Käibekapitali olemus, nende koostis ja struktuur. Ettevõtte käibekapital: kontseptsioon, koosseis, struktuur 2 käibekapital
Käibekapital on rahalised vahendid, mida ettevõte kasutab jooksva tegevuse teostamiseks, mille hulka kuuluvad ettevõtte varud, lõpetamata toodang, valmis- ja tarnitud toodete varud, saadaolevad arved, samuti kassas olev raha ja sularaha ettevõtte raamatupidamises; ettevõte.
Käibekapital on ettevõtte äritegevuse vältimatu tingimus. Tegelikult on käibekapital raha, mis suunatakse ringlevatesse tootmisvaradesse ja ringlusfondidesse, see ei maksa neile sellesse investeeritud raha.
Käibekapitali olemuse määrab nende majanduslik roll, vajadus tagada taastootmisprotsess, sealhulgas nii tootmisprotsess kui ka ringlusprotsess. Erinevalt põhivarast, mis on tootmisprotsessis korduvalt kaasatud, toimib käibekapital ainult ühes tootmistsüklis ja kannab sõltumata tootmise tarbimisviisist oma väärtuse täielikult üle valmistoodangule.
Käibekapitali koosseis ja klassifikatsioon
Ettevõtte käibekapital eksisteerib tootmissfääris ja ringlussfääris. Käibekapital ja käibefondid jagunevad erinevateks elementideks, mis moodustavad käibekapitali materiaalse struktuuri.
Käibekapitali elemendid
Töötavate tootmisvarade hulka kuuluvad:
Tootmisreservid;
Lõpetamata toodang ja omatoodangu pooltooted;
Tulevased kulud.
Tööstusvarud on tootmisprotsessi käivitamiseks ettevalmistatud tööjõuelemendid. Nende koostises saab eristada järgmisi elemente: tooraine, põhi- ja abimaterjalid, kütus, ostetud pooltooted ja komponendid, mahutid ja pakkematerjalid, tavaremondi varuosad, väheväärtuslikud ja kulunud esemed.
Lõpetamata toodang ja omavalmistatud pooltooted on tootmisprotsessi sisenenud tööobjektid: materjalid, osad, koostud ja tooted, mis on töötlemisel või komplekteerimisel, samuti omavalmistatud pooltooted, mis ei ole mõnes töökojas täielikult valmis ja neid töödeldakse edasi sama ettevõtte teistes töökodades.
Edasilükkunud kulud on käibekapitali immateriaalsed elemendid, sealhulgas kulud uute toodete ettevalmistamiseks ja arendamiseks, mis on toodetud teatud perioodil (kvartal, aasta), kuid on omistatud tulevase perioodi toodetele.
Ringlusfondid koosnevad järgmistest elementidest:
Valmistooted ladudes;
Transiitkaubad (saadetud tooted);
sularaha;
Vahendid arveldustes toodete tarbijatega.
Käibekapitali üksikute elementide või nende komponentide vahelist seost nimetatakse käibekapitali struktuuriks. Seega on sigimisstruktuuris ringlevate tootmisvarade ja käibefondide suhe keskmiselt 4:1. Tööstusvarude struktuuris on tööstuses keskmiselt põhikohal (ca 1/4) tooraine ja algmaterjalid, oluliselt madalamal (ca 3%) varuosade ja konteinerite osakaal. Tööstusvarud ise on suurema osakaaluga kütuse- ja materjalimahukates tööstusharudes. Käibekapitali struktuur sõltub ettevõtte tegevusalast, tootmistegevuse korralduse olemusest ja omadustest, tarne- ja müügitingimustest, arveldustest tarbijate ja tarnijatega.
Standardiseeritud ja standardimata käibekapital
Need käibekapitali elemendid on rühmitatud erineval viisil. Tavaliselt on kaks rühma, mis erinevad planeerimisastme poolest: standardiseeritud ja mittestandardiseeritud käibekapital. Normeerimine on majanduslikult põhjendatud (planeeritud) laonormide ja ettevõtte normaalseks toimimiseks vajalike käibekapitali elementide standardite kehtestamine. Standardiseeritud käibekapital sisaldab tavaliselt käibekapitali ja valmistooteid. Tsirkulatsioonifondid ei ole tavaliselt standardiseeritud.
Käibekapitali moodustamise allikad
Käibekapitali moodustamiseks kasutatavate allikate hulgas on oma-, laenatud ja kaasatud vahendeid.
Oma käibekapitali kogusumma määrab ettevõte iseseisvalt. Tavaliselt määrab selle minimaalne rahavajadus vajalike varude moodustamiseks, planeeritud tootmis- ja toodete müügimahtude tagamiseks ning õigeaegseks maksete tegemiseks.
Ettevõte võtab finantsplaneerimise käigus arvesse oma käibekapitali standardite suurenemist ja vähenemist, mis on defineeritud kui standardite erinevus planeerimisperioodi lõpus ja alguses. Omakäibekapitali taseme tõstmist rahastatakse eelkõige omavahenditest.
Omakäibekapitali täiendamiseks kasutatakse koos kasumiga nn jätkusuutlikke kohustusi, mis on võrdväärsed omavahenditega. Stabiilsed kohustused on need, mida ettevõte pidevalt kasutab ringluses, kuigi need ei kuulu sellesse (näiteks reserv töötajate ja töötajate miinimumvõla eelseisvateks makseteks töötasudeks, sotsiaalkindlustusmaksed jne) jne. .
Stabiilsete kohustuste hulka kuuluvad tavapärane igakuine töötasu ja sotsiaalkindlustusmaksete võlgnevus, remondi- (reserv-)fondi jääk, tarbijate vahendid tagastatava pakendi tagatisrahaks ja reserv tulevaste maksete jaoks. Kuna need fondid on pidevalt ringluses, ettevõtted ja nende suurus kõigub aastaringselt oluliselt, kasutatakse nende miinimumsummat antud aastal allikana samaväärse käibekapitali moodustamiseks.
Aasta jooksul võib ettevõtete vajadus käibekapitali järele muutuda, mistõttu ei ole soovitatav käibekapitali täies mahus oma allikatest genereerida. „See tooks teatud hetkedel kaasa käibekapitali ülejäägi ning nende säästliku kasutamise stiimulite nõrgenemise.
Ajutisest vajadusest tuleneva täiendava käibekapitali vajaduse tagavad lühiajalised pangalaenud.
Ettevõtte käive sisaldab lisaks oma- ja laenuvahenditele ka laenatud vahendeid. Need on igat liiki võlgnevused, samuti vahendid sihtfinantseerimiseks enne nende sihtotstarbelist kasutamist.
Ettevõtte käibekapitali vajaduse määramine
Ettevõtte oma käibekapitali vajaduse väljaselgitamine toimub normeerimise käigus, s.o. käibekapitali normi määramine.
Ratsioneerimise eesmärk on määrata kindlaks käibekapitali ratsionaalne hulk, mis suunatakse teatud aja jooksul tootmis- ja ringlussfääri.
Standardimisprotseduur
Käibekapitali vajaduse määrab ettevõte finantsplaani koostamisel.
Standardi väärtus ei ole konstantne. Omakäibekapitali suurus sõltub tootmismahust, tarne- ja müügitingimustest, toodetavast tootevalikust ning kasutatavatest makseviisidest.
Ettevõtte enda käibekapitali vajaduse arvutamisel tuleb arvesse võtta järgmist. Oma käibekapital peab katma mitte ainult põhitootmise vajadused tootmisprogrammi täitmiseks, vaid ka abi- ja abitootmise, elamu- ja kommunaalmajanduse ning muude talude vajadused, mis ei ole seotud ettevõtte põhitegevusega ega ole seotud. iseseisvas bilansis, samuti omal jõul tehtud kapitaalremondi puhul. Praktikas aga arvestatakse sageli oma käibekapitali vajadust ainult ettevõtte põhitegevuse puhul, alahinnates seda vajadust.
Käibekapitali normeerimine toimub rahaliselt. Nende vajaduse määramise aluseks on planeeritud perioodi toodete (tööde, teenuste) tootmise kuluprognoos. Samas on mittehooajalise tootmisega ettevõtetel soovitatav võtta arvutuste aluseks IV kvartali andmed, milles tootmismaht on reeglina aastaprogrammi suurim. . Tootmise hooajalise iseloomuga ettevõtete puhul väikseima tootmismahuga kvartali andmed, kuna hooajalise täiendava käibekapitali vajaduse tagavad lühiajalised pangalaenud.
Standardi määramiseks võetakse arvesse standardiseeritud elementide keskmist päevatarbimist rahas. Tootmisvarude puhul arvutatakse keskmine päevane tarbimine vastava tootmiskulude kirje järgi; lõpetamata toodangu puhul – bruto- või kommertstoodangu maksumuse alusel; valmistoodete puhul - lähtudes turustatavate toodete tootmismaksumusest.
Standardimise käigus kehtestatakse era- ja koondstandardid. Standardiprotsess koosneb mitmest järjestikusest etapist. Esiteks töötatakse välja varude standardid iga standardiseeritud käibekapitali elemendi jaoks. Norm on suhteline väärtus, mis vastab käibekapitali iga elemendi laoseisu mahule. Reeglina kehtestatakse standardid tarnepäevades ja need tähendavad seda tüüpi materiaalsete varade pakutava perioodi kestust. Näiteks laonorm on 24 päeva. Seetõttu peaks laovarusid olema ainult piisavalt, et 24 päeva jooksul tootmist toetada.
Aktsiakursi saab määrata protsendina või rahalises väärtuses teatud baasile.
Järgmiseks määratakse varude normi ja antud laovarude tarbimise põhjal iga käibekapitali liigi standardsete varude loomiseks vajalik käibekapital. Nii määratakse kindlaks erastandardid.
Erastandardid hõlmavad varude käibekapitali standardeid; toorained, põhi- ja abimaterjalid, ostetud pooltooted, komponendid, kütus, mahutid, väheväärtuslikud ja kulumisesemed (IBP); lõpetamata toodang ja omatoodangu pooltooted; edasilükkunud kuludes; valmistooted.
Standardimismeetodid
Käibekapitali normeerimisel kasutatakse järgmisi põhimeetodeid: otseloendus, analüütiline, koefitsient.
Otsese loendamise meetod näeb ette varude mõistliku arvutamise iga käibekapitali elemendi kohta, võttes arvesse kõiki muutusi ettevõtte organisatsioonilise ja tehnilise arengu tasemes, varude transportimisel ja ettevõtetevahelises arveldustavas. See meetod, olles väga töömahukas, nõuab kõrgelt kvalifitseeritud majandusteadlasi ja paljude ettevõtete teenuste (tarne-, õigus-, tootemüügi-, tootmisosakond, raamatupidamine) töötajate kaasamist standardimisse. Kuid see võimaldab teil kõige täpsemalt arvutada ettevõtte käibekapitali vajaduse.
Analüütilist meetodit kasutatakse juhul, kui planeerimisperioodil ei toimu ettevõtte tegevustingimustes võrreldes eelmisega olulisi muutusi. Sel juhul tehakse standardkäibekapitali arvutamine koondpõhiselt, võttes arvesse tootmismahu kasvutempo ja eelneva perioodi normaliseeritud käibekapitali suuruse suhet. Olemasoleva käibekapitali analüüsimisel korrigeeritakse nende tegelikke varusid ja elimineeritakse üleliigsed.
Koefitsientide meetodil määratakse uus standard eelmise perioodi standardi alusel, tehes sellesse muudatusi, võttes arvesse tootmise, tarnimise, toodete (tööde, teenuste) müügi tingimusi ja arvutusi.
Analüütilised ja koefitsientide meetodid on rakendatavad nendele ettevõtetele, kes on tegutsenud üle aasta, on põhiliselt moodustanud tootmisprogrammi ja organiseerinud tootmisprotsessi ning millel puudub piisav arv kvalifitseeritud majandusteadlasi täpsemaks tööks töövaldkonnas. kapitali planeerimine.
Praktikas on kõige levinum meetod otseloendamine. Selle meetodi eeliseks on selle töökindlus, mis võimaldab teha osa- ja koondstandardite kõige täpsemaid arvutusi.
Käibekapitali erinevate elementide omadused määravad nende normeerimise eripära. Vaatleme käibekapitali olulisemate elementide normeerimise peamisi meetodeid: materjalid (tooraine, põhimaterjalid ja pooltooted), lõpetamata toodang ja valmistooted.
Materjalide normeerimine
Tooraine, põhimaterjali ja ostetud pooltoodete varude käibekapitali norm arvutatakse nende keskmise päevatarbimise (P) ja keskmise laonormi päevade alusel.
Ühepäevane tarbimine määratakse, jagades teatud käibekapitali elemendi maksumuse 90 päevaga (ühtse tootmisega - 360 päevaga).
Käibekapitali keskmine määr on määratletud kui kaalutud keskmine, mis põhineb käibekapitali määral üksikute tooraineliikide või -rühmade, põhimaterjalide ja ostetud pooltoodete ja nende igapäevase tarbimise kohta.
Iga materjaliliigi või homogeense rühma käibekapitali määras arvestatakse jooksvates (T), kindlustus- (C), transpordi- (M), tehnoloogilistes (A) ja ettevalmistavates (D) varudes kulutatud aega.
Jooksev laovaru on peamine laovaru, mis on vajalik ettevõtte tõrgeteta toimimiseks kahe järgmise tarne vahel. Praeguse laovaru suurust mõjutavad materjalide lepingujärgsete tarnete sagedus ja nende tootmises tarbimise maht. Käibekapitali määraks jooksva laoseisu puhul eeldatakse tavaliselt 50% keskmisest tarnetsüklist, mis on tingitud materjalide tarnimisest mitmelt tarnijalt ja erinevatel aegadel.
Turvavaru on suuruselt teine laovaru liik, mis tekib ettenägematute pakkumise kõrvalekallete korral ja tagab ettevõtte pideva toimimise. Üldiselt eeldatakse, et ohutusvaru moodustab 50% praegusest laost, kuid see võib sõltuvalt tarnijate asukohast ja tarnehäirete tõenäosusest olla sellest väiksem.
Transpordivaru tekib tarnijatest olulisel kaugusel asuvates ettevõtetes kaubakäibe tingimuste ületamise korral võrreldes dokumendivoo tingimustega.
Tehnoloogiline varu tekib juhtudel, kui teatud tüüpi tooraine vajab eeltöötlust ja vanandamist, et anda teatud tarbimisomadused. Seda varu võetakse arvesse, kui see ei ole tootmisprotsessi osa. Näiteks teatud tüüpi toorainete ja materjalide tootmiseks valmistumisel kulub aega kuivatamiseks, kuumutamiseks, jahvatamiseks jne.
Ettevalmistav laovaru on seotud tootmisvarude vastuvõtmise, mahalaadimise, sorteerimise ja ladustamise vajadusega. Nende toimingute jaoks vajalikud ajastandardid kehtestatakse iga toimingu jaoks tarne keskmise suuruse jaoks tehnoloogiliste arvutuste või ajastuse alusel.
Käibekapitali norm tooraine, põhimaterjali ja ostetud pooltoodete varude (N), mis kajastab kogu käibekapitali vajadust selle tootmisvarude elemendi jaoks, arvutatakse käibekapitali normide summana jooksvas, kindlustuses, transpordi-, tehnoloogilised ja ettevalmistusvarud. Saadud üldnorm korrutatakse iga materjalitüübi või materjalirühma päevase tarbimisega:
H=P (T+C+M+A+D).
Tootmisvarudes on standardiseeritud ka käibekapital abimaterjalide, kütuse, mahutite, väheväärtuslike ja kantavate esemete jms varudes.
Pooleliolevate tööde normeerimine
Lõpetamata toodangu käibekapitali standardi väärtus sõltub neljast tegurist: toodetud toodete maht ja koostis, tootmistsükli kestus, toodangu maksumus ja tootmisprotsessi käigus tekkivate kulude suurenemise iseloom.
Tootmise maht mõjutab otseselt poolelioleva toodangu mahtu: mida rohkem tooteid toodetakse, kui kõik muud asjad on võrdsed, seda suurem on pooleliolev toodang. Muudatused valmistatud toodete koostises avaldavad erinevat mõju pooleliolevate tööde mahule. Lühema tootmistsükliga toodete osakaalu suurenemisega väheneb pooleliolev tööde maht ja vastupidi.
Tootmiskulud mõjutavad otseselt poolelioleva toodangu suurust. Mida madalamad on tootmiskulud, seda väiksem on pooleliolev töö maht rahalises väljenduses. Tootmiskulude suurenemine toob kaasa poolelioleva toodangu suurenemise.
Lõpetamata tööde maht on otseselt võrdeline tootmistsükli kestusega. Tootmistsükkel sisaldab tootmisprotsessi aega, tehnoloogilist laovaru, transpordivaru, pooltoodete kogunemise aega enne järgmise toimingu algust (töövaru), aega, mil pooltooted on laos tagamaks. tootmisprotsessi järjepidevus (ohutusvaru) Tootmistsükli kestus on võrdne ajaga alates esimese tehnoloogilise toimingu tegemise hetkest enne valmistoote vastuvõtmist valmistoote lattu. Lõpetamata toodangu varude vähendamine parandab käibekapitali kasutamist, vähendades tootmistsükli kestust.
Lõpetamata tööde käibekapitali määra määramiseks on vaja teada toodete valmisoleku astet. Seda peegeldab nn kulude kasvu koefitsient.
Kõik tootmisprotsessi kulud jagunevad ühekordseteks ja kogunevateks. Ühekordsete kulude hulka kuuluvad need, mis tekivad tootmistsükli alguses – tooraine, tarvikute, ostetud pooltoodete kulud. Ülejäänud kulud loetakse tekkepõhiseks. Kulude kasv tootmisprotsessi käigus võib toimuda ühtlaselt ja ebaühtlaselt.
Valmistoodete normeerimine
Valmistoodete käibekapitali standard on määratletud kui käibekapitali standardi ja järgmise aasta turustatavate toodete ühe päeva toodang tootmismaksumuses:
kus N on valmistoodete käibekapitali standard; B - kommertstoodete tootmine tuleva aasta IV kvartalis (tootmise ühtse iseloomuga) tootmismaksumuses; D - arv perioodis; T - käibekapitali norm valmistoodetele, päevad.
Laomäär (T) määratakse sõltuvalt kuluvast ajast;
Valida üksikuid tootetüüpe ja komplekteerida need partiideks;
Toodete pakendamiseks ja transportimiseks tarnijate laost saatja jaama;
Laadimiseks.
Ettevõtte käibekapitali kogustandard on võrdne kõigi nende elementide standardite summaga ja määrab majandusüksuse käibekapitali koguvajaduse. Käibekapitali üldnorm kehtestatakse käibekapitali kogunormi jagamisel IV kvartali turustatavate toodete ühe päeva toodanguga tootmismaksumuses, mille järgi norm arvutati.
Ringluses oleva mittestandardse käibekapitali hulka kuuluvad kaubasaadetises olevad vahendid, sularaha, saadaolevad arved ja muud maksed. Ettevõtlusüksustel on võimalus neid vahendeid hallata ja nende väärtust mõjutada laenu- ja arveldussüsteemi abil.
Ettevõtte käibekapitali kasutamise analüüs
Ettevõtte finantsseisund sõltub otseselt käibekapitali seisust, mistõttu on ettevõtted huvitatud käibekapitali võimalikult ratsionaalse liikumise ja kasutamise korraldamisest.
Käibekapitali kasutamise efektiivsuse näitajad
Käibekapitali kasutamise efektiivsust iseloomustab majandusnäitajate süsteem, eelkõige käibekapitali käive.
Käibekapitali käibe all mõeldakse rahaliste vahendite täieliku ringluse kestust käibekapitali soetamise hetkest (tooraine, tarvikute jms ostmine) kuni valmistoodangu väljastamise ja müügini. Käibekapitali ringlus lõpetatakse saadud tulu krediteerimisega ettevõtte kontole.
Käibekapitali käive ei ole erinevatel ettevõtetel ühesugune, mis sõltub nende tegevusalast ja ühe tegevusala piires - toodete tootmise ja müügi korraldusest, käibekapitali paigutusest ja muudest teguritest.
Käibekapitali käivet iseloomustavad mitmed omavahel seotud näitajad: ühe käibe kestus päevades, teatud perioodi käivete arv (käibekordaja), ettevõttes kasutatud käibekapitali hulk toodanguühiku kohta (täitustegur) .
Käibekapitali ühe käibe kestus arvutatakse järgmise valemiga:
kus O on käibe kestus päevades; Käibekapitali C-saldod (keskmine või kindla kuupäeva seisuga), hõõruda; T - kaubanduslike toodete maht, hõõruda; D on päevade arv vaadeldaval perioodil, päevad.
Ühe pöörde kestuse vähenemine viitab käibekapitali kasutamise paranemisele.
Teatud perioodi käivete arv ehk käibekapitali käibekordaja (CR) arvutatakse järgmise valemi abil:
Mida suurem on käibekordaja nendes tingimustes, seda parem on käibekapitali kasutamine.
Ringluses olevate rahaliste vahendite koormustegur (Kz), käibekordaja pöördväärtus, määratakse järgmise valemiga:
Lisaks nendele näitajatele saab kasutada ka käibekapitali tootluse näitajat, mille määrab ettevõtte toodete müügist saadud kasumi ja käibekapitali bilansi suhe.
Käibekapitali käibe näitajaid saab arvutada kogu käibesse kaasatud käibekapitali ja üksikute elementide kohta.
Muutused fondide käibes tuvastatakse tegelike näitajate võrdlemisel planeeritud või eelmise perioodi näitajatega. Käibekapitali käibenäitajate võrdluse tulemusena selgub selle kiirenemine või aeglustumine.
Käibekapitali käibe kiirenemisel vabanevad selle aeglustumisel ringlusest materiaalsed ressursid ja nende tekkeallikad, tõmmatakse ringlusse lisaraha.
Käibekapitali vabanemine nende käibe kiirenemisest võib olla absoluutne ja suhteline. Absoluutne vabanemine toimub siis, kui käibekapitali tegelikud jäägid on väiksemad kui standard või eelmise perioodi saldod, säilitades või ületades samal ajal vaatlusaluse perioodi müügimahtu. Käibekapitali suhteline vabanemine toimub juhtudel, kui nende käibe kiirenemine toimub samaaegselt tootmismahu suurenemisega ja tootmismahu kasvutempo on kiirem kui käibekapitali saldode kasvutempo.
Käibekapitali efektiivsuse tõstmine
Käibekapitali kasutamise efektiivsus sõltub paljudest teguritest. Nende hulgas on võimalik eristada väliseid tegureid, mis mõjutavad sõltumata ettevõtte huvidest ja tegevusest, ning sisemisi, mida ettevõte saab ja peaks aktiivselt mõjutama.
Välisteks teguriteks on: üldine majanduslik olukord, maksuseadusandluse eripärad, laenu saamise tingimused ja nende intressimäärad, sihtfinantseerimise võimalus, osalemine eelarvest rahastatavates programmides. Neid ja muid tegureid arvesse võttes saab ettevõte kasutada sisemisi reserve käibekapitali liikumise ratsionaliseerimiseks.
Käibekapitali kasutamise efektiivsuse tõstmine tagatakse nende käibe kiirendamisega ringluse kõikides etappides.
Olulised reservid käibekapitali kasutamise efektiivsuse tõstmiseks on ehitatud otse ettevõttesse endasse. Tootmissektoris kehtib see eelkõige varude kohta. Varud mängivad olulist rolli tootmisprotsessi järjepidevuse tagamisel, kuid samas esindavad nad seda osa tootmisvahenditest, mis tootmisprotsessis ajutiselt ei osale. Varude efektiivne korraldamine on käibekapitali kasutamise efektiivsuse tõstmise oluline tingimus. Peamised viisid varude vähendamiseks taanduvad nende ratsionaalsele kasutamisele; üleliigsete materjalivarude likvideerimine; standardimise parandamine; tarnekorralduse parandamine, sh selgete tarnelepinguliste tingimuste kehtestamine ja nende elluviimise tagamine, tarnijate optimaalne valik ja veo tõrgeteta toimimine. Oluline roll on laohalduse korralduse parandamisel.
Käibekapitali pooleliolevale toodangule kuluva aja vähendamine saavutatakse tootmise korralduse täiustamise, kasutatavate seadmete ja tehnoloogia täiustamise, põhivara, eriti selle aktiivse osa kasutamise parandamise ning käibekapitali liikumise kõikides etappides säästmise kaudu. .
Ringlussfääris käibekapital ei osale uue toote loomises, vaid tagab ainult selle tarbijani jõudmise. Rahaliste vahendite liigne ringlusesse suunamine on negatiivne nähtus. Tsirkulatsioonisektori käibekapitali investeeringute vähendamise olulisemateks eeldusteks on valmistoodangu müügi ratsionaalne korraldamine, progressiivsete makseviiside kasutamine, dokumentatsiooni õigeaegne vormistamine ja selle liikumise kiirendamine, lepingu- ja maksedistsipliini järgimine.
Käibekapitali käibe kiirendamine võimaldab vabastada märkimisväärseid summasid ja seeläbi suurendada tootmismahtu ilma täiendavate rahaliste vahenditeta ning kasutada vabanevaid vahendeid vastavalt ettevõtte vajadustele.
Järeldus
1. Ettevõtte käibekapital on ringleva tootmisvara ja käibefondide kogum. Töötavate tootmisvarade hulka kuuluvad: tooraine, põhi- ja abimaterjalid, lõpetamata tooted, kütus ja muud tööjõuelemendid, mis kulutatakse täielikult igas tootmistsüklis ja mille maksumus kantakse kohe täielikult üle valmistatud tootele.
Tsirkulatsioonifondide hulka kuuluvad: valmistoodang laos, saadetud tooted, sularaha arveldustes.
2. Käibekapital jaguneb moodustamise allikate järgi omaks (ettevõtte pidevalt käsutuses olevad ja omavahenditest moodustatud vahendid) ja laenatuks (pangalaenud, võlad ja muud kohustused).
3. Vastavalt normeerimise ulatusele jaguneb käibekapital reguleeritud (millega kehtestatakse laonormid: laos ringlevad tootmisvarad ja valmistoodang) ja mittestandardseks Käibekapitali normeerimine on majanduslikult põhjendatud summade väljatöötamise protsess ettevõtte normaalse tegevuse korraldamiseks vajalik käibekapital. See on vajalik eeldus käibekapitali efektiivseks kasutamiseks. Tavaliselt määrab ettevõte materjalide, tootmisprotsessis olevate varude ja valmistoodete varude käibekapitali standardid.
4. Käibekapitali kasutamise efektiivsuse tõstmine saavutatakse nende käibe kiirendamisega.
Seega käibekapitali koosneb kahest osast:
1. Vahendid tootmisprotsessis (neid nimetatakse käibefondid ) - nende osakaal käibekapitali struktuuris moodustab ligikaudu 70%.
2. Vahendid toodete ringluses ( ringlusfondid ) – need moodustavad ligikaudu 30% kogu käibekapitalist.
Töövahendid - Need on tööobjektid, mis tootmisprotsessi käigus muudavad oma loomulikku vormi, teenides ainult ühte tootmistsüklit ja kuluvad selles täielikult ära, kandes oma väärtuse täielikult ja koheselt üle valmistootele.
Käibekapital on materiaalse sisuga ja suurema likviidsusega kui põhivara.
Käibefondid sisaldab 3 põhielementi:
1)Tootlikud reservid(materjalivarud, mis ei ole tootmisprotsessi sisenenud, näiteks: tooraine, tarvikud, kütus, ostetud pooltooted, varuosad remondiks, konteinerid, tööriided, töövahendid, mida ei peeta hädavajalikuks).
2)Lõpetamata tootmine(käibekapitali materiaalsed ja materiaalsed elemendid, mis on jõudnud tootmisse, kuid on erinevates valmisolekustaadiumides).
3)Tulevased kulud(raha, mis investeeritakse täna tootmisse, kuid mis tagastatakse tulevikus näiteks teadusuuringuteks, toodete moderniseerimiseks, kvaliteedi parandamiseks, uute progressiivsete protsesside valdamiseks jne).
Ringlusfondid sisaldab:
1) Valmistooted laos.
2) Tooted teel tarbijani (saadetud kaup).
3) Organisatsioonide sularaha (sularahas, pangakontodel, akreditiivides, väärtpaberites, arveldustes).
Kogu käibekapital jaguneb järgmisteks osadeks:
Normaliseeritud (ligikaudu 70% kogu käibekapitalist);
Standardiseerimata (30%).
TO reguleeritud käibekapital sisaldab: varud, lõpetamata toodang, valmistoodang, edasilükkunud kulud, kassas olev raha.
TO mittestandardiseeritud - muud käibekapitali elemendid, näiteks sularaha arvelduskontol, saadetud kaubad.
Hinnang hõlmab kõiki otseseid kulusid. Käibekapitali normeerimise käigus töötatakse välja normid ja standardid.
Under materiaalsete ressursside tarbimise normeerimine mõistavad nende tootmiseks vajaliku koguse määramist.
Under tarbimismäär mõistma teatud materjalivaliku maksimaalset lubatud maksumust tooteühiku tootmiseks konkreetsetes organisatsioonilistes ja tehnilistes tootmistingimustes, võttes arvesse teaduse ja tehnika arengut.
Käibekapitali suhe- see on minimaalne planeeritud käibekapitali suurus, mida organisatsioon (ettevõte) tavapäraseks tööks pidevalt vajab.
Erastandardid- rahasummad reguleeritud käibekapitali üksikute üksuste jaoks.
Koondstandard organisatsiooni (ettevõtte) enda käibekapital määratakse erastandardite summana.
Varude standard sisaldab praegune, kindlustus, transport, ettevalmistav, tehnoloogiline, ja mõnikord hooajaline varu
Praegune laoseis mõeldud tootmisprotsessi materiaalsete ressurssidega varustamiseks kahe tarne vahel
Z tek = R päev I pl k tagasi
Kus Ja pl- planeeritud intervall kahe tarne vahel (päevades);
R päev- igapäevane materiaalsete ressursside tarbimine;
k taga- laos olevate ressursside viivitustegur.
Praegune laovaru saavutab maksimaalse väärtuse järgmise tarne ajal. Kasutamisel see väheneb ja järgmise tarne ajaks on see täielikult tarbitud.
Ohutusvaru määratakse 50% ulatuses praegusest laost (kui arvutused tehakse koondväärtusena)
Z s = R päev (I fakt - I pl) 0,5
Kus Ja fakt - Ja pl- lünk tarnevahemikus;
R päev- igapäevane materiaalsete ressursside tarbimine.
Ohutusvaru omamise vajadus on seletatav materiaalsete ressursside tarnetähtaegade rikkumisega tarnija poolt.
Transpordivaru arvutatakse sarnaselt turvavaruga. Selle loomise vajadus on tingitud häiretest transpordiorganisatsioonide töös.
Tehnoloogiline varu tekib siis, kui tarnitud materiaalsed ressursid ei vasta täielikult tehnoloogilise protsessi nõuetele ja peavad enne tootmisse laskmist läbima vastava töötluse, näiteks eemaldama metallpinnalt rooste.
Tehnoloogiline laovaru on defineeritud kui varude kogusumma korrutis materjali valmistatavuse koefitsiendiga, mille on määranud tarnijate ja tarbijate esindajate komisjon.
Z tech = (Z tech + Z hirm + Z tr) k tech
Kui materjali tehnoloogiliseks töötlemiseks ei ole vaja eritoiminguid, võetakse see laovaru ühe päeva võrra.
Ettevalmistav varu koosneb sissetulevate materjalide vastuvõtmiseks, ladustamiseks ja laboratoorseks analüüsiks kuluvast ajast.
Majandusteaduses eristatakse tootmist sõltuvalt tootmise kulustruktuurist ja samal ajal eristatakse:
1) Töömahukas tootmine - sellise toodangu tootmiskuludes moodustavad suurima osa palgakulud sellises tootmises on suur käsitsitöö osakaal, madal automatiseerituse ja mehhaniseerituse tase;
2) Kapitalimahukas tootmine - omahinnas moodustavad suurima osa amortisatsioonikulud (ca 35-60%).
3) Materjalimahukas tootmine - materjalikulud moodustavad üle 50% omahinnast.
Seda klassifikatsiooni on vaja selleks, et teada saada, milliseid varusid saab tootmiskulude vähendamiseks kasutada.
Tootmise efektiivsuse tõstmine sõltub suuresti sellest, kui kõrge on materjali-, tööjõu- ja finantsressursside kasutamise tase.
Materjalide kasutamise tõhusust hinnatakse järgmiste näitajate abil:
1. Materjali kasutusmäär
k i.m. =
2. Tootmisjäätmete suhe
Toodete materjalikulu on majanduslik kategooria, mis kajastab mineviku tööjõukulusid ja materiaalsete ressursside kasutamise efektiivsust tootmisprotsessis.
Materjalikulusid saab esitada nii füüsilises kui ka rahalises vormis. Materjali tarbimise hulk mõjutab otseselt varude suurust ja normaliseeritud käibekapitali maksumust.
Tootmise materjalimahukuse vähendamise reservid:
Tootmises ülitugevate kulumiskindlate materjalide kasutamine.
Täiustatud tehnoloogiate kasutamine.
Tööstusjäätmete taaskasutamine ja nendest kõrvalsaaduste tootmine.
Organisatsioonilised ja tehnilised meetmed, mille eesmärk on parandada materiaalsete ressursside kasutamist, hõlmavad kasvavaid nõudeid peamiste tehnoloogiliste seadmete, tehnoloogia, töötajate kvalifikatsioonitaseme, turundusteenuste jne jaoks.
Tootmise efektiivsuse üheks oluliseks näitajaks on käibekapitali käive ehk käibekapitali liikumise kiirus läbi ringluse üksikute faaside.
Mida kiiremini käib käive, seda vähem vajab organisatsioon sularaha, seda suurem on tema tegevuse efektiivsus.
Käibekapitali vajaduse vähendamise viisid:
1. Käibekapitaliga seotud varude minimeerimine.
2. Optimaalsete sõidukite valik valmistoodete tarbijani toimetamiseks.
3. Võimalikult lähedal olevate, maksevõimeliste ja ettemaksu pakkuvate toodete tarbijate valik.
Käibekapitali käibe efektiivsuse hindamiseks kasutatakse järgmisi näitajaid:
1. Käibe suhe- käibekapitaliga tehtud tiraažide arv ajaühikus
Kus k o
IN- ettevõtete aastatulu või müügimaht;
CO- käibekapitali keskmine aastane väärtus.
See koefitsient kajastab müüdud toodete mahtu käibekapitali rubla kohta.
2. Ühe pöörde kestus
Kus KOHTA- ühe pöörde kestus (päevades);
D- päevade arv perioodil;
k o- käibe suhe (pöörete arv).
3. Käibekapitali konsolideerimise suhe
k zak = =
Kus k o- käibe suhe (pöörete arv);
CO- käibekapitali keskmine aastane väärtus;
IN- ettevõtete aastatulu või müügimaht.
Käibekapitali konsolideerimiskoefitsiendi majanduslik tähendus seisneb selles, et see kajastab käibekapitali suurust müüdud toodete rubla kohta.
Käibekapitali hinnanguline vajadus on otseselt võrdeline toodangu mahuga ja pöördvõrdeline nende ringluse kiirusega (pöörete arvuga).
Mida suurem käive, seda väiksem on vajadus käibekapitali järele. Mida lühem on käibekapitali käibe kestus või mida suurem on käivete arv sama müüdud toodete mahuga, seda vähem käibekapitali on vaja, seda tõhusamalt neid kasutatakse.
Samal ajal muutuvad tootmiskulud (materjali ja käibekapitali looduslike elementide kokkuhoiu tulemusena) ning toodete müügist saadav kasum.
Käibekapitali käibe kiirendamine võimaldab vähendada organisatsioonile vajalike ringluses olevate vahendite hulka ja suurendada selle tulusid.
Käibekapital on organisatsiooni vara, mis teenindab tema jooksvat tegevust ja kulub täielikult ära ühe tootmistsükli jooksul. Nende hulka kuuluvad kõik vara liigid, mille kasulik eluiga on alla ühe aasta, kuna neid fonde iseloomustab suhteline ringluskiirus. Ettevõtte käibekapital koosneb kahest varade rühmast: käibekapital ja käibevahendid.
Käibefondid- Need on käibekapital, mis asub tootmissfääris. Need tarbitakse täielikult ühe tootmisprotsessi perioodi jooksul, nende maksumus kantakse täielikult üle tootmiskuludesse. Käibefondide koosseis sisaldab mitmeid komponente.
Esiteks hõlmab käibekapital toorainet ja põhimaterjale – neid esemeid, millest toode on valmistatud, st materjale, mis moodustavad toote materiaalse aluse. Põhimaterjalideks on näiteks jahu leiva valmistamisel, raud naelte valmistamisel jne. Samas mõistetakse tooraine all tavaliselt mäetööstuse ja põllumajanduse tooteid, mis ei ole läbinud eeltöötlemist (raumaak, teravili, piim jne); ja materjalide all - töötleva tööstuse tooted, mis on juba läbinud teatud töötluse (riie, valtsmetall, jahu jne).
Lisaks põhimaterjalidele ostavad ettevõtted abimaterjale - esemeid, mida kasutatakse põhimaterjalide mõjutamiseks, et anda tootele teatud omadused (näiteks maitseained leiva valmistamisel), samuti tööriistade hooldamiseks ja hooldamiseks (näiteks , määrdeaineid ja puhastusmaterjale, nagu masinaõli, kaltsud jne).
Lisaks hõlmab käibekapital inventari ja majapidamistarbeid - tööobjekte, millest tooteid ei valmistata, kuid mis on vajalikud tootmisprotsessiks ja kestavad alla ühe aasta (tööriided, puhastusvahendid jne).
Käibekapitali sees on veel üks konkreetne objekt – edasilükkunud kulud. Need on ettevõtte väljaminekud, mis on juba tehtud, kuid need toovad hiljem majandustulemusi ning need kulud ei moodustanud põhivara ega muid varaliike. Selle arvestuskategooria kasutamine võimaldab saavutada tulude ja kulude vastavust, korraga tehtavate suurte kulude ühtlast jaotust mitme kuu peale, mille jooksul saab ettevõte nendelt kuludelt tulu. Otsustades, kas teatud kulusid saab kajastada edasilükkunud kuludena, tuleks ennekõike tähelepanu pöörata kulutatud vahendite tagastamise võimalusele.
Ringlusfondid- Need on ringlussfääris asuva ettevõtte käibekapital. Nende käibe kiirus on reeglina isegi suurem kui käibekapitali käibe kiirus. See objektide rühm koosneb kolmest elemendist:
- Ringluse objektid: valmistoodang laos; ladudes ja jaekettides asuvad kaubad; klientidele saadetud kaubad ja tooted, mille omandiõigus jääb müüjale;
- Raha ja raha ekvivalendid: sularaha kassas; rahalised vahendid arvelduskontodel; vahendid välisvaluutas välisvaluutakontodel; rahalised vahendid spetsiaalsetel pangakontodel; lühiajalised finantsinvesteeringud; investeeringud väärtpaberitesse ja väljastatud laenud, kui nende tähtaeg on alla ühe aasta;
- arveldustes olevad vahendid või saadaolevad arved: võlg klientidelt toodete eest; vastutavate isikute võlg nende arvele laekunud summade eest; tarnijate, remondi- ja ehitusorganisatsioonide võlg neile tehtud ettemaksete või ettemaksete eest; võlg teistelt ettevõtetelt laekunud vekslitelt jne.
Sissejuhatus 3
1.Käibekapitali kasutamise analüüsi teoreetilised aspektid 5
1.1. Ettevõtte käibekapitali kontseptsioon, koosseis ja struktuur 5
1.2. Ettevõtte käibekapitali klassifikaator 13
2 Stroyregion LLC käibekapitali kasutamise efektiivsuse analüüs ja hindamine 16
2.1. Stroyregion LLC tehnilised ja majanduslikud omadused 16
2.2. Stroyregion LLC käibekapitali koosseisu ja struktuuri analüüs 18 2.3. Käibekapitali kasutamise efektiivsusnäitajate analüüs
Stroyregion LLC 20
3.1. Krediidipoliitika valimine 25
3.2. Käibe kiirendamise viisid 28
Järeldus 32
Viited 35
Lisa 37
Sissejuhatus
Käibekapital on üks ettevõtte vara komponente. Nende kasutamise seisukord ja tõhusus on ettevõtte eduka toimimise üks peamisi tingimusi. Turusuhete areng määrab nende korraldamiseks uued tingimused. Inflatsioon, maksmata jätmine ja muud kriisinähtused sunnivad ettevõtteid muutma oma poliitikat käibekapitali osas, otsima uusi täiendusallikaid ja uurima nende kasutamise efektiivsuse probleemi.
Käibekapital osaleb uue väärtuse loomises, toimides kogu kapitali ringlemise protsessis. Samal ajal mõjutab põhi- ja käibekapitali suhe saadud kasumi suurust. Käibekapital ringleb kiiremini kui põhikapital. Seetõttu väheneb käibekapitali osakaalu suurenemisega ettemakstud kapitali kogusummas kogu kapitali käibeaeg ja sellest tulenevalt suureneb uue väärtuse kasvu võimalus, s.o. saabunud.
Käesoleva kursusetöö eesmärk on uurida käibekapitali teoreetilisi aspekte, nende koostist, struktuuri ning kaaluda käibe kiirendamise võimalusi.
Selle töö peamised eesmärgid võib sõnastada järgmiselt:
1) Uurige käibekapitali olemust;
2) uurida käibekapitali struktuuri ja seda määravaid tegureid ettevõttes Stroyregion LLC;
3) Kaaluge indikaatorite süsteemi, käibe kiirendamise viise ja käibekapitali kasutamise parandamise majanduslikku efektiivsust konkreetse näite varal, analüüsides Stroyregion LLC käibekapitali;
Selle kursusetöö uurimisobjektiks on Stroyregion LLC käibekapital.
Uuringu teemaks on käibekapitali koostis ja struktuur.
Kursusetöö kirjutamisel kasutati järgmisi meetodeid: analüüs, rühmitamine ja võrdlemine.
Kursusetöö kirjutamisel kasutati ettevõtteökonoomika, majandusanalüüsi, majandustegevuse analüüsi õpikuid.
1.Käibekapitali analüüsi teoreetilised aspektid
1.1. Ettevõtte käibekapitali kontseptsioon, koosseis ja struktuur
Käibekapital koos põhivara ja tööjõuga on tootmise kõige olulisem element (tegur). Ettevõtte ebapiisav varustamine käibekapitaliga halvab tema tegevuse ja toob kaasa ettevõtte finantsseisundi halvenemise.
On kaks mõistet: käibekapital ja käibekapital.
Käibekapitali all mõeldakse osa tootmisvahenditest, mis on kord tootmisprotsessi kaasatud ja mille väärtus kantakse kohe ja täielikult üle toodetud toodetele.
Käibekapitali hulka kuuluvad: tooraine, põhi- ja abimaterjalid, komponendid, lõpetamata tooted, kütus, mahutid ja muud töövahendid.
Ringlusfondide hulka kuuluvad vahendid, mis teenindavad toodete müügi protsessi: valmistoodang laos, klientidele saadetud, kuid nende poolt veel tasumata kaup, arveldusvahendid, sularaha ettevõtte kassas ja pangakontodel.
Seega on organisatsiooni vara oluliseks osaks käibekapital - ettevõtte rahas väljendatud vahendid, investeeritud varudesse, pooleliolev toodang, valmistoodang, uute toodete väljatöötamise kulud, tulevaste aastate kulud. Käibekapitali koostise all mõistetakse neid moodustavate elementide kogumit. Käibekapitali jagunemine ringlevateks tootmisvaradeks ja käibefondideks on määratud nende kasutamise ja jaotamise iseärasustega tootmis- ja müügivaldkondades.
Katkematu tootmisprotsessi tagamiseks on vaja koos tootmispõhivaraga ka tööjõudu ja materiaalseid ressursse. Tööobjektid osalevad koos töövahenditega tööprodukti, selle kasutusväärtuse ja väärtuse loomises. Ringluses olevate tootmisvarade materiaalsete elementide (tööobjektide) käive on orgaaniliselt seotud tööprotsessi ja tootmispõhivaraga.
Vaatleme ettevõtte käibekapitali ja käibekapitali mõisteid, olemust, eesmärki ja koostist. Tuleb meeles pidada, et need mõisted ei ole identsed. Käibekapital on tootmisprotsessi oluline element, põhiosa tootmiskuludest. Mida väiksem on tooraine, materjalide, kütuse ja energia tarbimine toodanguühiku kohta, seda säästlikumalt kulutatakse nende kaevandamiseks ja tootmiseks kuluvat tööjõudu, seda odavam on toode. Piisava käibekapitali olemasolu organisatsioonis (ettevõttes) on vajalik eeldus selle normaalseks toimimiseks turumajanduses.
Peamine asi, mida tuleb õppida, on see, mida käibe- ja käibekapitali efektiivne kasutamine ettevõttele annab ning millised meetmed aitavad vähendada toodete materjalimahukust ja kiirendada käibekapitali käivet.
Tööstusettevõtete (organisatsioonide) ringleva tootmisvara hulka kuulub osa tootmisvahenditest (tootmisvarast), mille materiaalsed elemendid tööprotsessis kuluvad erinevalt tootmispõhivarast igas tootmistsüklis ning nende väärtus kantakse üle töö tulemus täielikult ja kohe.
Käibekapitali materiaalsete elementide loomulik vorm ning füüsikalised ja keemilised omadused muutuvad tööprotsessi käigus. Need kaotavad oma kasutusväärtuse, kuna neid tarbitakse tööstuslikult. Uus kasutusväärtus tekib neist valmistatud toodete näol.
Käibekapitali üksikute elementide või nende komponentide vahelist seost nimetatakse käibekapitali struktuuriks, mis on toodud joonisel 1.
Riis. 1. Käibekapitali koosseis ja struktuur:
Ettevõtete (organisatsioonide) käibekapital koosneb kolmest osast:
tööstuslikud varud;
lõpetamata toodang ja omatoodangu pooltooted;
tulevaste perioodide kulud.
Tabelis Joonis 1.1 näitab 2009. aastaks välja kujunenud ettevõtete ja organisatsioonide käibekapitali struktuuri.
Tabel 1.1 – Ettevõtete ja organisatsioonide käibekapitali struktuur.
Arvutatud Venemaa riikliku statistikakomitee Venemaa statistika aastaraamatu järgi.
Töötavatest tootmisvaradest moodustavad valdava osa tööobjektid - tooraine, põhi- ja abimaterjalid, ostetud pooltooted, kütus ja kütus, mahutid ja pakkematerjalid -väärtuslikud ja kantavad esemed, tööriistad, eriseadmed, asendusseadmed, inventar, varuosad rutiinseks remondiks, eririided ja jalatsid. Need tööriistad kestavad vähem kui aasta või neil on kulupiirangud. Ringluses olevate rahaliste vahendite väärtuse piirangud muutuvad perioodiliselt, mis on seotud põhivara käimasolevate ümberhindluste ja nende soetamise perioodiga.
Lisaks on ettevõtetes neid tööriistu sageli tuhandetes, mistõttu on nende kulumise registreerimine tehniliselt keeruline. Seetõttu ei liigitata need praktikas mitte põhivaraks, vaid käibekapitaliks.
Loetletud kaubaartiklid ja töövahendid moodustavad ühe ringleva tootmisvara rühma – tootmisvarud.
Tööstusvarud on tootmisprotsessi käivitamiseks ettevalmistatud tööjõuelemendid. Nende reservide suurus on loodud selliselt, et oleks tagatud katkematu ja rütmiline töö. Tavaliselt eristatakse jooksvaid, ettevalmistavaid ja turvavarusid. Praegune laovaru on mõeldud tootmisprotsessi katkematu edenemise tagamiseks kahe järgneva tooraine, materjalide, ostetud toodete ja pooltoodete tarne vahel. Materjalide tootmiseks ettevalmistamisel on vaja ettevalmistusvaru. Ohutusvaru on mõeldud tootmisprotsessi katkematuks tagamiseks aktsepteeritud tarneintervallidest kõrvalekaldumise korral.
Lisaks neile sisaldab käibekapital pooleliolevaid töid ja edasilükkunud kulusid.
Lõpetamata toodang ja omavalmistatud pooltooted on tootmisprotsessi sisenenud tööobjektid: materjalid, osad, koostud ja tooted, mis on töötlemisel või komplekteerimisel, samuti omavalmistatud pooltooted, mis ei toodeta täielikult ettevõtte (organisatsiooni) samades töökodades ja neid töödeldakse edasi sama ettevõtte (organisatsiooni) teistes töökodades.
Tulevased kulud – Need on käibekapitali immateriaalsed elemendid, sealhulgas kulud uute toodete ettevalmistamiseks ja väljatöötamiseks, mis on toodetud teatud perioodil (kvartal, aasta), kuid on seotud tulevase perioodi toodetega (näiteks kulud, mis on seotud toote kavandamise ja arendamise kulud). tehnoloogia uut tüüpi toodete jaoks, seadmete ümberpaigutamiseks jne.).
Käibekapitali kantavate vahendite põhieesmärk on tagada pidev ja rütmiline tootmisprotsess.
Lisaks ringlevale tootmisvarale moodustatakse ettevõtetes ringlusfonde. Nende hulka kuuluvad: laos olevad valmistooted; saadetud kaubad; sularaha ettevõtte kassas ja pangakontodel; saadaolevad arved; raha teistes asulates.
Ringlusfondide põhieesmärk on varustada ringlusprotsessi ressursse.
Käibekapitali koostis ja struktuur ei ole erinevates majandussektorites ja allsektorites ühesugune. Neid määravad paljud tootmistegurid, majanduslik ja organisatsiooniline iseloom. Seega masinaehituses, kus tootmistsükkel on pikk, on pooleliolevate tööde osakaal kõrge. Kerge- ja toiduainetööstuse ettevõtetes on põhikohal tooraine (näiteks tekstiilitööstuses). Samas on toiduainetööstuses (näiteks piima-, või- ja juustutootmine) suhteliselt suured varud. abimaterjalide, mahutite ja valmistoodete jaoks.
Alates toodete müügist kuni keskmise käibekapitali maksumuseni. Ühe käibe kestus päevades võrdub analüüsitava perioodi päevade arvu (30, 90, 360) jagatisega käibekapitali käibega. Käibemäära pöördväärtus näitab ettemakstud käibekapitali suurust 1 rubla kohta. tulu toote müügist. See suhtarv iseloomustab ringluses olevate rahaliste vahendite kasutamise astet ja seda nimetatakse käibekapitali kasutamise suhtarvuks. Mida madalam on käibekapitali koormustegur, seda tõhusamalt kasutatakse käibekapitali.
Ettevõtte varade, sh käibekapitali haldamise põhieesmärk on maksimeerida kasumit investeeritud kapitalilt, tagades samal ajal ettevõtte stabiilse ja piisava maksevõime. Jätkusuutliku maksevõime tagamiseks peab ettevõtte kontol alati olema teatud summa raha, mis jooksvate maksete jaoks tegelikult ringlusest välja võetakse. Osa vahenditest tuleks paigutada väga likviidsete varadena. Ettevõtte käibekapitali juhtimise seisukohalt on oluliseks ülesandeks optimaalse tasakaalu tagamine maksevõime ning sobiva suuruse ja struktuuri hoidmise vahel. Samuti on vaja säilitada oma ja laenatud käibekapitali optimaalne suhe, kuna sellest sõltub otseselt ettevõtte finantsstabiilsus ja sõltumatus ning uute laenude saamise võimalus.
Käibekapitali käive
Käibekapitali juhtimise efektiivsuse kriteeriumiks on ajafaktor. Mida pikem käibekapital püsib samal kujul (sularaha või kaubana), seda madalam, kui muud asjad on võrdsed, nende kasutamise efektiivsus ja vastupidi. Käibekapitali käive iseloomustab nende kasutamise intensiivsust.Käibenäitaja roll on eriti suur ringlussfääris olevatel tööstusharudel, sealhulgas kaubandusel, avalikul toitlustamisel, tarbekaupadel, vahendustegevusel, pangandusel jne.
Tööstusettevõtete käibekapitali kasutamise efektiivsust iseloomustavad kolm peamist näitajat:
Käibe suhe;
Käibekapitali kasutamise määr;
Ühe pöörde kestus.
Käibe suhtarv määratakse, jagades hulgimüügihindades toodete müügimahu ettevõtte keskmise käibekapitali jäägiga:
Ko = Рп/СО, kus
Ko – käibekapitali käibekordaja, käive;
Рп – müüdud toodete maht, hõõruda;
SO – keskmine käibekapitali jääk, hõõruda.
Käibekordaja iseloomustab ettevõtte käibekapitali teatud perioodi (aasta, kvartal) käivete arvu või näitab müüdud toodete mahtu 1 rubla kohta. käibekapitali.
Käibenäitajate võrdlus aastate lõikes võimaldab tuvastada trende käibekapitali kasutamise efektiivsuses. Kui käibekapitaliga tehtud käivete arv kasvab või püsib stabiilsena, siis tegutseb ettevõte rütmiliselt ja kasutab rahalisi ressursse ratsionaalselt. Vaadeldaval perioodil tehtud käivete vähenemine viitab ettevõtte arengutempo langusele ja ebasoodsale finantsseisundile.
Meie puhul
Ko = 2400000 / 240000 = 10 (pööret).
Käibekapitali kasutamise määr on käibe suhte pöördväärtus. See iseloomustab kulutatud käibekapitali suurust 1 rubla kohta. müüdud tooted:
Kz = CO / Rp, kus
Кз – käibekapitali koormustegur.
Sel juhul
Kz = 240000 / 2400000 = 0,1
Ühe käibe kestus päevades leitakse, jagades perioodi päevade arvu käibe suhtega Co:
T = D / Ko, kus
D – päevade arv perioodil (360, 90).
Sel juhul
T = 360 / 10 = 36 (päevad)
See. Aasta jooksul teeb ettevõtte käibekapital 10 pööret, ühe pöörde kestus on 36 päeva.
Käibekapitali efektiivsus
Ettevõtte juhtimine on pidev protsess, mis viiakse läbi juhtimisfunktsioonide rakendamise kaudu. See hõlmab planeerimist, organiseerimist, koordineerimist, motiveerimist ja kontrolli. Need funktsioonid ehk teatud tüüpi juhtimistegevus seisnevad järjekindlalt teabe kogumises, süstematiseerimises, edastamises, säilitamises, väljatöötamises ja otsuste tegemises, samuti otsuste elluviimises ja täitmise jälgimises.Käibekapitali juhtimine on ettevõtte juhtimissüsteemi lahutamatu osa. Selle raames lahendatakse küsimusi, mis on seotud käibevara suuruse ja optimaalse struktuuri määramisega, nende tekkeallikate, praeguse ja tulevase juhtimise korraldamisega jne.
Käibekapitali juhtimissüsteemis on kontrolli- ja juhitavad alamsüsteemid, mida esindavad vastavalt juhtimise subjektid ja objektid. Juhtimise objektid peaksid hõlmama otseselt varasid, mis hõlmavad käibekapitali ettemakseid, käibekapitali elemente, selle moodustamise allikaid, aga ka kõiki erinevaid majandussuhteid, mis tekivad käibekapitali ringluse käigus. Juhtimise allsüsteemis on vaja esile tuua vastavad juhtimissubjektid - teenused ja juhtorganid, mis kasutavad käibekapitali sihipärase mõjutamise spetsiifilisi meetodeid.
Käibekapitali juhtimise süsteemis on planeerimisel oluline koht. Ettevõte hindab planeerimise käigus välis- ja siseinfo analüüsi põhjal käibevarade seisukorda, nende struktuuri ja suurust ning määrab kõige efektiivsema kasutamise suunad. Organisatsiooni ülesanne käibekapitali haldamisel on luua tingimused selle efektiivseks toimimiseks. See on tagatud:
Meetodite, normide ja standardite väljatöötamine;
- juhtimisstruktuuri moodustamine;
- juhtimisosakondade vaheliste suhete loomine.
Koordineerimine juhtimisprotsessis tagab selle järjepidevuse, sidususe ja vastavuse määratud parameetritele. Koordineerimise eesmärk on saavutada järjepidevus juhtimissüsteemi kõigi osade tegevuses.
Motivatsioon kui juhtimisfunktsioon väljendub ettevõtte töötajate majanduslikus ja moraalses stimuleerimises, kuna on vaja suurendada töötajate huvi tootmisreservide tõhusa kasutamise vastu, kiirendades rahaliste vahendite käivet tootmissfäärides ja ringlust ja erinevate käibekapitali allikate ratsionaalset meelitamist.
Kontrolli kui juhtimisfunktsiooni eesmärk on tagada olukorra õige hindamine ettevõtte, selle juhtimise ja hallatavate süsteemide toimimise tulemuste kvantitatiivse ja kvalitatiivse hindamise kaudu. Üldises juhtimissüsteemis toimib kontroll tagasiside elemendina. Ilma selleta ei saa kõiki teisi juhtimisfunktsioone täielikult teostada.
Ettevõtte käibekapitali juhtimise põhieesmärk on maksimeerida kasumit investeeritud kapitalilt (kasumlikkus), tagades samal ajal ettevõtte jätkusuutliku ja piisava maksevõime, mis on vastandlikud. Ja jätkusuutliku maksevõime tagamiseks peab ettevõtte kontol olema teatud summa raha, mis on tegelikult ringlusest eemaldatud ja vajalik jooksvateks makseteks. Osa vahenditest tuleks paigutada väga likviidsete varadena. Seega on ettevõtte käibekapitali juhtimise seisukohalt oluliseks ülesandeks tagada optimaalne tasakaal maksevõime ja kasumlikkuse vahel, säilitades käibekapitali sobiva suuruse ja struktuuri. Samuti on vaja säilitada oma ja laenatud käibekapitali allikate optimaalne suhe, kuna sellest sõltub otseselt ettevõtte finantsstabiilsus ja sõltumatus. Vajalik on läbimõeldud lähenemine suurte toorainete, materjalide ja komponentide ostmisele edaspidiseks kasutamiseks. Sellistest ostudest saadav kasu võib olla puhtalt illusoorne, kuna need toovad kaasa kulude alahindamise koos kõigi sellest tulenevate maksutagajärgede ja käibekapitali käibe aeglustumise, millel on negatiivne mõju finantsstabiilsusele.
Käibekapitali haldamisel on tavaks kontrollida:
Käibekapitali maht ja struktuur, nende dünaamika liikide lõikes, samuti võrdluses müügituluga;
normaliseeritud käibekapitali vastavus standarditele, suurus ja kõrvalekallete põhjused;
muutused reguleeritud ja mittestandardse käibekapitali koosseisus ja väärtuses, nende põhjused ja tagajärjed;
käibekapitali kasutamise näitajad ajas.
Käibekapitali mahu ja struktuuri analüüs, jagades need standardiseeritud ja mittestandardseteks, viiakse läbi andmete põhjal võrreldes aruandeperioodi algusega. Analüüsi käigus on soovitav uurida aruandeperioodi normeeritud rahaliste vahendite muutumist nii tervikuna kui ka üksikute elementide osas: tooraine ja materjali laoseisud laos, laovarud, transiidil, sularaha ja väärtpaberid kassaaparaadis, tellimuste alusel ja tellimuste alusel saadetud kaubad, osutatavad teenused. Seejärel peate analüüsima mittestandardset käibekapitali: sularaha, saadaolevaid arveid ja muid vahendeid. Erilist tähelepanu tuleks pöörata lähetatud ja hoiule võetud kaupadesse investeeritud vahendite absoluutsumma ja eriväärtuse muutumisele, sealhulgas vahendustasu ja vahendustasu lepingute alusel, samuti saadaolevatesse arvetesse.
Põllumajandusettevõtete jaoks on eriti oluline tegevustsükli kestus, mis on seotud käibevara ajutise seiskamisega. Tuleb jälgida, kas toodetud toodete kasumlikkus katab tootmisprotsessi immobiliseerimise ja hooldusega seotud kulud või kompenseerib need kulud osutatavate teenuste ja tehtud tööde tasuvus. See tähendab, et on vaja kontrollida tootmiskulude väljumist ettevõtte kui terviku finantstegevuse tasuvusraamistikust. Analüüsi tulemusena selgitatakse välja puudused majandusvara paigutamisel ja kasutamisel ning tuuakse välja meetmed nende kõrvaldamiseks. Tähelepanuväärne on, et sularaha ja muude varade kiirenenud suurenemise tulemusena võib normaliseeritud käibekapitali kasvutempo olla suurem kui müügitulu kasvutempo. Samas võib valmistoodetesse investeeritud vahendite kasv vastata müügitulu kasvutempole või olla sellest väiksem. Sel juhul on vaja kindlaks määrata olemasoleva suhte otstarbekus majapidamisressursside kasutamisel. Finantstegevuse tulemuste põhjal on kasulik uurida täiendava käibekapitali vabastamise või kaasamise trendi. Nende käibe kiirenemisest tuleneva käibekapitali kokkuhoiu määramiseks leitakse aruandeperioodi käibevara vajadus lähtudes eelmise perioodi tegelikust tulust ja käibemäärast. Käibekapitali suurendades läbi laenatud vahendite on ettevõttel vaja jälgida käibevara kasvutempot ning lisaks on väga oluline planeerida raha laekumine arvelduskontole enne laenu tagasimaksmist. See probleem on eriti aktuaalne, kui võlgnevused tuleb tagastada, ootamata praeguse projekti töötsükli lõppemist.
Majanduslikust aspektist on varude, nõuete, sularaha ja väärtpaberite käibekordajad üsna olulised. Need on lähteandmeteks põllumajandusettevõtte käibekapitali kasutamise efektiivsuse arvutamisel. Kiirenev varakäive toob kaasa vabanemise, s.t. kokkuhoid, püsikulude eritingimuste vähendamine, suurenemine.
Käibekapitali analüüs
Käibekapitali analüüs võimaldab teil:Hinnata ressursikasutuse efektiivsust ettevõtte operatiivtegevuses;
määrata ettevõtte bilansi likviidsus, s.o. võime lühiajalisi kohustusi õigeaegselt tagasi maksta;
saate teada, millesse ettevõtte enda käibekapitali finantstsükli jooksul investeeritakse.
Käibevara suurus ja struktuur peavad vastama ettevõtte vajadustele, mis kajastuvad eelarves. Käibevara peaks olema minimaalne, kuid piisav ettevõtte edukaks ja katkematuks toimimiseks.
Käibekapitali struktuur on ressursside jaotuse osakaal käibevara üksikute elementide vahel. See kajastab eelkõige tegevustsükli spetsiifikat, samuti seda, milline osa käibevarast finantseeritakse omavahenditest ja pikaajalistest laenudest ning milline osa laenatud vahenditest, sh lühiajalistest pangalaenudest.
Oma käibekapitali suurus ja struktuur võivad kajastada finantstsükli kestust ja iseärasusi.
Oma käibekapitali väärtus ei näita mitte ainult seda, kui palju käibevara ületab lühiajalisi kohustusi, vaid ka seda, kui palju põhivara finantseeritakse ettevõtte omavahenditest ja pikaajalistest laenudest.
Käibekapitali koostis ja struktuur on majanduse erinevates sektorites ja allsektorites erinev. Neid määravad paljud tootmistegurid, majanduslik ja organisatsiooniline iseloom. Seega masinaehituses, kus tootmistsükkel on pikk, on pooleliolevate tööde osakaal kõrge. Kerge- ja toiduainetööstuse ettevõtetes on põhikohal tooraine (näiteks tekstiilitööstuses). Samal ajal on toiduainetööstuses suhteliselt suured abimaterjalide, mahutite ja valmistoodete varud.
Ettevõtetes, kus kasutatakse palju tööriistu, inventari ja seadmeid, on väheväärtuslike ja kantavate esemete osakaal kõrge (masinaehituses ja metallitöös).
Kaevandustööstuses tooraine ja algmaterjalide varud praktiliselt puuduvad, kuid tulevaste kulude osakaal on suur. Lisaks moodustavad näiteks õlitööstuses suurema osakaalu abimaterjalid ja remondiks mõeldud varuosad.
Valmistoodete, tarnitud kaupade ja saadaolevate arvete suurust mõjutavad sellised tegurid nagu toodete müügitingimused, maksete vormid ja olek.
Ettevõtte toimimise tulemuslikkust ja majanduslikku otstarbekust hinnatakse mitte ainult absoluutsete, vaid ka suhteliste näitajatega. Peamised suhtelised näitajad on tasuvusnäitajate süsteem.
Selle sõna laiemas tähenduses tähendab kasumlikkuse mõiste tasuvust, tasuvust. Ettevõte loetakse kasumlikuks, kui selle toodangu (tööde, teenuste) müügist saadavad tulemused katavad (ringluse) ja lisaks moodustavad ettevõtte normaalseks toimimiseks piisava kasumi.
Kasumlikkuse majanduslikku olemust saab paljastada ainult näitajate süsteemi tunnuste kaudu. Nende üldine tähendus on kasumi suuruse määramine alates 1 rubla. investeeritud kapitali ja kuna need on suhtelised näitajad, siis inflatsioon neid praktiliselt ei mõjuta.
Vaatame peamisi kasumlikkuse näitajaid.
Varade (vara) tootlus Ra näitab, kui palju kasumit saab ettevõte igalt varadesse investeeritud rublalt:
Ra = Pch / A,
kus Pch on ettevõtte käsutusse jäänud kasum (); A on varade keskmine väärtus (bilansivaluuta).
Käibevara tootlus Rt.a näitab, kui palju kasumit saab ettevõte 1 käibevarasse investeeritud rublalt:
Rt.a = Pch / At,
Kus At on käibevara keskmine väärtus.
See näitaja võimaldab anda tervikliku hinnangu käibekapitali kasutamise efektiivsusele ja seda saab esitada kahe teise näitaja – müügitulu Ppr ja varade tootluse Ra – korrutisena:
Rt.a = Rpr x Ra.
Käibekapitali optimaalne tase maksimeerib kasumit vastuvõetava likviidsuse ja äririski tasemega.
Investeeringutasuvus Ree peegeldab ettevõttesse investeeritud vahendite kasutamise efektiivsust. Arenenud riikides väljendab see näitaja hinnangut investeeringute juhtimise oskusele:
Ri = P / (SC + DO),
kus P on perioodi kasumi kogusumma; SK – keskmine omakapital; DO – pikaajaliste kohustuste keskmine väärtus.
RGC omakapitali tootlus peegeldab kasumi osakaalu omakapitalis:
RSK = Pch / SK,
Rd põhitegevuse kasumlikkus näitab, milline on põhitegevuse liigi toodete (tööde, teenuste) müügist saadud kasumi osa tootmiskulude summas:
Rd = Pr / Z,
Kus Pr – müügikasum; Z – toodete tootmiseks.
Müüdud toodete kasumlikkus Рп näitab kasumit 1 rubla kohta. müüdud tooted:
Рп = Пч / Вр,
Kus Вр – tulu toodete (tööde, teenuste) müügist.
See näitaja näitab mitte ainult ettevõtte majandustegevuse, vaid ka protsesside tõhusust.
Toote kasumlikkuse muudetud näitaja on kasumlikkus:
Ro.pr = Pr / Vpr,
Kus Pr – kasum toodete müügist: Vpr – müügimaht.
Ostjate arvete käibe hindamiseks kasutatakse allpool toodud näitajaid.
Debitoorsete arvete käibekordaja
KDZ = Vr / Zav.d,
Kus Vр – müügimaht; Zav.d - keskmine saadaolevate arvete summa.
See suhtarv näitab ettevõtte pakutava kommertskrediidi laienemist või vähenemist. Kui koefitsiendi arvutamisel lähtutakse müügitulu arvestamisel kuluõiguse üleminekust, siis koefitsiendi suurendamine tähendab krediidimüügi vähenemist ja selle vähenemine osutab antud krediidi mahu suurenemisele.
Nõuete tagasimaksmise periood
Tpog = 360 / KDZ.
Mida pikem on tagasimakse tähtaeg, seda suurem on tagasimaksmata jätmise oht. Selle näitajaga peaksid arvestama juriidilised ja üksikisikud, tootetüübid, maksetingimused, s.t. tehingute tingimused.
Käibe suhe
Kob MPZ = D / Zav MPZ,
kus D on maksumus; Zav MPZ on varude keskmine väärtus.
Varude käibeperiood
Tob MPZ = 360 / Kob MPZ.
See näitaja näitab käibekapitali ratsionaalset, tõhusat või vastupidi ebaefektiivset kasutamist, lähtudes koefitsiendi dünaamikast mitme aasta jooksul.
Käibekapitali tagamine
Käibekapitali struktuur näitab selle komponentide osatähtsust väärtuses ja protsendina kogusummast. Struktuuri ja selle dünaamika uurimine on väga oluline, kuna on võimalik kindlaks teha tootmisprotsessi jaoks kõige olulisemad materiaalsete varade varud ja määrata käibekapitali kasutamise parandamise viise. Seega näitab valmistoodangu varude või debitoorsete arvete märkimisväärne suurenemine tõsiseid probleeme müügiga. Madal tooraine osakaal toob kaasa tootmise seiskumise tööjõu puudumise tõttu. Käibekapitali osakaalu muutuste soovimatu dünaamika on jooksvate toimingute eest tasumata jätmise põhjus: maksed, maksud, tarnijate arvete tasumine.Käibekapitali struktuur on materjalitootmise sektoriti erinev:
Soojuselektrijaamades moodustavad suurima osa kütusevarud või tarbijate nõuded;
mäetööstuses - valmistoodangu varud;
laevaehituses - pooleliolev töö;
ehituses – lõpetamata ehitus;
loomakasvatuses – noorloomad nuumloomad.
Käibekapitali rahastamise allikad on oma- või laenatud vahendid. Seda osa käibekapitali maksumusest, mis soetatakse omavahendite arvelt, nimetatakse netokäibevaraks.
Käibekapitali soetamise rahastamiseks kasutatavad laenatud vahendid on pangalaenud või lühiajalised võlad kolmandatele isikutele ehk nn lühiajalised kohustused.
Majandusüksuse jaoks on optimaalne nõuete ja võlgnevuste võrdsus.
Debitoorsed arved on käibekapitali väga muutuv ja dünaamiline element, mis sõltub oluliselt ettevõtte poliitikast toodete ja teenuste tarbijate suhtes. Kuna saadaolevad arved kujutavad endast tema enda käibekapitali immobiliseerimist, st põhimõtteliselt ei ole see ettevõttele kasulik, viitab järeldus selgelt selle maksimaalsele võimalikule vähendamisele. Teoreetiliselt saab debitoorseid võlgu vähendada miinimumini, kuid seda ei juhtu mitmel põhjusel, sealhulgas põhjustel.
Tarnitud toodete ja teenuste maksumuse hüvitamise seisukohalt saab müüki teostada ühel kolmest meetodist:
Ettemaks;
sularahamakse;
makse edasilükatud maksega, mida tavaliselt tehakse sularahata maksetena, mille peamisteks vormideks on inkassomaksed ja arveldustekid.
Viimane skeem on müüja jaoks kõige ebasoodsam, kuna ta peab ostjat krediteerima, kuid see on tarnitud toodete ja teenuste eest maksmise süsteemis peamine. Edasilükatud maksega tasumisel tekivad sellise üldtunnustatud maksesüsteemi loomuliku elemendina nõuded kaubatehingute eest.
Debitoorsete arvete ülejääk viitab täiendavale vajadusele laenatud vahendite järele käibekapitali suurendamiseks. Liigne võlgnevus on osa stabiilsetest kohustustest, mis ei kuulu majandusüksusele, kuid on pidevalt majandusringluses. Võlad arved tekivad jooksvate toimingute ning erinevate vastaspoolte ja muude kolmandate isikute ja üksustega aktsepteeritud arveldussüsteemi tulemusena.
Pikaajaliste allikate taga on investorid ja laenuandjad, lühiajaliste allikate taga võlausaldajad. Nende käibekapitali pakkujate rahaliste vahendite eraldamine sõltub erinevatest tingimustest ja võttes arvesse erinevaid tegureid:
Vastutasuks saadud võimalus saaja tegevust juhtida;
kontroll etteantud ressursside kasutamise suuna ja otstarbekuse üle;
jooksva töötasu tase;
vara jaotamises osalemise eelisõigus ettevõtte likvideerimise korral jne.
Olles andnud ettevõttele ajutiseks kasutamiseks oma käibekapitali, ootavad nende omanikud loomulikult vastutasuks mingit hüvitist: intressi, omatoodete turu laienemist, pakkumise stabiilsust jne. Kui käibekapitali tarnijatele on regulaarne saadav tasu tulu, siis iseseisva majandusüksusena käsitletava saaja ettevõtte jaoks on neile makstav tasu kulu, kulu.
Peamiste rahastamisallikate puhul saate kvantifitseerida, kui palju antud allikas ettevõttele maksab. Rahaliste vahendite kogusummat, mis tuleb tasuda teatud mahu kaasatud käibekapitali kasutamise eest, väljendatuna protsendina sellest mahust, nimetatakse allika maksumuseks. Tuleb märkida, et turumajanduses vabu rahastamisallikaid praktiliselt pole. Lisaks erinevad allikad oma maksumuse poolest ja konkreetse allika maksumus võib ettevõtte finantsstruktuuri muutudes muutuda (tavaliselt ülespoole).
Strateegilises plaanis on eriti olulised pikaajalised allikad ja seetõttu on nende poolt genereeritavatel vahenditel raamatupidajate ja rahastajate seas oma nimi - kapital. Üksikutel allikatel ja üldiselt on see kõigi ettevõtte tegevusest huvitatud või sellega seotud isikute tähelepanelik. Ettevõtte kui terviku kapitalikulu üldistavaks tunnuseks kasutatakse kaalutud keskmise kapitalikulu näitajat, mis arvutatakse kaalutud aritmeetilise keskmise (WACC) valemiga:
N
WASS = ? kj*dj,
j = 1
kus kj on j-nda rahaallika maksumus;
dj – j-nda rahaallika osakaal nende kogusummas.
WACC indikaatoril on üsna lihtne tõlgendus - see iseloomustab kulude taset protsendina, mida ettevõte peab igal aastal kandma, et saaksite oma tegevust pikaajaliselt kaasates rahalisi vahendeid kaasata. Suhteliselt on WACC arvuliselt võrdne kapitalipakkujate ehk strateegiliste investorite poolt keskmiselt laekunud protsendiga.
WACC näitaja on ettevõtte majandusliku potentsiaali üks võtmetunnuseid ja on oluline eranditult kõigile isikutele, kes on ettevõtte tegevusest huvitatud. Selle näitaja langust konkreetse ettevõtte dünaamikas peetakse enamasti positiivseks suundumuseks.
Ülaltoodud kaalutlused näitavad, et käibekapitali rahastamisallikate struktuuri kontrollimise probleem üldiselt ja eriti pikaajaliste allikate (kapitali) struktuur on alati aktuaalne. See probleem lahendatakse nn sihtkapitali struktuuri säilitamisega, mille tähendus on see, et ettevõtte tegevuse stabiliseerumisel kujuneb välja teatud suhe oma ja ettevõtte vahel, mis peegeldab teatud vastuvõetavat finantsriski ja reservlaenupotentsiaali, mis mõiste all mõistetakse ettevõtte võimet vajaduse korral meelitada laenukapitali soovitud mahus ja vastuvõetavatel tingimustel.
Lihtsustatult võib sihtkapitali struktuuri mõista kui teadlikult hoitud suhet oma ja laenatud käibekapitali vahel. Kõrge finantsvõimenduse määr tähendab madalat reservlaenuvõimet. Mõlemad mõisted ei ole mitte ainult strateegiliselt olulised, vaid on otseselt seotud ka jooksva majandustegevuse rahastamisega, kuna lühiajalise laenu saamise tingimused sõltuvad valdaval enamusel juhtudel ka ettevõtte finantsstruktuurist. Samas võib väita, et käibekapitali struktuuri optimeerimine on üldisema ülesande – allikate struktuuri optimeerimise – tuum.
Ettevõtte finantsseisundi üks olulisemaid tunnuseid on tema tegevuse stabiilsus pikemas perspektiivis. Majandusüksuse tegevust saab iseloomustada erinevatest aspektidest, kuid kõige üldisemal juhul võib seda kujutada vahelduvate vahendite sisse- ja väljavoolude kogumina. Osa viitab ettevõtte tegevuse tunnustele lühiajalises perspektiivis, teine osa iseloomustab seda tegevust pikemas perspektiivis. Viimast seostatakse eelkõige ettevõtte üldise finantsstruktuuriga, selle sõltuvuse astmega võlausaldajatest ja investoritest.
Raha kaasamise meetodite muutmise võimaluse määravad turusuhete süsteemi järgmised omadused.
Esiteks jaotuvad ressursid (materiaalsed, rahalised, intellektuaalsed, informatsioon jne) omanike vahel ebaühtlaselt.
Teiseks on alati ohtralt era- ja juriidilisi isikuid, kes kas teavad (oma subjektiivsest vaatenurgast), kuidas ja kus saab tasuvalt pakkuda teatud mahu ja koostisega ressursse, kuid ei oma neid või, vastupidi, omavad nende käsutuses on ajutiselt vabu ressursse, kuid nad ei tea nende kasutamiseks selget viisi.
Kolmandaks on ressursside ümberjagamise protsessi reguleerimise süsteemil kaks poolt: normatiivne (äritegevuse erinevad aspektid on seadusega reguleeritud, näiteks võlausaldajate nõuete rahuldamise järjekord) ja stiimulik (ressursi pakkumine ajutiseks kasutamiseks on soodustatakse mingisuguse tasu kehtestamisega: töötasu, üür, intressid, dividendid jne ning soodustuste suuruse määravad paljud tegurid, sh pakutava ressursi kaotamise riskitegur).
Tagasi | |
