болсон. Мөн энэ нь санамсаргүй тохиолдол биш юм. Зөвхөн шинэ санаанууд л танд стратегийн өрсөлдөөний давуу талыг бий болгоно. Хөрөнгө оруулалтын бусад аргуудын нэгэн адил венчур төсөлд хөрөнгө оруулах нь өөрийн онцлог, давуу болон сул талуудтай байдаг. Ухаалаг хөрөнгө оруулалт хий!

Венчур хөрөнгө оруулалт гэж юу вэ?

дахь хөрөнгө оруулалт өндөр эрсдэлтэй шинэлэголж авахад чиглэсэн төслүүд илүүдэл орлогоВ урт хугацааныхэтийн төлөв.

Дээрх тодорхойлолт нь венчур хөрөнгө оруулалтын бүх гол сул тал, давуу талуудыг агуулдаг.

Инноваци

Инновацийн төсөл нь шинэ бүтээгдэхүүн (бизнесийн санаа, технологи, бүтээгдэхүүн, үйлчилгээ) олж, зах зээлд нэвтрүүлэхэд чиглэгддэг. Инновацийн стратегийн хэд хэдэн сонголт байдаг, тухайлбал:

1. "Шинэ бүтээгдэхүүн - шинэ зах зээл". Хэрэглэгчийн шинэ хэрэгцээг бий болгож, шинэ зах зээлийг бий болгоход оршино. Жишээ: 1976 онд анхны олноор үйлдвэрлэгдсэн хувийн компьютер Apple-ийг үйлдвэрлэсэн нь шинэ зах зээлийг бий болгоход хүргэсэн. Түүхэн дэх хамгийн шилдэг стартап.
2. "Шинэ бүтээгдэхүүн - хуучин зах зээл". Энэ нь хэрэглэгчдийн хэрэгцээг илүү сайн хангах зорилготой шинэ бүтээгдэхүүний тусламжтайгаар одоо байгаа зах зээлийг өргөн цар хүрээтэй эзэлдэг. Жишээ: 1997 онд шинэ Google хайлтын системийг бий болгосноор зах зээлийг орвонгоор нь эргүүлж, хөрөнгө оруулагчдад гэнэтийн ашиг авчирсан. Ажил эхэлснээс хойш жилийн дараа Ларри Пэйж, Сергей Брин нар хайлтын системийг зарах саналыг Yahoo-д тавьсан ч тэд татгалзсан нь анхаарал татаж байна. Yahoo одоо хаана байна?

Эрсдэл

Төслийн өндөр эрсдэл нь бүтээн байгуулалтын шинэлэг шинж чанартай холбоотой бөгөөд оруулсан хөрөнгөө буцааж өгөх баталгаа байхгүйгээс бүрддэг. Хөрөнгө оруулагч мөнгөө алдахад урьдчилан бэлдэх ёстой.

Урт хугацааны

Төслийн урт хугацааны шинж чанар нь дараах байдалтай байна.

1. Урт салангид хөрөнгө оруулалтын хугацаа (3-5 жил). Амжилтанд хүрэх замд төсөл нь хэд хэдэн үе шатыг дамждаг бөгөөд тус бүр нь бэлэн мөнгө шаарддаг. Зөвхөн хөгжлийн үе шат нь хэдэн жил үргэлжилж болно.
2. Урт эргэн төлөгдөх хугацаа. Зарим тохиолдолд - 10-аас дээш жил. Хохиролд хүрэх зорилтот хугацаа: төсөлд хамрагдсанаас хойш 3 жил эсвэл бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэж зах зээлд гарснаас хойш 1 жил.

Нэмэлт орлого

Венч хөрөнгө оруулагч төсөлд орох зорилго. Дээр дурдсан венчур санхүүжилтийн онцлог нь хөрөнгө оруулагчийг зах зээлийн хэвийн ашигт байдалд сэтгэл хангалуун байлгахыг зөвшөөрдөггүй, эс тэгвээс төсөл үр дүнгүй болно. Зорилтот үр дүнтэй жилийн өгөөжийн түвшин нь 25-30-аас 100% ба түүнээс дээш байна.

Хөрөнгө оруулагч ийм ашгийг одоогийн ашгаас (жишээлбэл, ногдол ашиг хэлбэрээр) хувь хүртэх замаар биш, харин зөвхөн компанийн хөрөнгийн үнэ цэнийн өсөлтөөр олж авна гэж найдаж байна. Сүүлийнх нь хөрөнгийн зах зээлийн үнээр тодорхойлогддог бөгөөд үүнийг дараахь байдлаар илэрхийлдэг.

• хөрөнгийн зах зээл дээрх компанийн хувьцааны үнэ буюу;
• гуравдагч этгээдийн хувьцааг худалдаж авахад бэлэн байгаа үнэ (хэрэв төсөл IPO-д гарахгүй бол).

Зөвлөгөө!Төслийн өмнөх буюу эцсийн шатанд та төслөөс ирээдүйн мөнгөн гүйлгээг бууруулах замаар хөрөнгийн өртгийг бие даан тооцоолж болно. Энэ зардлыг стратегийн гэж нэрлэдэг. Үүнийг үнэлэхийн тулд төслийн одоогийн орлого, ирээдүйн орлого (5-10 жилийн стратеги санхүүгийн төлөвлөгөө) -ийн талаар үнэн зөв ойлголттой байх шаардлагатай.

Бусад онцлог

1. Их хэмжээний хөрөнгө оруулалт. Элсэлтийн босго: 10 мянган доллараас хэдэн сая хүртэл. Орос дахь венчур хэлцлийн дундаж тооцоо 1 сая орчим доллар байдаг.
2. Хөрөнгө оруулалтын объектууд нь дараахь байж болно.

   өсөлтийн өндөр чадамжтай жижиг, дунд шинийг санаачлагч компаниуд;

   зүгээр л санаагаа сурталчилж байсан, өмнө нь амжилттай ажиллаж байсан хүмүүс.

Урьдчилан таамаглах нарийвчлал бага.

Ихэнхдээ гүйлгээний бүтэц нь нарийн төвөгтэй бөгөөд олон тооны оролцогчид (хувийн болон төрийн хөрөнгө оруулагчид, венчурын сан, менежментийн компани хэлбэрээр зуучлагч гэх мэт) байдаг. Хууль эрх зүйн болон зохион байгуулалтын асуудлын ач холбогдол.

Хэрэв та зөвхөн нэг төсөлд хөрөнгө оруулалт хийж, түүнд стратегийн сонирхолтой байгаа бол та венч капиталист болж хувирна. Энэ тохиолдолд та дээд зэргийн бүрэн хяналт, менежментийг хангах нь амин чухал юм (жишээлбэл, гүйцэтгэх захирал болох эсвэл ТУЗ-д элсэх).

Хэрэв танд стратегийн сонирхол байхгүй бол зөвхөн нэг төслөөр хязгаарлагдахгүй, харин тэдгээрийн багцыг цуглуулбал та венч бизнесмэн болно. Энэ тохиолдолд та дотооддоо бэлтгэж, цаг тухайд нь гарахад анхаарлаа төвлөрүүлэх ёстой.

Венчур бизнест оруулсан хөрөнгө оруулалтын дундаж амьдралын мөчлөг нь ихэвчлэн 5-10 жилээс хэтрэхгүй. Энэ хугацаанд венчур байгууллагууд хөрөнгө оруулагчдад хөрөнгөө бүрэн эргүүлж, бизнесээс ашигтай гарах боломжийг олгох эдийн засгийн үр дүнд хүрэх ёстой.

Венчур хөрөнгө оруулалтын үе шатууд

Тариалалтын өмнөх үе шат

Шинэ бизнес санаа, технологи, бүтээгдэхүүн, боловсруулж байгаа эсвэл эхлүүлж буй төслүүд, ирээдүйтэй залуу компаниудыг хайж олох. Үүнд цаг хугацаа, мөнгө хэрэгтэй болно. Сонгон шалгаруулалтын шалгуур: урт хугацаанд илүүдэл ашиг олох боломж. Шинжилгээний чиглэлүүд:

1. Шинжлэх ухаан, техникийн хэрэгжүүлэх боломжийн дүн шинжилгээ.
2. Маркетингийн боломжийн дүн шинжилгээ.
3. Эдийн засгийн үндэслэлийн шинжилгээ.
4. Эрсдлийн шинжилгээ.
5. Шаардлагатай санхүүгийн эх үүсвэрийн шинжилгээ.
6. Хүний нөөцийн шинжилгээ. Төслийн менежерүүдийн ур чадвар (амжилтанд итгэх итгэл), эв нэгдэлтэй баг байх, төсөлд мэргэшсэн мэргэжилтнүүдийг татах чадвар.
7. Төслийн хууль ёсны байдал, хууль эрх зүйн үзүүлэлтүүдийн дүн шинжилгээ (шаардлагатай патент, лиценз).

Тариалах үе шат (тэжээл)

Хөрөнгө оруулагчийн эрсдэл: дээд тал нь.

R&D-г дуусгаж, хөөргөх бэлтгэл ажил. Энэ үе шатанд чухал ач холбогдолтой:

1. Бүтээгдэхүүний прототипийг бий болгох.
2. Патентийн хамгаалалтыг хангах.
3. Төслийн багийг бүрдүүлэх.
4. Төслийн хууль эрх зүй, зохион байгуулалтын бүтцийг бодоорой: хөрөнгө оруулагчид, оролцогчид, удирдлагын байгууллагуудын бүрэлдэхүүн.
5. Стратегийн талаар шийдвэр гаргаж, стратегийн бизнес төлөвлөгөөгөө албан ёсны болгох: маркетинг, үйлдвэрлэл, санхүүгийн.
6. Санхүүжилтийн хүрэлцээг үнэлэх (шаардлагатай бол венчур санхүүжилтийн өөр эх үүсвэрийг ашиглах).
7. Төслийг эхлүүлэх хуваарь гарга.

Орос улс хөрөнгө оруулагчдын, тэр дундаа гадаадын хөрөнгө оруулагчдын сонирхлыг өдөөдөг олон тооны өрсөлдөөний давуу талуудтай. Дотоодын эдийн засаг бол хөрөнгийн багтаамжтай зах зээл бөгөөд дотоодын эрэлт хэрэгцээ, өндөр мэргэшсэн боловсон хүчний нөөц бололцоо ихтэй. Энэ нь хамтдаа хөрөнгө оруулалт хийх маш сайн нөхцөл, боломжийг бүрдүүлдэг.

Венчур хөрөнгө оруулалт - энэ юу вэ?

"Венчур хөрөнгө оруулалт" гэсэн ойлголтын орчин үеийн тодорхойлолт нь хоёрдмол утгатай. Эрдэмтэд хэд хэдэн хувилбарыг боловсруулсан бөгөөд тэдгээр нь тус бүрийг тусгай ном зохиолд, мэргэжилтнүүдийн дунд ашигладаг. Венчур хөрөнгө оруулалт гэдэг нь техник, технологи, шинжлэх ухааны салбарт хэрэгжиж эхлээгүй байгаа үйл ажиллагааг санхүүжүүлэхийг хэлнэ гэж зарим хүмүүс үздэг. Бусад нь энэ нэр томъёог инновацийн арилжааны борлуулалт, "эрсдэл" капитал ашиглан олж авсан үр дүнг дахин худалдах гэж зөв тайлбарлаж байна гэж маргадаг. Гэхдээ венчур хөрөнгө оруулалт нь венчур сан, шинэлэг төсөлд хөрөнгө оруулалт хийж буй хувь хүмүүс, хөгжүүлэгчид хоорондын харилцан ашигтай харилцааны тогтолцоо гэдгийг бүх мэргэжилтнүүд санал нэгтэй хэлж байна. Үүний тулд өвөрмөц санаа нь зах зээлийн асар их боломжийг агуулсан байх ёстой. Хөрөнгө оруулалтын энэ хэлбэр нь өндөр түвшний эрсдэлийг илэрхийлдэг бөгөөд онолын хувьд өндөр өгөөжтэй байх ёстой (венчур гэдэг нь англи хэлнээс эрсдэл гэж орчуулагддаг). Мөнгө оруулсан хөрөнгө оруулагч нь шинэлэг төслийг хэрэгжүүлэгчтэй адил алдагдал хүлээдэг.

Зөвлөгөө: Ашигтай бизнесийн санааг хэрэгжүүлэх сонирхолтой хувийн хөрөнгө оруулагч эсвэл венчур сан, тухайлбал Runa Capital, IMI.VC, Ru-Net Ventures, Kite Ventures гэх мэт хөрөнгө оруулагчдаас венчур санхүүжилтийн ашигтай түншийг олох боломжтой.

Венчур хөрөнгө оруулалтын онцлог шинж чанарууд нь хөрөнгө оруулалтын урт хугацааны өгөөж (ялангуяа биотехнологи, анагаах ухааны салбарт) болон төслийн хөгжлийн эхний шатанд их хэмжээний хөрөнгө оруулалт хийх хэрэгцээ юм. Санхүүгийн байгууллагууд биет бус хөрөнгөөр ​​зээл олгохоос татгалзаж, удахгүй орлого олохгүй шинэ бизнесийн загварыг үнэлэх боломжгүй тул эдгээр зорилгоор банкны зээл авахад хэцүү байдаг. Тиймээс шинэлэг төслүүдийг санхүүжүүлэх хамгийн сайн сонголт бол венч хөрөнгө оруулагчид эсвэл сантай хамтран ажиллах явдал юм. Сүүлийнх нь амжилттай төсөл, гарааны бизнесээс орлого олж, дансандаа ноцтой хөрөнгө хуримтлуулдаг. Тэд барьцаа хөрөнгөгүй байсан ч аж ахуйн нэгжийг санхүүжүүлж чадна. Тэдний оролцогчид нь даатгалын компаниуд, хувийн хөрөнгө оруулагчид, томоохон корпорациуд юм. Дунджаар венчур сангууд долоон жилээс илүүгүй хугацаанд үйл ажиллагаагаа явуулдаг. Ихэнхдээ тэд зөвхөн төслүүдийг санхүүжүүлээд зогсохгүй зөвлөх үйлчилгээ үзүүлэх, эсвэл ТУЗ-д суух зэргээр тэдний хөгжилд хувь нэмрээ оруулдаг. Дүрмээр бол тэдний гишүүд удирдлагад үг хэлэхийг эрэлхийлдэггүй, эсвэл компанийн өдөр тутмын асуудлыг гүнзгийрүүлдэггүй. Эцсийн эцэст, венчур капиталистууд ихэвчлэн өндөр эрсдэлтэй хэд хэдэн аж ахуйн нэгжид мөнгө хөрөнгө оруулалт хийдэг (гэхдээ тэд санхүүгийн пирамид зарчмаар баригдсан луйврын төслүүдтэй ямар ч холбоогүй), нарийн ширийн зүйлийг нарийвчлан судлах бие махбодийн чадваргүй байдаг. Хөрөнгө оруулалтаас олсон цэвэр орлого, хувьцааны үнийн өсөлтөөс болж хэдхэн жилийн дараа л ашиг хүртдэг.

Пүүсүүдийг венчур хөрөнгө оруулалт шаарддаг төслүүдэд ангилах шалгуурууд:

• хөрөнгө оруулалтын хэмжээ 5-15 сая доллараар хязгаарлагддаг;
• бүтээгдэхүүн, үйлчилгээний эрэлтийн аргумент;
• хамгийн багадаа бизнесийн хоёр өөр чиглэлээр анхны ашиг олох боломжтой;
• батлагдсан ашиг орлого (дүрмээр бол хөрөнгө оруулагчид нэг жилийн дотор орлого олохыг шаарддаг);
• Хувьцааг анх удаа олон нийтэд санал болгох нь 3-5 жилийн дотор явагдах ёстой.

Венчур хөрөнгө оруулагчид ажиллах боломжтой олон газар байдаг ч ихэнхдээ биотехнологи, шинэлэг санаа, барилга байгууламж, ресторан гэх мэт салбарт хөрөнгө оруулалт хийдэг. Ийм төлөвлөгөөний амжилттай хөрөнгө оруулалтын үр дүн нь Apple, Intel, Facebook, Alibaba гэх мэт. Энэ нь үндсээрээ ялгаатай - венчур санхүүжилтийн гол зорилго нь мэргэжлийн мэдлэгтэй өргөн хүрээний хүмүүсийг татах замаар үйлдвэрлэлийн үйл ажиллагааны асуудлыг шийдвэрлэх биш юм. , гэхдээ өндөр орлого олохын тулд эрсдэлийн капиталыг ирээдүйтэй санаа, төсөлд хөрөнгө оруулалт хийх. Заримдаа хөрөнгө оруулагчид венчур капиталын фирмүүдийн хамтран үүсгэн байгуулагч болдог. Боломжтой бол тэд өөр өөр чиглэлээр янз бүрийн профайлтай хэд хэдэн төсөлд хөрөнгө оруулалт хийж, нийт эрсдлийг бууруулахыг хичээдэг.

Венчур хөрөнгө оруулагчид - тэд хэн бэ?

Өөрийгөө санхүүжүүлэх нь ихэнх шинэ технологийн пүүсүүдийн гарааны хөрөнгийн гол эх үүсвэр болдог. Гэвч венчур сангууд хөрөнгө оруулалтын тодорхой шалгуур, шалгалтын өндөр өртөг, хяналт шалгалтын нарийн төвөгтэй байдлаас шалтгаалан жижиг үйлдвэрүүдийг (ажлынх нь чанараас үл хамааран) санхүүжүүлэхээс татгалздаг. Дэлхий дээрх венчур сангуудын дундаж ашиг 20 орчим хувьтай байгаа нь Орос дахь бусад байгууллагуудын дундаж ашгаас 30-35% давж байна. Хувьцааны өртөг нь 1 сая рубльээс бага байдаг. Венчур хөрөнгө оруулалт хийх нь маш эрсдэлтэй боловч маш ашигтай үйл ажиллагаа юм. Хоёртын хувилбарын арилжаа нь орлогын эрсдэлтэй хэлбэр гэж тооцогддог (түүний орлого мэдэгдэхүйц бага байх болно). ? Энэ нь эзэмшигч нь тодорхой хугацаанд тодорхой хөрөнгө (хувьцаа, бонд, түүхий эд) -ийг тогтоосон үнээр худалдаж авах, худалдах боломжийг олгодог хоёр талын гэрээ юм.

Зөвлөгөө: Хуулиар зөвхөн хуулийн этгээд венчур сангийн хувьцаа эзэмшигч болно. Тиймээс оролцогч болохын тулд эхлээд аж ахуйн нэгжээ бүртгүүлж, гэрчилгээ худалдаж авах, сангийн үйл ажиллагааны зорилго, арга барилын талаар бүрэн мэдээлэл авах шаардлагатай.

Жижиг пүүсүүд болон ихэнх хувийн инновацийн төслүүдийн хувьд цорын ганц гарц бол венчур хөрөнгө оруулагчдыг хайх явдал юм. Тэднийг бизнесийн сахиусан тэнгэр гэж бас нэрлэдэг. Тэд үргэлж их хэмжээний хувийн хөрөнгөтэй байдаг бөгөөд бизнесийн хөгжлийн эхний шатанд мөнгө оруулахад бэлэн байдаг. Тэд үүнийг дангаар нь эсвэл бүлгээр хийдэг. Цэвэр орлогыг ихэвчлэн 5-10 жилийн дараа хүлээж байна. Төсөл дууссаны дараа хувьцааг зах зээл дээр эсвэл компани өөрөө зардаг.

Зөвлөгөө: зах зээлийн ямар ч нөхцөлд венчур хөрөнгө оруулалтаас хамгийн их орлого олоход тань туслах болно. Тэдний гол зорилго нь эрсдэлийг хязгаарлах биш, харин зах зээлийн үнийн хөдөлгөөний аль ч чиглэлд ашиг олох явдал юм. Хөрөнгө оруулагч ийм байгууллагуудын дунд түншээ маш болгоомжтой сонгох хэрэгтэй, учир нь тэдний оршин тогтнохыг хууль тогтоогч албан ёсоор баталгаажуулаагүй бөгөөд ашигласан стратеги нь үргэлж өндөр байдаггүй өөр өөр үр дүнтэй байдаг. Ямар ч тохиолдолд хөрөнгө оруулагчийн анхаарал халамж, мэргэжлийн бэлтгэл нь гүйлгээний зайлшгүй нөхцөл юм.

Жижиг бизнест ажиллахаар төлөвлөж буй ихэнх бизнес эрхлэгчид асуултын хариултыг сонирхож байна. Хэд хэдэн сонголт байдаг (өөрийн үйлдвэрлэл нээх, үйлчилгээ үзүүлэх аж ахуйн нэгж), гэхдээ венчурын хөрөнгө оруулалт нь тохиромжгүй нь гарцаагүй. Эцсийн эцэст түүний цар хүрээ нэлээд том - 50 мянган доллараас хэдэн сая хүртэл.

Нийтлэлийг 2 товшилтоор хадгална уу:

Манай улсын бизнесийн дэд бүтцийн сул хөгжил, өнгөрсөн жилүүдийн үлдэгдэл нь санхүүгийн шинэ салбар болох венчур хөрөнгө оруулалтыг эрчимтэй бүрдүүлэхэд саад болж байна. Харин одоо энэ нь орчин үеийн олон компани, жижиг, дунд үйлдвэрүүдийн санхүүжилтийн үндсэн эх үүсвэрүүдийн нэг болж байна.

-тай холбоотой

Венчур хөрөнгө оруулалт гэдэг нь дотоодын хөрөнгө оруулагчдад танил бус ойлголт. Ийм санхүүгийн хөрөнгө оруулалтыг сайн мэддэг хүмүүс бүр цөөхөн байдаг. Ийм хөрөнгө оруулалтын зах зээл сайн хөгжсөн барууны орнуудаас ялгаатай нь манай улсад энэ хэрэгсэл дөнгөж хөгжиж байна.

Гэсэн хэдий ч бидний венчур хөрөнгө оруулалтын сонирхол зөвхөн мөнгөө оруулахад бэлэн байгаа хүмүүсийн дунд төдийгүй бизнесээ хөгжүүлэхийн тулд мөнгө авах хүсэлтэй хүмүүсийн дунд нэмэгдэж байна. Бид венчур хөрөнгө оруулалтын зах зээл хэрхэн ажилладагийг нарийвчлан ойлгох цаг болжээ.

Венчур хөрөнгө оруулалт

Венчур хөрөнгө оруулалт гэдэг нь ихэвчлэн интернетээр мөнгө олохыг хүсдэг өндөр технологи, шинэлэг төслүүдэд хөрөнгө оруулалт хийх явдал юм. Хэдийгээр энэ үзэл баримтлал нь зөвхөн өндөр технологийн төслүүдэд хамаатай гэж хэлэхэд буруудахгүй ч рестораны бизнес эсвэл өөр ямар ч гарааны бизнест ч хамаатай.

Гэхдээ яг одоогийн байдлаар мэдээллийн технологийн салбарт маш олон төсөл хэрэгжиж байна. Хэрэв бид венчур хөрөнгө оруулалтын жишээг дурдвал, сүүлийн жилүүдэд хамгийн гайхалтай нь WhatsApp мессеж, утасны дуудлагын систем, Facebook нийгмийн сүлжээ байж магадгүй юм. Анхны гарааны бизнес нь Forbes сэтгүүлийн чансаанд тэргүүлэгч байр суурийг эзэлдэг бөгөөд 3 тэрбум долларын асар их ашиг олсон байна.

Ерөнхийдөө энэ бол венчур хөрөнгө оруулалт, дараа нь энэ нь өндөр ашиг олох, эсвэл энэ бизнесийн өмчлөлийн нэг хэсгийг олж авах зорилгоор хөгжиж буй залуу бизнест санхүүгийн эх үүсвэрийн өндөр эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалт юм.

Өнөөдөр хамгийн алдартай хөрөнгө оруулалтын механизм бол хөрөнгө оруулалтыг нэг венч санд нэгтгэх өргөн тархсан арга юм. Энэ нь болзошгүй эрсдэлийг төрөлжүүлж, хүссэн бүтээн байгуулалтыг хийж чадаагүй төслүүдэд хөрөнгө оруулалт хийгдээгүй ч сан хамгийн сайн үр дүнг харуулах боломжтой юм.

Энэхүү венчур хөрөнгө оруулалтын механизмын давуу тал нь гарааны бизнесийг илүү мэргэжлийн түвшинд сонгох бөгөөд энэ нь ирээдүйд эрсдэлийг бууруулах болно. Сан нь маркетингийн судалгаа хийх, эрсдэлийг үнэлэх, хадгаламж хуваарилах үүрэг хүлээдэг. Хязгаарлалт нь сангаас тогтоосон шалгуур байж болох бөгөөд хадгаламжийн хэмжээ 500 мянган доллараас багагүй байх ёстой. Түүнчлэн, олон сангууд зөвхөн итгэмжлэгдсэн хүмүүстэй ажилладаг.

Венчур хөрөнгө оруулалтыг тусгайлан бий болгосон хөрөнгө оруулагч клубээр дамжуулан хийж болно. Дараа нь хөрөнгө оруулагч бүх дүрмийн дагуу төсөл хайх, гүйлгээг зохион байгуулах ачааллыг клубт шилжүүлж, үүний дагуу шимтгэл төлдөг. Хөрөнгө оруулагчийн хувьд давуу тал нь гүйлгээг зохион байгуулах үе шатанд өөрийн цагийг хэмнэх явдал юм. Нэмж дурдахад, клубууд интернетэд хөрөнгө оруулалт хийх, хамтран хөрөнгө оруулагч болох боломжийг олгодог бөгөөд энэ нь эхний түвшинд даалгавруудыг хялбаршуулдаг, учир нь та хамгийн бага хэмжээний хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой, гэхдээ тэр үед үнэхээр үнэ цэнэтэй төслийг дэмждэг. Өөр нэг боломжит хувилбар бол өөрийн венчурын сан үүсгэх явдал юм.

Гэхдээ энэ нь эрсдэлийн хамгийн өндөр хувьтай байдгаараа онцлог бөгөөд алдагдсан тохиолдолд та бүх зүйлээ алдаж болно. Мөн та сайн ашиг олох боломжтой. Энэ тохиолдолд хөрөнгө оруулагч бүх эрсдлийг сайтар судлах үүрэгтэй бөгөөд тэр сан хэрхэн ажилладагийг хамгийн жижиг нарийн ширийн зүйлийг мэдэх хэрэгтэй бөгөөд мэдээжийн хэрэг түүнд зохих хэмжээний мөнгө байх ёстой, учир нь санг хууль ёсны дагуу бүртгүүлэх нь үнэтэй таашаал юм. . Хэрэв та зар сурталчилгааны компани, байр түрээслэх, үйл явцыг зохион байгуулахад гуравдагч этгээдийг оролцуулах зэрэгт дунджаар 10 сая доллар зарцуулдаг.

Хөрөнгө оруулагч залуу ирээдүйтэй бизнесийг бие даан хайж, түүнд хөрөнгө оруулалт хийх үед бага чинээлэг венчур хөрөнгө оруулагчдын хувьд бизнесийн сахиусан тэнгэр гэж нэрлэгддэг туршлага тохиромжтой байдаг. Ийм хөрөнгө оруулалтын хэмжээ доллараар хэдэн мянгаас эхэлдэг.

Хөрөнгө оруулалтын чиглэл

Хөрөнгө оруулалт хийсэн хөрөнгийн чиглэлийн хувьд венч капиталын сангууд хэд хэдэн чиглэлтэй байдаг: корпорац, төрийн болон хувийн. Корпорацын хувь нэмрийг зөвхөн үүсгэн байгуулагч корпорацуудын тохиролцоогоор хийдэг. Хөрөнгө оруулалтын энэ чиглэлийн тод жишээ бол Cisco Capital эсвэл Intel Capital юм. Ийм хөрөнгө оруулалт хийх хамгийн алдартай салбар бол мэдээллийн технологийн салбар, банкны үйлчилгээ, эрүүл мэнд, үйлдвэрлэл юм.

Хөгжлийн стратеги

Хөрөнгө оруулалт бүр нь тодорхой стратеги шаарддаг бөгөөд энэ нь зорилтот хүсэлтийг бий болгож, хөрөнгө оруулагчид болон өргөдөл гаргагчдын үйл ажиллагааг зохицуулдаг. Нэмж дурдахад, стратеги нь нэг чиглэлд эсвэл өөр чиглэлд тэнцвэргүй байдлын асуудлыг авч үздэг. Хөрөнгө оруулалтын зорилго, үүрэг нь юуны түрүүнд бизнесийн орчныг дайчлах, үйлдвэрлэсэн бүтээгдэхүүний чанарыг зохих түвшинд байлгах, өрсөлдөх чадварыг дээшлүүлэх явдал юм.

Гэрээ байгуулах

Хөрөнгө оруулагч болон хөрөнгө оруулагчийн аль алиных нь хууль эрх зүйн үйл ажиллагааг зохицуулах бүхэл бүтэн багц баримт бичигт гарын үсэг зурснаар венчур хэлцэл хийх баталгаа болдог. Баримт бичгийн багц нь дараахь зүйлийг агуулсан байх ёстой.

• Гэрээний маргааны протокол;
• Үр дүнг шилжүүлэхийг хүлээн авах акт;
• Хөрөнгө оруулалтын гэрээ;
• Нэмэлт хөрөнгө оруулалтын гэрээ;
• Гэрээний дагуу гарсан санал зөрөлдөөний протокол.

Гэрээ нь хуулиар батлагдсан маягтын загварт нийцсэн байх ёстой. Хуулийн мэргэжилтэн байхгүйгээр мэргэжлийн хуульч хөлслөхийг зөвлөж байна.

Өөрийн хөрөнгийг хянах

Амжилтанд хүрсэн венчур хөрөнгө оруулагчид багцын хөрөнгө оруулалтаас илүүтэй венчур хөрөнгө оруулалтыг сонирхож, хяналтаа бие даан хэрэгжүүлдэг. Түүгээр ч зогсохгүй венчур хөрөнгө оруулагч нь бизнесийг хөгжүүлэхэд шууд оролцож, зөвлөгөө өгөх, туршлага хуримтлуулах, хөрөнгө босгохоос өөр арга хэмжээ авах боломжтой. Энэ арга нь танд оролцох, үйл ажиллагаагаа төлөвлөх, компанийг хөгжүүлэх боломжийг олгодог.

Орос дахь венчур хөрөнгө оруулалт дөнгөж эхэлж байна. Мэргэжилтнүүдийн үзэж байгаагаар энэ салбарт оруулсан хөрөнгө оруулалт одоогоор 2 тэрбум орчим ам.долларт хүрч байгаа бөгөөд дүрмээр бол олон улсын болон үндэстэн дамнасан байгууллагууд янз бүрийн улс орны засгийн газар хоорондын хэлэлцээрийн үндсэн дээр оролцож байна.

Хувийн хөрөнгө оруулагчид тус улсад рублийн ханш унасан хэдий ч Орост хангалтгүй төлөөлөлтэй хэвээр байна. Ер нь Оросын зах зээл зайлшгүй шаардлагатай бараа бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэдэг үнийн уян хатан чанар багатай хөгжингүй зах зээлд хөрөнгө оруулалт хийхийг илүүд үздэг. Жишээлбэл, хөрөнгө оруулагчид хөрөнгө оруулагчдын 8 хүртэлх хувийг хэрэглээний зах зээлд, зөвхөн зургаан хувийг үйлчилгээний зах зээлд оруулахад бэлэн байна.

ОХУ-д венчур хөрөнгө оруулалтын зах зээл дөнгөж хөгжиж байгаа хэдий ч идэвхгүй орлого олохыг хүсч буй Орос, гадаадын хөрөнгө оруулагчдыг татах дотоодын ирээдүйтэй төслүүд хангалттай байна.

Амжилттай хөрөнгө оруулагчид

Сүүлийн жилүүдийн хамгийн амжилттай хөрөнгө оруулагчдын зэрэглэлийг дэлхийд алдартай Forbes сэтгүүл тогтмол гаргадаг. Тэдний тооцоолсноор сүүлийн жилүүдэд хамгийн амжилттай хөрөнгө оруулагч нь WatsApp-ыг борлуулснаас 3 тэрбум орчим долларын ашиг олсон сангийн түнш Жим Гётц байв. Энэ бол ердөө 60 саяын анхны хөрөнгө оруулалт!

Хоёрдугаар байрыг дэлхийд алдартай Twitter, Uber төслүүдэд хөрөнгө оруулалт хийж мөнгө олсон Крис Сакка итгэлтэйгээр оржээ. Гуравдугаар байрт Твиттерийн нэрт хөрөнгө оруулагч Питер Фентон орсон байна.

Сонирхолтой баримт бол ТОП 15-т хөгжлийн эхний үе шатанд Twitter, Airbnb, Sportify, Alibaba, JD.com зэрэгт хөрөнгө оруулалт хийсэн Оросын венчур хөрөнгө оруулагч Юрий Милнер багтсан байна.

Энэхүү жагсаалтыг судалснаар бид хамгийн амжилттай венчур хөрөнгө оруулагчид бол компьютерийн шинэ технологид хөрөнгө оруулалт хийсэн хүмүүс байсан гэж дүгнэж болно.

Хөрөнгө оруулалт хийх төслүүдийг хаанаас хайх вэ

Мэдээжийн хэрэг та клубт ажилладаг хөрөнгө оруулагчидтай нэгдэж болно, гэхдээ ихэнхдээ та бүх зүйлийг өөрөө хийх хэрэгтэй болдог. Залуу венчур хөрөнгө оруулагчид нэг саяыг олохын тулд нарийн ширийн зүйлийг хэрхэн ойлгох, бие даан хөрөнгө оруулалт хийх төслүүдийг хаанаас хайхаа мэддэггүй. Тиймээс эхлэгчдэд туслах хэдэн зөвлөмжийг энд оруулав.

1. Хөрөнгө оруулалтын төслүүдийн мэдээллийн санд бүртгүүлснээр хайлтыг ихээхэн хөнгөвчилдөг, учир нь та салбараар нь ангилж, одоо байгаа гарааны бизнесүүдийг харьцуулж, үйл ажиллагааны тайлбартай танилцах боломжтой. Залуу хөрөнгө оруулагчдад туслах хэд хэдэн платформыг энд оруулав.

• AngelList бол энэ чиглэлийн үүсгэн байгуулагч бөгөөд гарааны бизнес болон хөрөнгө оруулалт хайгчдад дэлхийн жишигт нийцсэн үйлчилгээ үзүүлдэг. Доор жагсаасан бүх платформууд түүнээс гаралтай. Тус бааз нь 1500 орчим төсөл, хөрөнгө оруулалтаа шинэлэг төсөлд оруулах хүсэлтэй дөрвөн зуун хөрөнгө оруулагчтай.
• Rusbase дээрх дамжуулах хоолой - томоохон төсөл, хөрөнгө оруулагчдыг хайх платформоор хангадаг. Прототиптэй, ажиллаж байгаа, хөгжиж буй орнуудад эрэлт хэрэгцээтэй байгаа төслүүдийг мэдээллийн санд оруулахыг зөвшөөрдөг. Хөрөнгө оруулалтын хэмжээ 50 мянган доллараас багагүй байх ёстой.
• StartTrack бол хөрөнгө оруулалт шаардлагатай гарааны бизнесүүдийн мэдээллийн сантай адилхан ажилладаг crowdinvesting үйлчилгээ юм. Энэ үйлчилгээ нь ихэвчлэн хаалттай уулзалтаар хийгддэг синдикат хэлэлцээрийг дэмждэг. 300 мянган рубльээс хөрөнгө оруулахад бэлэн байгаа венчур хөрөнгө оруулагчдыг урьж байна. Spark нь зөвхөн технологийн төслүүдийг цуглуулсан бөгөөд үүнээс 4000 орчим нь байдаг.

2. Одоо байгаа болон шинээр гарч ирж буй төслүүдийн олон нийтийн мэдээллийн санг үзэх. Суурийн сонголтууд:

• CrunchBase бол энэ зах зээл дээрх хамгийн том мэдээллийн сан бөгөөд түүний гүнд 650 мянга орчим төсөл, үүнээс багагүй тооны хөрөнгө оруулагчид хаана хөрөнгө оруулахаа сонгох боломжтой;
• Rusbase-ийн мэдээллийг нэвтэрхий толь хэлбэрээр хийсэн бөгөөд эндээс Орост венчур хөрөнгө оруулах тухай бараг бүх зүйлийг олж авах боломжтой: гүйлгээний түүх, стартапуудын тодорхойлолт, хөрөнгө оруулах хүсэлтэй сангууд.

3. Тэмцээнүүдийг дуустал нь хянаарай. Тэмцээний сонголтуудыг доор харуулав.

• GenerationS бол холбооны түвшинд жил бүр зохиогддог шилдэг стартапуудыг шалгаруулах тэмцээн юм.
• Web Ready бол мэдээллийн технологийн салбарын хөрөнгө оруулалтын форум болох олон улсын тэмцээн юм.
• Оросын стартап аялал бол "Сколково" нэртэй сангийн хамгийн дэвшилтэт төслүүдийн уралдаан юм.
• "Оны шилдэг гарааны бизнес" шагнал - жил бүр шинэлэг шинж чанартай шилдэг төслүүдийг шалгаруулж, бизнесийг сурталчлах шилдэг үзүүлэлтүүдийг энд толилуулдаг.

4. Хурдасгуурын үр дүнг ажигла. Ийм системийн даалгавар бол хөгжлийн эхний үе шатанд байгаа төслүүдийг анхны мөнгөн орлогын түвшинд хурдан өсгөх явдал юм. Дотоодын зах зээлд хамгийн идэвхтэй, алдартайг доор харуулав.

• IIDF хурдасгуур нь зөвхөн хоёроос доошгүй хүнтэй туршлагатай баг, хуулийн этгээдтэй ажилладаг. Гол шалгуур нь бизнесийн загвар байгаа эсэх, хөрөнгө оруулалтын өгөөжийг тооцоолох чадвар, зах зээлийн хэмжээ 10 сая доллараас дээш байх, хурдасгах явцад хөрөнгө татах боломжтой байх явдал юм.
• iDealMachine нь хөгжлийн шинэ шатандаа мэдлэг шаардсан, мэдээллийн технологийн төслүүдтэй ажиллахыг илүүд үздэг.
• GVA LaunchGurus нь хурдасгуур, сан, боловсролын компаниуд, зөвлөгөөг нэгтгэсэн инноваци, шинэ технологийг дэмждэг экосистем юм.
• "Сколково" менежментийн мэргэшсэн боловсролын байгууллагын дэргэдэх гарааны академи.
• MetaBeta нь өндөр урам зоригтой, англи хэлний мэдлэгтэй, өрсөлдөх чадвартай технологи хөгжүүлж буй төлөөлөгчидтэй хамтран ажилладаг.

Хэрэв венчур хөрөнгө оруулалт нь ашиггүй байсан бол бид гарааны бизнест хөрөнгө оруулахад бэлэн байгаа хувийн хөрөнгө оруулагчид, хөрөнгө оруулалтын сангуудын өсөлтийг ажиглахгүй байх байсан гэдгийг би шууд хэлмээр байна. Хэдийгээр статистик мэдээллээр ийм хөрөнгө оруулалтын 70-75 орчим хувь нь амжилтгүй болсон ч үлдсэн хэсэг нь хөрөнгө оруулагчдад олон мянган хувийн ашиг авчирдаг.

Цөөн хэдэн санхүүгийн хэрэгсэл ийм өгөөжөө өгдөг тул венчур хөрөнгө оруулалт түгээмэл бөгөөд эрэлт хэрэгцээтэй хэвээр байна. Гэхдээ аливаа хөрөнгө оруулалтын нэгэн адил мөнгө алдах эрсдэлийг багасгахын тулд хөрөнгө оруулалтын объектод маш хариуцлагатай хандах хэрэгтэй. Ерөнхийдөө венчурын хөрөнгө оруулалтын бүх үйл явцыг хэд хэдэн зайлшгүй үе шатанд хувааж болно.

Венчур хөрөнгө оруулалтын сан

Дүрмээр бол венчур төсөлд мэргэшсэн сан нь тодорхой бизнест санхүү татах зорилгоор байгуулагддаг бөгөөд түүний бүтцийг төсөлдөө мөнгө хайж буй хуулийн этгээд тодорхойлсон байдаг. Ирээдүйн хөрөнгө оруулагчдад хүлээгдэж буй өгөөжийг оруулахаа бүү мартаарай. Бодит венчур сангийн даалгавар нь санхүүгийн пирамид биш, харин хөрөнгө оруулалт хийсэн хөрөнгийг цуглуулах, тухайн бүс нутаг дахь төслүүдэд дүн шинжилгээ хийх, сонгох, мөн төсөл дээр ажиллаж буй багийг дэмжихэд чиглэгддэг.

Сангийн үнэлгээ

• Softline Venture Partners нь 2008 оноос хойш үйл ажиллагаа явуулж байгаа бөгөөд 20 сая гаруй долларын хөрөнгөтэй бөгөөд мэдээллийн технологийн чиглэлээр мэргэшсэн бөгөөд дараа нь Францын хөрөнгө оруулалттай компанид зарагдсан Daripodarki.ru онлайн дэлгүүрийг сурталчилдгаараа алдартай.
• ABRT нь 2006 онд байгуулагдсан, програм хангамжийн чиглэлээр мэргэшсэн сан юм. Олон жилийн туршид тэрээр Acronis болон KupiVIP-ийг амжилттай болгосон. Арвин туршлага хуримтлуулсаныхаа ачаар тус сан санааны шатандаа ирээдүйтэй төсөлд нэг дор хоёр сая долларын хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой болсон.
• Russian Ventures нь мөн 2008 онд байгуулагдсан сан юм. Үйл ажиллагааны үндсэн чиглэл нь мэдээллийн технологийн салбар юм. Хамгийн амжилттай төслүүд бол Pluso.ru стартап болон Okeo сурталчилгааны сүлжээ байв.
• Adventure II - сан нь эхний шатанд төслүүдийг санхүүжүүлэх чиглэлээр мэргэшсэн бөгөөд түүний гол онцлог нь мөнгөнөөс гадна харилцаа холбоо, харилцаа холбоогоо хуваалцахад бэлэн байдаг. Сангийн хамгийн алдартай төсөл бол хамтын худалдан авах үйлчилгээ - DARBERY юм.
• Prostor Capital - залуу насаа үл харгалзан (2011 онд үүсгэн байгуулагдсан) хамгийн өндөр зорилтуудыг өөртөө тавьдаг тул хамгийн шинэлэг хүмүүсийн нэг гэж тооцогддог. Түүний санхүүжүүлсэн төслүүдийн дунд Vita Portal, Car-fin.ru, Dnevnik.ru гэх мэт.
• Руна Капитал нь Оросын мэдээллийн технологийн компаниудыг олон улсын технологийн зах зээлд гаргаж, амжилтанд хүрсэн төслүүдийг илүү ноцтой түвшинд хүргэж, ашиг олох зорилгоор санхүүжүүлэх зорилт тавьж байна.
• RVC нь 2009 онд байгуулагдсан Төрийн венчур сан юм. Тус сан нь хамгийн сүүлийн үеийн шинэлэг технологийг ажилдаа ашигладаг бизнес эрхлэгчдийг хайж байна. Сул тал нь их хэмжээний баримт бичиг юм. Сангийн хамгийн алдартай төслүүд бол Керамик трансформатор, Вобот, Мембран технологи юм.

Дүгнэж хэлэхэд венчур санхүүжилт нь жижиг бизнест хөрөнгө оруулах цорын ганц загвар бөгөөд энэ нь венч хөрөнгө оруулагч болон аж ахуйн нэгжийн эзэмшигчийн ашиг сонирхлыг хослуулах боломжийг олгодог гэж бид баттай хэлж чадна. Би нийтлэлдээ шинэхэн хөрөнгө оруулагчдад шийдлийн эрэл хайгуулыг аль болох хялбар болгохыг хичээсэн. Гэхдээ энэ хөрөнгө оруулалтын салбарыг тал бүрээс нь авч үзэхэд маш хэцүү. Хөрөнгө оруулалт хийхээсээ өмнө олон нюансуудтай танилцах хэрэгтэй бөгөөд мэдээжийн хэрэг та гарааны бизнесийг хөгжүүлэхтэй холбоотой эрсдлийг анхаарч үзэх хэрэгтэй.

"Венчур" гэдэг үг нь орос хэлэнд англи хэлний "venture" гэсэн үгнээс гаралтай бөгөөд шууд утгаараа эрсдэл хүлээх, зориглох, зориглох гэсэн утгатай. Венчур сан нь шинэлэг төсөл, гарааны бизнест хөрөнгө оруулалт хийдэг бүтэц юм. Та Оросын венчур сангуудын талаар уншиж болно, энэ нийтлэлд дэлхийн венчур сангуудын талаар ярих болно.

Венчур хөрөнгө оруулалтын хөгжлийн түүх

Венчур капиталын санхүүжилтийн эх орон бол АНУ юм. Анхны Америкийн судалгаа хөгжлийн сан (ARDC) 1946 онд байгуулагдсан. Сангийн хамгийн том амжилтын түүх бол Digital Equipment Corporation (DEC)-д 70 мянган долларын хөрөнгө оруулалт хийсэн явдал юм. 11 жилийн дараа ARDC нь төслөөс 500 гаруй дахин их хэмжээний өгөөж авсан нь жилийн 101% өгөөжтэй байна.

Эхний ээлжинд венчур хөрөнгө оруулалтыг хувийн хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгөөр ​​бий болгосон. Мэргэжлийн сангийн менежментийн анхны алхам бол 1958 онд батлагдсан. жижиг бизнест хөрөнгө оруулалтын тухай хууль.

1960-1970-аад оны үед венчур капиталын фирмүүд хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаагаа голчлон компани байгуулах, өргөжүүлэхэд чиглүүлж байв. Хөрөнгө оруулалт нь электроник, анагаах ухаан эсвэл мэдээлэл боловсруулах технологийг хөгжүүлэхэд чиглэгдсэн. Үүний үр дүнд венчур капитал нь технологийн санхүүжилттэй ижил утгатай болсон.

Венчур капиталын салбарын өсөлт нь 1972 онд Sand Hill Road, Kleiner Perkins, Sequoia Capital гэсэн бие даасан хөрөнгө оруулалтын пүүсүүд бий болсонтой холбоотой юм. Тэд үндсэндээ компьютерийн фирмүүд болон компьютерийн программчлал, үйлчилгээний компаниудад хөрөнгө оруулсан.

Европт венчур санхүүжилт өнгөрсөн зууны 70-аад оны сүүлээр л гарч ирсэн. Энэ хугацаанд АНУ-д хэдэн арван компани венчур хөрөнгө оруулалт хийж байсан. Энэ чиглэлээр өндөр түвшний амжилтууд (DEC, Apple, Genentech) нь венчур капиталын фирмүүдийн тоог огцом нэмэгдүүлэхэд хүргэсэн: 80-аад оны эцэс гэхэд венчур капиталын 650 гаруй пүүс байсан.

Венчур капиталын жинхэнэ эхэн үе 90-ээд оны сүүлчээр эх үүсвэрүүд интернет болон бусад компьютерийн технологийг хөгжүүлэхэд оруулсан хөрөнгө оруулалтаас асар их ашиг олж эхэлсэн.

Nasdaq-ийн хөрөнгийн зах зээлийн уналт, 2000-аад оны эхэн үеийн технологийн уналт нь венчур капиталын салбарыг донсолгосон. 2000 оны 3-р сараас 2003 оны 10-р сар хүртэл үргэлжилсэн (бизнес нь бүхэлдээ интернетэд хөгждөг компаниуд) Pets.com, Webvan, Boo.com онлайн дэлгүүрүүд, түүнчлэн Worldcom, NorthPoint Communications, Global зэрэг харилцаа холбооны компаниуд Crossing зах зээлийг орхиход хүргэв. Олон венч капиталын компаниуд хаагдсан.

2004-2007 онуудад мэдээллийн технологи, интернетийн салбар сэргэсэн нь венчур капиталыг сэргээхэд тусалсан. Гэсэн хэдий ч венчур капитал 2000 оны түвшинд хараахан хүрээгүй байна: Доорх графикаас харахад тэр үед өнгөрсөн жил 100 тэрбум доллар байсан бол 2018 онд 120 орчим тэрбум доллар байсан. Эх сурвалж: www.statista.com, Венчур капиталын хөрөнгө оруулалтын үнэ 1995-2018 он хүртэл АНУ.

Венчур сангийн бүтэц

Хэд хэдэн хялбаршуулсан стандарт венчур сангийн бүтэц нь Америкийнхтай маш төстэй юм. Тэднийг өндөр боломжит ашиг олох хүсэл, амжилтын төлөөх том комисс нэгтгэдэг бол АНУ-д алдартай индексүүд хувьцааны индексийг хянах замаар улам бүр хязгаарлагдаж, жилийн 1-2% менежментийн харьцангуй бага хураамж авдаг. Гэсэн хэдий ч эрсдэлээс хамгаалах сангийн хөрөнгө нь санхүүгийн зах зээлд эргэлдэж, алдартай компаниудын үнэт цаасны эргэн тойронд төвлөрдөг бол венчур капитал нь ихэвчлэн хөрөнгийн бирж дээр үнэт цаасаа байршуулах журамд хамрагдаж амжаагүй залуу компаниудтай ажилладаг ().

Таны харж байгаагаар дээрх диаграммд сангийн хөрөнгийг бараг бүрэн бүрдүүлдэг хөрөнгө оруулагчид болон комиссын хувьд эдгээр хөрөнгийг удирддаг менежментийн компани болгон хуваах болно. Удирдлагын комисс дунджаар 2-4% хооронд хэлбэлздэг бөгөөд амжилтын шагнал нь ойролцоогоор 20-25% байдаг. Энэ бүхэн эрсдэлээс хамгаалах сангийн тоотой тун ойролцоо байна. Удирдлагын компани нь хөрөнгө оруулагчдын мөнгийг өөрийн болон гуравдагч этгээдийн данс руу татах эрхгүй.

Гэсэн хэдий ч венчур санд өндөр мэргэшсэн хөрөнгө оруулагч шаардлагатай байдаг тул энэ чиглэлийн төрийн зохицуулалт суларч, венчур сангууд дахин эрсдэлээс хамгаалах сантай төстэй болж байна. Тиймээс дуулиан шуугиантай түүхүүд энд үе үе тохиолддог. Ийнхүү Asenqua Ventures сангийн тэргүүнд 12 жилийн хорих ял оноож, Rothenberg Ventures компанийн тэргүүн Марк Ротенберг мөрдөн байцаалтын явцад захирлын ажлаа өгөхөд хүрчээ. Долоон сая ам.доллар завшсан гэх үндэслэлээр нотлогдоогүй хэрэгт буруутгагдаж байсан болохоор маш хөнгөн хуумгай буув.

Шударга венчур сангаас оруулсан хөрөнгө оруулалтыг төсөлд чиглүүлж, хууран мэхлэх шинжтэй болох үед хөрөнгө оруулагчид хохирч магадгүй юм. Тухайлбал, Теранос төслийн санхүүжилт 1 тэрбум ам.доллар давж, хөрөнгө оруулагчаар Blue Cross Blue Shield Venture Partners болон Fortress компани оролцжээ. Энэ нь хэт бага хэмжээгээр цусны шинжилгээ хийсэн тухай байсан бөгөөд энэ нь хуурамч болох нь тогтоогдсон: төслийг үүсгэн байгуулагчид 20 жил шоронд хоригдох болно. Гуравдагч дэлхийн улс орнуудын ядуу хүн амыг дэмжих зорилготой Mozido төлбөрийн системийг үндэслэгч ижил төстэй нэр томъёог хүлээн авах боломжтой - төслийн санхүүжилт 300 сая доллараас давсан.

Венчур санг зохион байгуулах цорын ганц боломжит хэлбэр биш ч хамгийн түгээмэл нь Хязгаарлагдмал түншлэл юм (Оросын аналог нь хөрөнгө оруулалтын түншлэл юм). Энэхүү схем нь гадаадын хөрөнгө оруулалттай байж болзошгүй давхар татвараас зайлсхийхийн зэрэгцээ хөрөнгө оруулалтын шийдвэр гаргахад хангалттай эрх чөлөөг хадгалдаг. Энэ нь АНУ, Их Британи, Израилийн венчур капиталын системд байдаг.

Байгууллагын хувьд венчур сангууд нь сангийн сан байж болно. Энэ тохиолдолд тэд бусад компанид биш, харин бусад венчур санд хөрөнгө оруулалт хийдэг. Энэ нь төрөлжүүлэх боломжийг олгодог боловч давхар комисс болж хувирдаг: толгой ба зорилтот венчур сангууд боломжит ашгийг тодорхой хэмжээгээр бууруулна. Жишээлбэл, ийм төрлийн сан бол Оросын венчур компани (RVC) юм. Дээр дурдсанчлан, бүх төрлийн сангууд ихэвчлэн үр дүн эсвэл бүтээгдэхүүнийхээ дээжийг танилцуулж, олон нийтэд хүргэхэд бэлэн байгаа сүүлийн үеийн төслүүдэд хөрөнгө оруулалтаа хийдэг.

Венчур сангууд ихэвчлэн 10 орчим жилийн мөчлөгтэй ажилладаг - мөчлөгийн туршид хөрөнгө оруулалт хийж, ашиг олж, хөрөнгө оруулагчдын дунд хуваарилах ёстой. Гэсэн хэдий ч мөнх ногоон сангууд байдаг бөгөөд тэдгээрийн ялгаа нь ашгийг хөрөнгө оруулагчдад хуваарилдаггүй, харин шинэ төслүүд рүү шууд илгээдэг. Ийм сангийн хөрөнгө оруулагчид амжилттай хөрөнгө оруулалт хийснээр үнэ нь өсдөг хувьцааны эзэмшигч болдог - ашиг олохын тулд хувьцааг өөр оролцогчид зарах ёстой. Энэ схем нь стандарт бирж дээр хаалттай хөрөнгө оруулалтын сангуудын арилжаатай төстэй юм.

Өнөөдөр венчур хөрөнгө оруулалт

Өнөөдөр венчур капиталын компаниуд хувийн хөрөнгө оруулагчдын нэгдэл биш, харин бүхэл бүтэн корпорациудын нэгдэл юм. Томоохон компаниуд технологийн хөгжлийг санхүүжүүлэхийн тулд өөрсдийн хөрөнгөө бий болгодог. Сангууд нь зах зээлд дүн шинжилгээ хийж, хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг сонгон авч, боломжит ашгийг тооцож, шинэ хөрөнгө оруулагчдыг татдаг олон зуун хүмүүсийг ажиллуулдаг.

CB Insights-ийн мэдээлснээр 2018 онд венчур капиталын санхүүжилт сүүлийн 18 жилд хамгийн өндөр түвшинд хүрсэн байна. Өнгөрсөн нэг жилийн хугацаанд янз бүрийн гарааны бизнес, төслүүдэд 207 тэрбум долларын хөрөнгө оруулалт хийгдсэний тал хувь нь АНУ-д хийгдсэн байна. Нийтдээ 14 мянга гаруй гүйлгээ хийгдсэн байна.

Хамгийн их санхүүжүүлсэн газрууд нь:

• хиймэл оюун;
• дижитал эрүүл мэнд;
• санхүүгийн технологи

Доорх графикт 2016 оны дэлхийн венчур хөрөнгийн хуваарилалтыг харуулав.

Эндээс харахад венчур хөрөнгийн гол төвлөрөл нь АНУ-ын хойд хэсэгт төвлөрч байгаа бол хоёрдугаарт Европ, Хятадын хооронд мэдэгдэхүйц зөрүүтэй байр суурь эзэлдэг. Тиймээс венчур капиталын хөрөнгө оруулалтыг хотоор нь хуваарилахдаа зөвхөн Америк бус хоёр хот ТОП 10-т багтсан нь гайхах зүйл биш юм.

Москва 320 сая доллараар 20-р байранд оржээ. Сонирхолтой нь, дээрх хүснэгтийн эхний хоёр хот нь 10 жилийн хугацаанд бүх Латин Америк эсвэл Өмнөд Ази дахь венчур капиталын санхүүжилттэй бараг тэнцүү байна.

Европын хамгийн идэвхтэй венчур сангууд дараах байдалтай байна.

Дэлхийн ТОП 10 венчур сан

Венчур капиталын пүүсүүд үндсэндээ хөрөнгө оруулалт хийж буй чиглэлээрээ ялгаатай байдаг. Сан бүр ирээдүйтэй төслүүдийг эрэлхийлэх явцуу төвлөрсөн салбарыг сонгодог. Үнэлгээг гаргахдаа дараах гүйцэтгэлийн үзүүлэлтүүдийг харгалзан үзсэн болно.

• амжилттай хэрэгжсэн төслүүдийн тоо;
• удирдлагад байгаа хөрөнгийн хэмжээ;
• венчур капиталистуудын тоо;
• бизнесийн нэр хүнд

Одоогийн байдлаар дэлхийн ТОП 10 венчур сангуудыг хүснэгтэд үзүүлэв.

Хүснэгтээс харахад хамгийн амжилттай венчур хөрөнгө оруулалт нь мэдээлэл, харилцаа холбооны салбартай холбоотой байдаг.

Венчур хөрөнгө оруулагчид

2000 оноос хойш Forbes сэтгүүл жил бүр дэлхийн шилдэг 10 венчур хөрөнгө оруулагчдын жагсаалтыг гаргадаг. Энэхүү үнэлгээг "Мидасын жагсаалт" гэж нэрлэж, аливаа зүйлийг нэг хүрэлтээр алт болгон хувиргадаг домогт хааны хүндэтгэлд зориулжээ. Холбоос: www.forbes.com/midas

2018 оны сүүлээр Мидасын жагсаалт дараах байдалтай байна.

1. НилШэн (Sequoia Capital China);
2. Питер Фентон (Жишиг үзүүлэлт);
3. Билл Гурли (Жишиг үзүүлэлт);
4. Жим Гётц (SequoiaCapital);
5. JPGen (Qiming Venture Partners);
6. Кэти Сю (CapitalToday);
7. Ханс Тунг (GGV Capital);
8. Мэри Микер (БондКапитал);
9. Neeraj Agrawal (BatteryVentures);
10. Эрик Пэйли (Үүсгэн байгуулагч).

Одоогийн өгөгдөл

2000 оныг 2001, 2002 онтой харьцуулахтай адил венчур хөрөнгө оруулалт, хөрөнгийн талаарх мэдээлэл хурдан бөгөөд заримдаа эрс өөрчлөгддөг. Венчур капиталын хуваарилалтыг улс орон болон хөрөнгө оруулалтын төслийн үе шатаар нь https://stats.oecd.org вэб сайтаас харж болно.

Дэлхийн банкны вэбсайтын https://tcdata360.worldbank.org/indicators/cap.avail хэлтэс нь тус улсад хийсэн венчур хөрөнгө оруулалтын хэмжээг сүүлийн 10 жилийн дэлхийн дундажтай харьцуулахыг санал болгож байна.

Энэхүү жагсаалтад 137 улс багтсан байна. 2007 онд хөрөнгийн зах зээлийн өсөлтийн оргил үе, хөрөнгө оруулагчдын урам зоригтой оргил үед Орос улс 60-т жагсаж байсан бол 2008 оноос хойш дэлхийн дунджаас таван жилээр хоцорч байна. АНУ 2017 онд нэгдүгээр байр эзэлсэн. Венчур сангийн талаарх хамгийн сүүлийн үеийн мэдээллийг авахыг хүсвэл CB Insights вэб сайтад зочилно уу: https://www.cbinsights.com/research/ болон "Шилдэг 100 Venture" -г хайж олоорой.

Дэлхийн венчур санд хэрхэн хөрөнгө оруулах вэ

Зөвхөн итгэмжлэгдсэн хөрөнгө оруулагч нь венч санд хөрөнгө оруулах боломжтой. Магадлан итгэмжлэл авахын тулд та дор хаяж нэг нөхцөлийг хангасан байх ёстой.

• сүүлийн 2 жилийн хугацаанд жилд 200,000 долларын орлоготой байх;
• 1 сая доллараас дээш хөрөнгөтэй байх;
• компанийн дотоод сонирхол

Хэрэв хөрөнгө оруулагч нь гэрлэсэн хос бол тэдний сүүлийн 2 жилийн нийт орлогыг хамгийн бага орлогын хэмжээг тооцохдоо тооцно. Энэ нь хамгийн багадаа 300,000 доллар байх ёстой.

Хувийн хөрөнгийн үнэ цэнийг тооцохдоо боломжит хөрөнгө оруулагчийн шууд оршин сууж буй орон сууцны үнэ цэнийг тооцохгүй.

Дотор талын ашиг сонирхол гэдэг нь мөнгөө оруулсан компанитай холбогдсон харилцааг хэлнэ. Жишээлбэл, хөрөнгө оруулагч нь гүйцэтгэх захирал эсвэл түнш байж болно.

Юуны өмнө хүмүүсийг эрсдэлээс хамгаалахын тулд хөрөнгө оруулагчдын магадлан итгэмжлэлд хатуу шаардлага тавьдаг. Тиймээс сангууд тухайн хүнийг бүрэн сүйрүүлэхээс урьдчилан сэргийлэхийн тулд боломжит хөрөнгө оруулагчийг сайтар шалгаж үздэг.

Хэрэв хөрөнгө оруулагч нь венчур сангаас тогтоосон шалгуурыг хангаагүй бол тэрээр бизнесийн сахиусан тэнгэр гэгдэх боломжтой. Тэднийг дээр дурдсан байдаг - эдгээр нь эхний шатанд гарааны бизнест санхүүгийн дэмжлэг үзүүлдэг чинээлэг иргэд юм. Үүний оронд тэд хөрвөх боломжтой өр эсвэл өмчийг авдаг.

Венчур хөрөнгө оруулалтгүйгээр орчин үеийн ертөнц өмнөх шигээ байх байсан. Энэ арван жилийн АНУ-ын хамгийн үнэ цэнэтэй зургаан компани болох Facebook, Apple, Netflix, Microsoft, Amazon, Google бүгд венч капиталын сангуудаар дэмжигдсэн. Tesla болон Uber-ийг мөн венчурын фирмүүд санхүүжүүлдэг.

Гэсэн хэдий ч өнгөрсөн хугацаанд венчур капиталын хөрөнгө оруулалт амжилттай байсан нь ирээдүйд ижил төстэй үр дүнг баталгаажуулахгүй. Амжилтанд хүрсэн компаниудын хажууд 2000 онд асар их хөрөнгө тарьсан ч сүйрсэн шаварлаг колоссигийн урт жагсаалт бий. Мөн асар олон тооны дэмжигдээгүй төслүүд. Тиймээс, венчур сангуудаар дамжуулан хөрөнгө оруулалт хийх нь энгийн хүний ​​хувьд боломжгүй боловч харамсах нь утгагүй юм - өнгөн дээрээ зөвхөн өндөр орлоготой сайхан түүхүүд байдаг бол цөөхөн хүн алдагдлын тухай ярих дуртай байдаг. Жирийн хөрөнгө оруулагч аль хэдийн байгуулагдсан компаниудын төрөлжсөн багцад хөрөнгө оруулалт хийснээр өөрийн хөрөнгөө амархан өсгөж чадна, үүнд хэдэн мянган доллар эсвэл бүр бага мөнгө хангалттай.

Венчур хөрөнгө оруулалт гэдэг нь гарааны бизнест хөрөнгө оруулах явдал юм. Зах зээл дээр дөнгөж гарч ирсэн компани, аж ахуйн нэгжид хөрөнгө оруулахаар шийдсэнээр хөрөнгө оруулагч бүх зүйлээ алдах эрсдэлтэй. Гэхдээ хөрөнгө оруулалтаа хэд дахин нөхөх боломж түүнд бий. Жишээлбэл, М.Марккула компанийхаа аялалын эхэнд Apple-д 250 мянган долларын хөрөнгө оруулалт хийсэн. Дараа нь тэрээр компанийхаа хэсгийг зарж, 150,000,000 гаруй ногооны орлого олжээ.

Венчур хөрөнгө оруулалт нь ихэвчлэн өндөр технологи, инновацитай холбоотой байдаг ч үргэлж биш. Үүнтэй адил хөрөнгө оруулалт авч байгаа өөр олон төсөл бий. Эдгээр нь барилга, худалдаа, рестораны бизнесийн салбарууд юм. Гэсэн хэдий ч амьд үлдэх, ашиг олох магадлал өндөр гэж үздэг тул хөрөнгө оруулагчдыг хамгийн их татдаг шинэлэг төслүүд юм.

"Венчур" гэдэг үгийг англи хэлнээс орос хэл рүү "эрсдэл" гэж орчуулсан бөгөөд үнэн хэрэгтээ венчур хөрөнгө оруулалт нь асар их эрсдэл дагуулдаг, учир нь та нэр төрийн үгээрээ бараг ямар ч баталгаагүй төслүүдийг санхүүжүүлэх ёстой.

Өнгөрсөн зууны дунд үеэс эхлэн венчур хөрөнгө оруулалт гадаадад болон Орост өргөн тархсан. Төсвөөс гадуурх сангаас улам олон инноваци бүтээн байгуулалтын санхүүжилт авч байна. Энэ бол залуу компанид олгодог зээл юм.

Гэхдээ тэр сайн боломж, өсөх боломжтой гэдгээ баталж чадвал мөнгө өгнө.

Эрсдэл нь ихэвчлэн үр дүнгээ өгч, зах зээлд эрэлт хэрэгцээтэй шинэ бүтээгдэхүүн гарч ирдэг. Амжилттай болвол түүний хөрөнгө оруулалтаас хэд дахин их байх болно. Гэхдээ тэр бүтэлгүйтвэл мөнгөө алдаж магадгүй юм. Хөрөнгө оруулагч нь оруулсан мөнгөө буцааж авах боломжтой, гэхдээ гэрээнд заасан тодорхой хугацаа дууссаны дараа л болно. Түүгээр ч барахгүй, хэрэв стартап амжилтгүй болвол тэр бүх дүнгээ буцааж өгөх боломжтой гэсэн баримт биш юм.

Энэ шалтгааны улмаас олон хөрөнгө оруулагчид компанийн үйл ажиллагаанд өөрсдөө оролцохыг илүүд үздэг. Төсөл боловсруулахад бүх зүйл чухал: мэргэжлийн ур чадвар, ур чадвар, удирдах чадвар.

Мөнгө оруулсан төслийг сурталчлахад оролцсон хөрөнгө оруулагчдыг бизнесийн сахиусан тэнгэр гэж нэрлэдэг.

Венчур сангийн тухай товчхон 💸

Венчур сангийн үндэс нь хөрөнгө оруулалтаа олон дахин нөхөх хүлээлттэй хамгийн сонирхолтой гарааны бизнесийг хөгжүүлэхэд чиглэгддэг санхүү юм. Тэд таван жилийн хугацаатай байгуулагддаг бөгөөд ийм сангийн оролцогчид нь банкууд болон томоохон бизнесмэнүүд юм.

Зарим санг тодорхой салбарт, жишээлбэл, мэдээллийн технологийн төслүүдэд хөрөнгө оруулах зорилгоор бий болгодог. Эдгээр нь тусгай сангууд юм. Бусад байгууллагууд (бүх нийтийн сангууд) нэг дор хэд хэдэн салбарыг санхүүжүүлэх боломжтой: анагаах ухаан, барилга, хөнгөн үйлдвэр.

Венчур хөрөнгө оруулалт хийх компаниудыг тодорхой шалгуураар шалгаруулдаг. Энэ нь чухал юм:

• төсөл нь шинэлэг байсан;
• бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэхэд шинэ технологи ашиглахад асуудал гараагүй;
• зах зээлд тодорхой орон зайг монопольчлох боломж байсан.

Венчур хөрөнгө оруулалтын онцлог, үе шатууд

Өндөр ашиг олох үед л венчур хөрөнгө оруулалт хийхийг зөвлөж байна. аж ахуйн нэгжийн хөгжлийн эхний үе шатанд, гэхдээ таваас арван жилийн дараа л төлнө. Хамгийн багадаа гурван жил. Судалгаа, маркетинг гэх мэт ажилд маш их цаг зарцуулдаг.

Дүрмээр бол хөрөнгө оруулагчид оруулсан хөрөнгөө буцаан татдаг боловч өндөр түвшний хөгжилд хүрсэний дараа л авдаг. Тэд хурдан ашиг олох сонирхолтой учраас компаниа дэмжиж, зөвлөгөө өгч, туршлага, бизнесийн холбоогоо ашигладаг.

Венчур хөрөнгө оруулалт хийх эрсдэл маш өндөр гэдгийг та ойлгох хэрэгтэй. Гэхдээ бизнес эрсдэл өндөр байх тусам сайн ашиг олох магадлал өндөр байхаар зохион байгуулалттай байдаг.

Венчур санг сайн ашиг олж байгаа тохиолдолд мөнгөө оруулахад бэлэн бизнес эрхлэгчид зохион байгуулдаг. Тэд ихэвчлэн дараах алхмуудыг хийдэг.

• өндөр потенциалтай, өндөр ашиг олох боломжтой компаниудыг хайж олох;
• компаниудыг эдийн засгийн үндэслэл, эрсдэл, ашигт ажиллагаанд дүн шинжилгээ хийх;
• бизнес төлөвлөгөө гаргах;
• хөрөнгө оруулалтын стратегийн талаар бодох (бүтээгдэхүүний судалгаа, маркетинг, шинэ зах зээлд гарах боломжийг сурталчлах гэх мэт);
• гэрээ байгуулах;
• аж ахуйн нэгжийг хөгжүүлэх, зөвлөгөө өгөх, туслалцаа үзүүлэх чиглэлээр ажилладаг;
• хувьцаа борлуулснаас эсвэл компанийн ашгаас орлого авах.

Венчур хөрөнгө оруулалт хэд хэдэн үе шаттай:

• Үе шат 1. Үрийн бухд. Тариалах. Компанид аль хэдийн санаа байгаа боловч бүтээгдэхүүн алга. Хөрөнгө оруулалт нь загвар гаргахад чиглэдэг.
• Үе шат 2. Эхлэх үе шат. Туршилтын үе шат. Бүтээгдэхүүнийг аль хэдийн бүтээсэн боловч хараахан туршиж амжаагүй байна.
• Үе шат 3. Эрт үе шат.Эрт үе шат. Бүтээгдэхүүнийг зах зээлд гаргахаар бэлтгэж байна.
• Үе шат 4. Өргөтгөх үе шат. Энэ үед бүтээгдэхүүнүүд идэвхтэй зарагдаж эхэлдэг.
• Үе шат 5. Хожуу үе шат. Компани томорч, олон нийтийн хувьцаат компани болж хувирдаг.

Орос дахь венчур хөрөнгө оруулалтын асуудал

Манай улсад венчур санхүүжилт дөнгөж эхэлж байна. Үнэ нь уян хатан биш, зайлшгүй шаардлагатай бараа бүтээгдэхүүнийг илүүд үздэг.

Харамсалтай нь ОХУ-д венчур хөрөнгө оруулалт хийх нь маш өвөрмөц бөгөөд олон асуудалтай холбоотой байдаг. Энэ нь ялангуяа инновацийн хувьд үнэн юм. Орост:

• оюуны өмчийг хамгаалах зохицуулалтгүй;
• санг удирдаж чадах туршлагатай менежер байхгүй;
• Венчур сан нээж байгаа бизнесийн төлөөлөгчдөд татварын хөнгөлөлт үзүүлэх тухай хууль байхгүй.

Гэсэн хэдий ч Орос улсад дотоодын болон гадаадын хөрөнгө оруулагчдыг татах боломжтой олон шинэ, жинхэнэ шинэ зүйл бий.

Оросын венчур сангууд: ТОП 5 💰

Орос улсад венчур сан нь онцгой сегмент юм. Гэхдээ бидэнд хамгийн шилдэг нь гэдгээ баталж, янз бүрийн гарааны бизнест хөрөнгө оруулахад бэлэн арав гаруй сан бий.

Руна Капитал

Тус санг Оросын цуврал бизнес эрхлэгч С.Белоусов үүсгэн байгуулжээ. Түүний ачаар Ролсен гэр ахуйн цахилгаан хэрэгсэл болон бусад олон зүйл Оросын зах зээл дээр гарч ирэв. Сайн маркетинг, бүтээгдэхүүнээ дэлхийн тавцанд гаргах замаар амжилтанд хүрдэг. Үүнд 10 сая ам.долларын хөрөнгө оруулалт хийх бөгөөд 40 хүртэлх хувийг эзэмших шаардлагатай.

Тус сан нь хэрэглээний үйлчилгээ, тоглоом, хэрэглээний чиглэлээр мэргэшсэн. Тус сан нэг сая ам.долларын хөрөнгө оруулалт хийхэд бэлэн байна. Түүний эзлэх хувь нь ихэвчлэн 40 хувь байдаг.

Тус сан нь Ozon, Yandex болон бусад олон сонирхолтой төслүүдэд, жишээлбэл, Deliveryhero.ru хоол хүргэх үйлчилгээнд хөрөнгө оруулалт хийсэн. Сангийн хувь 35% хүрдэг Сангийн үүсгэн байгуулагчид бизнес болон хөрөнгө оруулагчийн философи ижил байх ёстой гэж үзэж, энэ итгэл үнэмшилд тулгуурлан хөрөнгө оруулалт хийдэг.

Түүний оюуны хүүхдүүдийн дунд Trends Brands, Ostrovok.ru зэрэг багтдаг. Мөнгө үргэлж амжилттай хүчин чармайлтад хөрөнгө оруулалт хийдэггүй байв. Хөрөнгө оруулагчийн эзлэх хувь 3-аас эхэлж 30 хувьтай төгсдөг. Сангийн санааг сонирхож байвал 10 сая ногооны хөрөнгө оруулалт хийнэ.

E Ventures

Сангийн үүсгэн байгуулагчид нь Герман улс боловч Оросын зах зээл дээр удаан хугацаанд ажиллаж байна. Тэд Teamo болзооны сайт болон Heverest.ru спортын барааны онлайн гипермаркетад хөрөнгө оруулалт хийсэн. 10-аас 40% хүртэл хөрөнгө оруулалт хийхдээ хуваалцах. Хөрөнгө оруулалт нь 10,000,000 доллар хүртэл байдаг.